重回“下有保底、上不封顶”！上海机场免税业务收费模式再调整

　　上海机场免税业务合作收费模式再调整。

　　12月26日晚间，上海国际机场股份有限公司(上海机场，600009.SH)发布关于签订免税店项目经营权转让合同之相关补充协议的通告。通告称，公司、公司全资子公司虹桥机场公司分别与日上上海签订了《上海浦东国际机场免税店项目经营权转让合同之补充协议二》(以下简称“《补充协议二》”)、《上海虹桥国际机场免税店项目经营权转让合同之补充协议一》(以下简称“《补充协议一》”)。

　　据上述两个协议显示，上海机场、虹桥机场公司与日上上海双方同意自2023年12月1日起，月实收费用按照采取月保底销售提成和月实际销售提成两者取高的模式，其中月实际销售提成为香化、烟、酒、百货、食品5个品类所对应的各月品类销售提成的总和。月品类销售提成=月品类净销售额×品类提成比例，其中：月品类净销售额=月品类总销售额–月品类退货退款额；品类提成比例按18%至36%不同情形取值。

　　澎湃新闻记者对比此前几年的协议发现，此次新签订的两个协议中，上海两机场的免税合作收费模式重回2018年的“下有保底、上不封顶”，品类销售提成比例相比2018年也有所下调。

　　截至12月26日收盘，上海机场报32.07元/股，跌1.29%，年初至今跌44.43%。

　　重回“下有保底、上不封顶”

　　当时来看，据协议一、协议二内容显示，其中，如机场月实际客流量＞2023年第三季度月均客流量的80%，协议二中月保底销售提成为5245.4562万元、协议一中月保底销售提成为647.3493万元。

　　如月实际客流量≤2023年第三季度月均客流量的80%，两个协议中均为：月保底销售提成=面积单价×乙方实际经营面积×（月实际客流量÷2023年第三季度月均客流量的80%)×调节系数。

　　据通告介绍，两份协议中的“客流量”均指国际及港澳台地区客流量。目前，日上上海在浦东机场经营面积为16915.37平方米的免税店，在虹桥机场经营面积为2087.55平方米的免税店。

　　此外，两份协议还包括优化升级免税场地资源、开展机场免税线上预定业务、实现机场免税与市内免税等业务的联动等条款。协议还提及，双方同意建立激励机制，以提高免税业务竞争力，随着销售规模的增加，当完成甲方月销售提成月实收费用目标后，就超过月销售提成月实收费用目标部分所对应的销售额采取更加灵活的调节机制计取销售提成。

　　上海机场与日上上海签订的免税相关协议已多次调整。

　　2018年9月，日上上海中标上海浦东国际机场免税店项目经营权，采取月实际销售提成和月保底销售提成两者取高的模式，再通过高达42.5%的综合销售提成比例(其中香化、烟酒、食品的销售提成比例为45%，百货的销售提成比例为25%)。究竟预计，上海机场2019年至2025年每年能拿到以亿元为单位的两位数保底销售提成，七年内能拿到至少410亿元。

　　2017年至2019年，日上上海向上海机场支付的免税店租金逐年增长，分别为25.55亿元、36.81亿元和52.10亿元，占当年营业收入比重分别为31.69%、39.53%和47.60%。

　　以2019年举例，究竟上海机场与日上上海双方合同履行原因正常，《上海浦东国际机场免税店项目经营权转让合同》全年实现营业收入37.88亿元。在出行旅客消费意愿增强的背景下，合同的顺利实施进一步推动了上海机场商业餐饮板块的收入，实现同比增长37.06%至54.63亿元，占总营收109.45亿元的比例将近过半，而2018年同期该比例为近43%。

　　2020年疫情之后，受出境游客锐减，商业餐饮收入同比大幅减少，免税店租金收入较疫情前有大幅下滑。2021年1月30日，因不可抗力及重大情势变更等因素影响，上海机场与日上免税行(上海)有限公司签订《上海浦东国际机场免税店项目经营权转让合同之补充协议》，机场的免税合作收费模式从之前的“下有保底、上不封顶”转变为“下无保底，上有封顶”，封顶金额为最初的保底提成金额。

　　据澎湃新闻记者梳理，2020年至2022年上海机场免税店租金收入分别为11.56亿元、4.86亿元以及3.63亿元。

　　据2021年签订的补充协议介绍，2021年至2025年上海机场免税店业务收入的实现很大程度上取决于疫情的进展及浦东机场国际及港澳台地区航线客流的恢复原因，具有不一定性。

　　当时来看，当月实际国际客流未超过2019年月均实际国际客流的80%时，月实际销售提成为“人均贡献×月实际国际客流×客流调节系数×面积调节系数”。若当月实际国际客流超过2019年月均实际国际客流的80%，月保底销售提成为“当年保底销售提成÷12个月”。