解读疫情下的生活家电财报：厨房小家电、扫地机器人哪家强？

　　2020年受疫情和经济大环境影响，绝大多数家电产品品类市场规模出现下滑，但是生活类小家电产品，如吸尘器、美发美容仪、料理机、按摩器等，却出现了不同程度的热销，活跃了本来沉闷的家电市场。

　　小家电行业成为疫情下家电行业的明星。苏泊尔被炊具业务拖累，承压下滑；九阳营收首破百亿元，小熊电器、新宝股份的摩飞电器均保持高速增长。清洁家电也备受关注，科沃斯表现强势，石头科技盈利水平不俗，2021年清洁电器仍势头不减。

　　炊具拖累苏泊尔，厨房小家电毛利率整体减少

　　疫情冲击家电行业，《2020年中国家电市场报告》显示，2020家电市场全年零售额规模为8333亿元，融易资讯网（www.ironge.com.cn），同比下降6.5%。但小家电逆势增长，成为零售额唯一正向增长的产品大类，同比增幅1.85%。

　　美的、苏泊尔、九阳是小家电的龙头企业。美的集团负责小家电制造的广东美的厨房电器制造有限公司营收144.07亿元，净利润15.90亿元；另一负责小家电制造的佛山市顺德区美的电热电器制造有限公司营收106.98亿元，净利润14.21亿元。两家合计营收251.05亿元，净利润30.11亿元。

　　苏泊尔2020年营业收入185.97亿元，同比下降6.33%；归属于上市公司股东的净利润18.46亿元，同比下滑3.84%。九阳股份2020年营业收入112.24亿元，同比增20.02%；实现归属于上市公司股东的净利润9.40亿元，同比上升14.07%，营收首破百亿元。

　　小家电三巨头中，唯有苏泊尔业绩下滑，因为其一大业务为炊具，2020年苏泊尔炊具内销经历新冠疫情，线下重点零售门店客流下降明显。同为主营炊具的上市公司爱仕达业绩也下滑，2020年营业收入28.93亿元，同比下降18.33%；实现归属于上市公司股东的净利润1.03亿元，同比下降20.30%。

　　其他小家电企业涨势良好。小熊电器2020年营收36.60亿元，同比增长36.16%；实现归属于上市公司股东的净利润4.28亿元，同比增长59.64%。北鼎股份营业收入7.01亿元，同比增长27.17%；归属于上市公司股东的净利润1亿元，同比增长52.56%。

　　小家电行业出口龙头企业新宝股份营收131.91亿元，同比增长44.57%；归属于上市公司股东的净利润11.18亿元，同比增长62.73%。新宝股份拥有Donlim(东菱)、Morphy Richards(摩飞)、GEVILAN(歌岚)等。摩飞品牌实现国内销售收入15亿元，同比增长130%。东菱品牌实现国内销售收入3亿元，同比增长25%。

　　个护电器飞科电器2020年也布局小家电。飞科电器营业收入35.68亿元，同比减少5.09%；实现归属于母公司股东的净利润6.38亿元，同比减少6.93%。旗下品牌“博锐”品牌产品完成销售收入3.25亿元，同比增长28.91%。

　　毛利率方面，爱仕达炊具占比78.39%，同比下滑17.09%；毛利率30.47%，同比下滑10.64%。苏泊尔炊具业务营收55.06亿元，同比下滑10.31%；毛利率31.21%，同比减少3.74%；电器业务营收129.15亿元，同比下滑4.51%；毛利率24.58%，同比减少5.09%。

　　小熊电器厨房小家电营收占比85.17%，家电产品毛利率32.43%，同比减少1.83%。新宝股份小家电行业毛利率23.06%，同比减少0.29%。北鼎股份小家电产品毛利率51.43%，同比上升 4.59 个百分点。九阳家电行业产品毛利率31.28%，同比减少1.13%。北鼎股份毛利率最高，也体现在售价上。