万里马上市后疲软：3年扣非净利2年降 海通证券保荐

　　中国经济网北京7月13日讯（记者 田云绯 马先震） 近日，万里马(300591.SZ)披露了2020年第一季度业绩。2020年一季度，公司实现营业收入4327.06万元，同比减少66.78%；归属于上市公司股东的净利润-2823.49万元，同比减少550.75%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-2841.75万元，同比减少551.63%；经营活动产生的现金流量净额-3861.14万元，同比增长29.94%。

　　万里马主要从事皮具产品的研发设计、生产制造、品牌运营及市场销售业务。万里马于2017年1月10日登陆深交所创业板，发行价格为每股3.07元，保荐机构为海通证券。

　　万里马上市前，业绩逐年增长。据招股说明书，2013年至2015年，融易新媒体，万里马的营业收入分别为4.32亿元、4.69亿元、5.80亿元；归属于母公司所有者的净利润2921.37万元、2628.71万元、3206.88万元；扣除非经常性损益后归属母公司普通股东的净利润分别为2936.67万元、2570.67万元、3209.42万元；经营活动产生的现金流量净额分别为282.56万元、-1009.28万元、1.12亿元；主营业务毛利率分别为34.88%、31.64%、29.21%。

　　2016年，万里马实现营业收入6.02亿元，同比增长3.83%；归属于上市公司股东的净利润3700.23万元，同比增长15.38%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3542.92万元，同比增长10.39%；经营活动产生的现金流量净额6766.55万元，同比减少39.77%；主营业务毛利率28.74%，比上年同期减少0.47个百分点。

　　上市当年，万里马的扣非净利下滑。2017年，万里马实现营业收入6.04亿元，同比增长0.38%；归属于上市公司股东的净利润3733.24万元，同比增长0.89%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3470.31万元，同比减少2.05%；经营活动产生的现金流量净额-2.59亿元，同比减少483.34%；主营业务毛利率30.24%，比上年增长1.50个百分点。

　　上市第二年，万里马的业绩增长。2018年，万里马实现营业收入6.93亿元，同比增长14.77%；归属于上市公司股东的净利润3779.73万元，同比增长1.25%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3759.70万元，同比增长8.34%；经营活动产生的现金流量净额-8772.61万元，同比增长66.18%；主营业务毛利率31.50%，比上年同期增长1.26个百分点。