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增发含“权”产品 理财资金入市暖流涌动

2024-05-16 17:45:01来源: 中国证券报

文章导读
“通过内嵌权益类资产,打开产品收益空间,具有必要性和性价比,未来发展空间广阔。”一位股份行理财公司权益部人士对中国证券报记者表示。 今年以来,伴随着市场回暖及政策释放鼓...

  “通过内嵌权益类资产,打开产品收益空间,具有必要性和性价比,未来发展空间广阔。”一位股份行理财公司权益部人士对中国证券报记者表示。

  今年以来,伴随着市场回暖及政策释放鼓励信号,多家银行理财公司发力布局权益类投资,特别是在探索含有权益类资产的理财产品上更进一步,含“权”产品发行量增多。虽然多数此类产品仍是以固收类资产作为主要底层资产,但显著增加了一定比例的权益类资产配置,兼具了估值稳定及收益弹性。

  业内人士认为,银行理财加大布局权益投资,可提高资产配置的多样性和投资效率,带动银行理财业务进一步创新发展,丰富产品体系,扩展理财产品的收益率区间,满足不同风险收益偏好投资者需求,为投资者创造可持续、相对稳定的收益,增强市场竞争力。在这个过程中,理财公司的投研体系建设、权益市场研究及市场把握能力至关重要。

  含“权”产品发行升温

  近期,银行理财市场权益投资重新涌动起暖流。

  业内人士认为,前两年在市场波动、“破净潮”冲击下,权益类理财产品随行就市,发行量收缩。2024年以来,由于市场回升向好以及相关政策鼓励等多重因素的推动,理财公司目光再次聚焦布局权益类资产,固收打底但含有权益类资产的理财产品发行迎来一波热潮,多家银行理财公司广泛推荐含“权”产品。

  Wind数据显示,今年以来,理财公司共发行权益类理财产品和混合类含权理财产品近60只。农银理财、中银理财、招银理财、民生理财等多家理财公司成功发行了多款含“权”产品,传递了理财公司加大权益布局的信号。

  农银理财5月7日成立的“农银理财农银同心·灵珑价值精选第40期理财产品”,募集规模6300多万元,满足投资运作条件。产品资料显示,其业绩基准为3.40%-4.80%,主要投资货币市场工具、债券等,根据市场情况配置权益资产等,债券、非标准化债权等资产占比50%-80%,股票占比20%-30%,杠杆比例110%。

  光大理财3月12日成立的“阳光橙安盈乐享日开(180天最低持有)”也显示,投资于固定收益类资产以及具有类固定收益属性的权益类资产。此外,该公司还于2月成立了两款“阳光橙安盈”系列产品,均为可投资权益类资产的混合理财产品。

  招银理财日前透露,公司通过“固收+少量权益”仓位,陆续推出“价值+、红利+、量化+、结构+、债券+、全球+、黄金+、多元+”等八大系列含权产品线,总规模达2000余亿元。

  记者梳理多只类似产品发现,货币市场工具、债券等固定收益类资产仍是此类产品的“基本盘”,股票(含优先股)、证券投资基金、各类资产管理产品或计划等权益类资产成为收益增强的主要贡献者。部分产品还适当参与以对冲为目的的金融衍生品交易。

  有业内人士表示,目前银行理财布局含“权”产品,更多地加入了泛权益的资产,如通常具备正现金流、波动相对较小的优先股、转债、公募REITs、红利低波等资产。

  不仅仅是新发产品加速,存续的含“权”产品业绩表现也不俗。招商证券数据显示,理财公司存续的混合类、权益类理财产品年初至4月15日,平均收益率分别为0.88%、1.1%,较3月末分别回升约0.3个、1.5个百分点。

  积极挖掘权益投资机会

  中国理财网显示,截至5月7日,理财公司发行的处于“存续”状态的混合类产品和权益类产品有近1300只。不过,从绝对规模来看,银行理财混合类产品和权益类产品份额几乎可以用“小微”来形容。《中国银行业理财市场年度报告(2023年)》公布的数据显示,截至2023年末,固定收益类产品存续规模为25.82万亿元,占全部理财产品存续规模的比例达96.34%;混合类产品、权益类产品和商品及金融衍生品类产品加在一起还不足4%。

  光大银行金融市场部宏观研究员周茂华告诉记者,从2023年末理财产品投资资产分布看,主要是以固收类资产为主,债券类、现金及银行存款及非标准债权类资产占比接近九成;而权益类资产的投资规模占比相对较低,不到3.0%。从近几年情况看,现金及银行存款类资产占比上升明显,权益类及非标准化债权类资产占比放缓明显。

  普益标准研究员李霞表示,根据普益标准数据统计,截至4月末,权益类理财产品存续规模约为400亿元,股份行理财公司存续规模占比超过56%,国有大行理财公司及股份行理财公司合计存续规模占比超过80%。权益类理财产品规模较低,银行理财对权益类资产的配置比例不高。

  这也意味着,含“权”理财产品还有很大增长空间。


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