IPO雷达｜农药出产商剑牌农化三“闯”主板：曾被证监会出具警示函，存在大量“不法人”经销商

克日，江苏剑牌农化股份有限公司（简称：剑牌农化）向上交所主板递交了招股书，东吴证券为保荐机构。

剑牌农化的主营业务为低毒、高效、低残留农药原药和农药制剂以及农药中间体等产物的研发、出产和销售。今朝拥有四大范例、一百多个系列的农药产物，并形成了以三唑系列农药为焦点，其他品种协调成长的产物名堂。

2019年至2022年1-6月（陈诉期），剑牌农化别离实现8.13亿元、10.16亿元、11.93亿元和6.97亿元收入；净利润（以扣除很是常性损益前后孰低者为准）别离为6612.50万元、9312.67万元、9595.99万元和5847.14万元，策划业绩指标总体不变且保持增长趋势，但毛利率却比年下滑，别离为33.11%、26.83%、20.88%和20.17%。需要指出的是，公司曾在IPO期间被证监会出具警示函。

剑牌农化系2000年由原江苏省建湖农药厂改制而来。停止招股书签署日，张志勋直接持有公司62.85%的股份，为公司控股股东。张志勋和金晓云为伉俪干系，二人合计持有公司81.23%的股份，系公司实际控制人。

按照证监会官网披露信息，剑牌农化此前曾于2016年、2019年递交过招股书，此次上市已是剑牌农化第三次闯关主板。

资料显示，2020年4月29日，证监会宣布了关于对剑牌农化采纳出具警示函禁锢法子的抉择。证监会暗示，经查，江苏剑牌农化在申请首次果真刊行股票并上市进程中，存在大量纸质应收单据取得与背书存在异常、以沟通单据向客户退款并收回、委托加工物资未按加工单元单独核算等问题。

受此影响，证监会还对剑牌农化的保荐机构东吴证券的保荐代表人冯颂、李强二人出具了警示函，由于二人在接受剑牌农化首次果真刊行股票并上市保荐代表人进程中未勤勉尽责，对刊行人单据等事项的核查不充实。

对此，剑牌农化暗示：公司在出入纸质单据时，由于担忧背书签章恍惚、单元填写错误等环境而造成利用坚苦，存在较大部门单据未治理背书手续。

对付剑牌农化存在以沟通单据向客户退款并收回的景象，公司表明为：一方面，2016年部门制剂客户申请退货，公司以付出单据的方法退款，该等客户再次向公司釆购并付出货款时以同一单据结算；另一方面，融易新媒体，2016年，客户向公司付出预付款，因市场产物价值颠簸较大，销售预期未定，经销商与公司协商后，公司以付出纸质单据的方法退还客户预付款，2017年，该等客户再次采购公司产物并以同一单据向公司付出货款。

团结此前披露招股书，界面新闻记者留意到，2015年剑牌农化就开始向盐城星辰包装质料有限公司（下称：星辰包装）采购部门包装质料。星辰包装为剑牌农化董事、副总司理张志辉夫妇王庆明持股63%的企业，是剑牌农化的关联方，今朝主要从事塑料包装瓶制造和销售业务，主要产物为塑料包装瓶。

2016年至2018年剑牌农化向星辰包装采购的包装质料金额别离为751.15万元、421.06万元和328.15万元；本陈诉期内，剑牌农化一连向星辰包装采购包装质料，金额别离为373.87万元、365.63万元、287.90万元和316.33万元。

另外，剑牌农化还存在频繁的关联销售。供销农资公司为剑牌农化子公司剑牌生物的参股公司，系公司关联方，主要从事农药、种子及农用机器的销售。陈诉期内，剑牌农化向供销农资销售农药制剂别离为84.69万元、52.51万元、174.40万元和81.07万元。

据招股书披露，剑牌农化回收直销与经销相团结的方法，对付农药原药和农药中间体产物，剑牌农化根基采纳直销模式；对付农药制剂产物，公司采纳经销为主、直销为辅的模式。

需要指出的是，陈诉期各期剑牌农化经销商总数别离为1418家、1490家、1085家和1127家，个中各期存在302家、281家、246家和251家经销商为不法人组织，占经销商总数的平均比重超20%，主要为个别工商户和小我私家独资企业及合资企业、无法人资格的事业单元等。