银行理财产品“上新” 债市添源头活水

　　“进可攻、退可守。”克日在接管中国证券报记者采访时，有银行理财司理如此推介新推出的殽杂估值理工业品。

　　新发理工业品增多、存量局限从头扩张、业绩较量基准颠簸回升……多个迹象表白，银行理财市场逐渐走出2022年两轮“破净潮”的阴影，但“破净潮”留下的深刻影响清晰可见。面临客户求稳的需求，最近，殽杂估值理工业品网曝率渐增。

　　专家暗示，回收摊余本钱法或殽杂估值法，能在必然水平滑腻理工业品估值颠簸，晋升其产物吸引力。跟着银行理财市场转暖，以及更多长线资金进入，债券市场也有望迎来更多源头活水。

　　新发局限回升

　　“这是我行本年新推出的一款理工业品，最近第四期已经召募完成，估量来日诰日上午10点将推出第五期。”日前，在北京市西城区一广发银行营业网点，一位理财司理向中国证券报记者先容“南边智投小方针04期”产物时说。

　　2月，春回大地，银行理财市场也多了几分暖意。

　　“经验了去年10月至本年1月的颠簸，近期理财市场局限有所回升，颠簸造成的影响在逐渐消退。”北京市西城区某个民生银行网点的理财司理说。

　　近期，新发银行理工业品数量和召募局限均有所增长。广发证券研究陈诉显示，春节后三周新发理工业品1723只，较春节前三周增长37只；已发布召募局限达2645亿元，按照51.9%的发布率预估召募局限达5092亿元，较春节前三周新发理财预估召募局限(4041亿元)增长26.0%。

　　同时，新发银行理工业品业绩基准中位数泛起颠簸回升势头。广发证券研报指出，2022年，月度新发理工业品的初始业绩基准整体颠簸下行，而近两个月，部门新发产物的业绩基准中位数略有抬升。停止2023年2月17日，农商行理财子公司、股份行理财子公司及城商行理财子公司新发理工业品的业绩基准下限中位数别离较2022年12月末抬升48基点、18基点、5基点，到达4.28%、3.63%、4.25%。

　　银行理财存量局限也重归扩张。停止2月17日，银行理财存量局限较2月10日增长1000亿元至28.9万亿元，个中理财子公司局限增长800亿元至24.7万亿元。

　　“在理财净值一连修复、渠道端增强与投资者相同、产物端增配稳健资产等多重尽力下，银行理财市场局限慢慢泛起筑底趋稳态势。”光大证券首席银行业阐明师王一峰说。

　　中信证券首席经济学家显着阐明，现阶段种种银行理工业品能满意差异风险偏好和活动性偏好的住民需求，住民有望增加对理工业品的设置；破净率和信用利差数据显示，赎回潮对银行理财的影响正有序收缩，预期企稳下，之前从银行理财市场流出的资金也有望回归。

　　殽杂估值成卖点

　　记者留意到，继多家银行理财子公司刊行以摊余本钱法估值的理工业品之后，近期市场上又呈现了一批以殽杂估值法为卖点的新产物，获得一些机构的重点推荐，如工银理财、招银理财、平安理财等多家机构纷纷推出相关产物。

　　多位银行理财司理先容，所谓殽杂估值理工业品，即部门资产回收摊余本钱法举办估值，部门资产回收市值法举办估值的理工业品。“假如担忧产物收益颠簸大甚至吃亏，可以实验设置一些殽杂估值产物。”北京市向阳区某股份行的理财司理先容，殽杂估值产物“进可攻、退可守”，既可以通过摊余本钱法估值给投资者提供必然的收益确定性，又可以在市场震荡时通过择时生意业务加强潜在收益弹性。

　　记者留意到，今朝推出的殽杂估值理工业品均为固收类产物，关闭式运作，期限凡是比一般理工业品长，会合在1至3年。在业绩较量基准方面，较此前推出的摊余本钱法理工业品更高。上述股份行理财司理提示，由于殽杂估值产物中的部门资产通过摊余本钱法估值，因此这类产物只能是关闭式产物，大概不适合活动性偏好较高的投资者。

　　以工银理财推出的首只殽杂估值理工业品“恒睿睿益固收加强关闭式产物”为例，该产物业绩较量基准为4.15%至4.65%，产物仓位主要由三部门组成，60%至80%仓位持有固收资产并持有到期，融易新媒体，回收摊余本钱法估值；20%至40%资产以生意业务为目标，回收市值法估值，在获取票息收入的同时博取潜在的成本利得时机；0至10%仓位设置权益及衍生品类资产。

　　“事实上，殽杂估值产物并非新闹事物，当前市场情况下，此类产物成为产物营销的新卖点。”王一峰先容，光大理财在2021年6月刊行的“阳光金18M丰利加强1期”产物先容中就曾提到“关闭式产物摊余本钱法与市价法殽杂估值，低落颠簸”。