掘金产业与技术“双周期”底部机遇 创金合信全球芯片产业QDII基金3月7日起公开发行

为把握全球芯片产业新一轮景气周期投资机会，创金合信基金于3月7日起发行旗下第二只QDII基金——创金合信全球芯片产业股票基金(A类017653；C类017654)，该基金投资范围涵盖境内市场与境外市场，其中境外市场主要包含美国、香港、中国台湾、新加坡、欧洲和日本等国家或地区。

公告显示，创金合信全球芯片产业QDII为一只股票基金，股票资产占基金资产的比例为80%-95%，其中投资于全球芯片产业主题的相关股票资产比例不低于非现金基金资产的80%；同时，投资于境内市场与境外市场的资产占基金资产的比例均不低于20%。该基金风险评级为中风险(R3)，适合平衡型、增长型、进取型投资者，提醒投资者根据自己的风险偏好和资金安排进行选择(风险评级来自创金合信基金网站)。

对于为何选择3月布局创金合信全球芯片产业QDII，拟任基金经理刘扬表示，当前适逢芯片产业周期和技术周期的底部，希望能与投资者一道，分享全球科技成长的红利和产业深入变革的机遇，包括三方面的原因，一是芯片产业周期触底，行业人士普遍认为，今年二季度需求下滑和去库存或基本结束，优质公司和新锐白马会率先走出来；3-4月主要芯片公司的年报、投资计划、库存和裁员等重大信息会陆续清晰呈现。芯片行业竞争残酷，“胜者吃肉、剩者为王”，每轮周期上演着优胜劣汰，且优胜者在下一轮成长周期中收获更多。二是当前芯片产业的主要矛盾是全球产业链的重塑，投资A股、东南亚和欧洲市场，更需要考虑主要矛盾，而产业链重塑带来的大量投资支出和市场需求，可能在今年二季度开始更清晰地体现。三是当前各主要经济体的宏观经济走势还不太明朗，美国经济衰退是软着陆还是硬着陆，市场存在很大分歧，体现在利率和汇率走势比较纠结，一季度美国费城半导体指数的反弹和震荡，都反映了衰退预期和利率政策预期的分歧。预计进入二季度，几大经济体的宏观走向和利率政策都可能趋于明朗，市场也会对此定价。

新基金海外布局上，刘扬表示将重点布局三个方向：一是投资于全球周期决胜的优势龙头，这些龙头公司大概率会享受几年的红利，可能会占一半的海外仓位；二是新兴市场的创新应用，需要盯紧前沿科技变化，盯下游，挑选出需求持续爆发性的公司，这类品种主要看中其高弹性，可能会占三分之一的海外仓位；三是布局新兴市场，看重未来的成长空间，占剩下的仓位。

刘扬目前管理创金合信芯片产业基金，他指出两只产品最大的区别是，创金合信全球芯片产业QDII会买更多的全球芯片龙头和新兴市场新锐，而这是专注A股市场的基金所没有的，“我们会更多关注全球供需、产业趋势、宏观汇率利率等，同时会花更多的精力研究全球龙头和新兴市场。其他的方面，我们的多元学科思维的研究体系、三维(行业景气度、公司优质度和估值性价比)选股模型、定价思路、仓位管理和股票持有期管理等方面是一脉相承的。”

刘扬表示，希望把创金合信全球芯片产业QDII做成一个定位独特(在满足合同的情况下，尽可能多地投向海外市场)、专注成长、风格硬核的科技基金。

公开资料显示，融易新媒体，刘扬为中国科学院遥感应用研究所硕士研究生，兼具实业和投研从业经历。其2008年6月加入华为技术有限责任公司，担任全球技术服务部网络规划经理；2014年3月起开始从事TMT行业的投研工作，2021年7月加入创金合信基金。在投资运作中，刘扬首先会考察细分行业景气度，精选长中短不同的景气周期下的优势企业，偏好大赛道、硬科技、真成长个股；其次，研判下游应用的爆发，特别是超预期爆发，投资相关子赛道；最后，精选优质好公司集中持仓，好公司的三个标准是“正在做难而正确的事情+持续艰苦奋斗的作风+优秀的研发投入回报比”。

另据了解，作为公募新锐，创金合信基金投研能力出众，据海通证券《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》，截至2022年12月30日，创金合信基金权益资产近3年绝对收益同业排名为8/135。另据天相投资顾问有限公司截至2022年12月31日公募基金评级结果，创金合信基金获评两项5A最高评级，分别是基金管理人三年期综合评级和基金管理人主动股混三年期评级。

说明：基金经理刘扬，中国科学院遥感应用研究所硕士研究生，2008年6月加入华为技术有限责任公司，担任全球技术服务部网络规划经理，2014年3月加入长城证券有限责任公司，担任金融研究所高级研究员，2015年3月加入前海人寿保险股份有限公司，历任资产管理中心研究发展部行业研究员、权益投资部投资经理、境外投资部权益投资经理，2021年7月加入创金合信基金管理有限公司，担任行业投资研究部研究员，现任基金经理。