前五大客户销售占比超八成 心脉医疗称不存在单一大客户依赖风险

　　主营主动脉及外周血管介入医疗器械领域的心脉医疗（688016.SH）此前交出其2023年“成绩单”：公司实现营业收入11.87亿元，同比增长32.43%；实现归属于上市公司股东的净利润4.92亿元，同比增长37.98%；实现扣非净利润4.62亿元，同比增长42.74%。尽管业绩大幅增长，但心脉医疗发布年报后仍随即收到了上交所的年报问询函。

　　日前，心脉医疗对年报问询函所关注的业务经营、预付款、关联交易等问题进行了逐一回复。《经济参考报》记者注意到，2023年心脉医疗前五大客户销售占比高达82.06%，其中第一、第四大客户均为新增加入前五大客户；值得一提的是，心脉医疗第四大客户还曾因未按时公示年度报告遭列入经营异常名录。

　　第四大客户曾遭列入经营异常名录

　　心脉医疗成立于2012年8月17日，于2019年7月22日登陆科创板，主要从事主动脉及外周血管介入医疗器械领域的研发、生产和销售，公司产品主要分为主动脉支架类、术中支架类、外周及其他类产品。

　　年报显示，2023年心脉医疗营业收入为11.87亿元，同比增长32.43%；归属于上市公司股东的净利润为4.92亿元，同比增长37.98%；扣非净利润为4.62亿元，融易新媒体消息，同比增长42.74%。

　　记者注意到，尽管心脉医疗去年营收、净利均实现大幅增长，但其业绩主要由前五大客户所贡献。年报显示，2023年心脉医疗前五名客户销售额为9.74亿元，占年度销售总额比例达82.06%，较2022年前五名客户销售金额5.81亿元增加了67.76%，年度销售总额比例较2022年增长17.28个百分点。

　　与此同时，心脉医疗第一大客户上海展翔医疗器械科技发展中心（有限合伙）（下称“上海展翔”）与第四大客户深圳嘉事康元医疗器械有限公司（下称“深圳嘉事康元”）均为2023年新增加入前五大客户，其中上海展翔销售额为3.67亿元，占年度销售总额比例达30.94%；深圳嘉事康元销售额为0.88亿元，占年度销售总额比例为7.38%。

　　《经济参考报》记者在国家企业信用信息公示系统中查询到，2022年8月29日，深圳嘉事康元因未依照《企业信息公示暂行条例》第八条规定的期限公示年度报告，遭深圳市市监局福田监管局列入经营异常名录，随后于2022年9月2日移出。

　　在此情况下，上交所在年报问询函中要求心脉医疗“补充披露与上海展翔医疗器械科技发展中心（有限合伙）、深圳嘉事康元医疗器械有限公司交易的主要产品、定价和结算方式、相关订单取得的途径和可持续性，并说明公司是否存在单一大客户依赖的风险。”

　　对此，心脉医疗主要回复称，公司拥有丰富的客户资源，在经销商数量、终端医院及销售区域覆盖能力上具备较强的竞争力，2023年新进入前五大客户的上海展翔和深圳嘉事康元系公司因经销模式集约化管理所需而新增或加强合作的区域总经销商，公司的下游普通经销商主要为存量客户、合作具有稳定性，公司与区域经销商的合作关系及订单具有可持续性。

　　与此同时，心脉医疗还表示，2023年，公司向单个客户的销售比例未有超过总额的50%的情形。此外，公司前五大客户均为区域总经销商，区域总经销商向公司买断产品后分销至普通经销商，主要为充分利用区域总经销商的供应链管理能力，实现对经销商销售环节的集约化管控，降低销售环节的订单管理、物流管理及售后管理成本，提高公司的销售效率。公司前五大客户集中度提升、新增进入前五大客户主要系经销模式集约化管理所致，符合行业惯例并具有合理性，公司不存在对单一大客户依赖的风险。

　　与控股股东关联交易规模逐年增加

　　除了大客户外，心脉医疗与控股股东之间的关联交易亦备受关注。

　　年报显示，截至2023年末，香港心脉直接持有心脉医疗39.77%股份，系公司直接控股股东；与此同时，香港心脉系维尔京心脉的全资子公司，维尔京心脉系微创医疗（香港联交所主板上市公司，股票代码：00853.HK）的全资子公司，维尔京心脉、微创医疗均为心脉医疗间接控股股东。

　　根据披露，心脉医疗与控股股东及其关联方发生的日常关联交易规模逐年增加，主要关联交易内容为购买原材料、商品、固定资产和接受劳务，其中2022年关联交易发生额为4593.50万元，2023年关联交易发生额为6379.86万元，较2022年同比增长38.89%；此外，心脉医疗预计2024年关联交易发生额为1.02亿元，较2023年同比增长59.84%。

　　这也引发了监管的重视。在年报问询函中，上交所要求心脉医疗“结合相关关联交易的主要类型、交易金额、交易价格、定价方法，说明关联交易定价公允性、规模及占比逐年提升的原因及合理性；说明公司业务开展是否对控股股东存在较大依赖，对公司业务独立性是否产生重大不利影响。”