IPO中的荣盛生物卷入官员受贿案，实控人之女曾为“落马”官员代持

在此期间，荣盛生物的IPO因卷入了一起官员受贿案件而搁置。浙江省杭州市中级人民法院一审公开开庭审理了江西省政协原党组成员、副主席肖毅受贿、滥用职权一案。肖毅在其任职期间力捧虚拟货币打造“挖矿”企业，现又被发现通过“股权代持”的方式获得荣盛生物部分股权。

荣盛生物主营业务是在疫苗和体外诊断试剂。不过，荣盛生物在疫苗领域目前仅有水痘减毒活疫苗（12月龄-12岁）一款产品上市销售，产品结构单一。在体外诊断试剂，荣盛生物则主营免疫诊断试剂和生化诊断试剂两大产品。

招股书显示，2019年、2020年和2021年，荣盛生物实现营业收入1.23亿元、1.68亿元和2.62亿元；实现净利润-2242.3万元、-3480.42万元和1591.76万元 。

如今上交所突然放行，荣盛生物IPO仍有希望？除盈利能力存疑外，荣盛生物推广服务费异常高额也有猫腻。

“落马”官员隐形代持

荣盛生物IPO最受关注的便是“落马”官员肖毅通过荣盛生物实际控人朱绍荣的女儿朱亦枫作为代持人，间接持有荣盛生物股份的情况。

荣盛生物的实控人为朱绍荣家族。招股书显示，荣盛生物控股股东、实际控制人为朱绍荣，实际控制人的一致行动人为徐莲芳、朱亦枫、朱绍英、朱绍美、徐顺清。其中，朱绍荣女儿朱亦枫、妹妹朱绍英、朱绍美及配偶的兄长徐顺清通过合计持有裕益盛21.80%的合伙份额间接持有公司0.62%的股份。其中，朱亦枫在公司分别担任董事长助理、采购员。

截至招股说明书签署日，朱绍荣持股80.66%，裕益盛持股2.82%。

肖毅正是通过前述裕益盛持股平台实现代持。2020年12月，荣盛生物计划进一步开展融资并引入公司实际控制人朱绍荣的亲属、公司员工及其亲属及其他外部投资人参与投资持有公司股权。

其中，朱亦枫接受了朋友肖毅及其亲属参与投资，投资金额为100万元，投资价格与同期其他外部投资人及员工等入股的价格一致（23.17元/元注册资本）。上述投资资金由第三方代为支付至朱绍荣女儿朱亦枫的银行账户，朱亦枫作为代持人代为持有公司股东裕益盛的100万元出资份额。

对此，荣盛生物解释为因朱绍荣彼时对非上市公司股份持有限制相关规定及要求缺乏认识。

2021年8月，纪监部门在了解相关情况后仅要求清退上述投资资金并转入指定账户予以扣留，未对朱绍荣及公司提出其他要求。

荣盛生物表示，2021年8月，朱绍荣、朱亦枫知悉肖毅作为国家机关公务人员不能参与投资持有非上市公司股份，朱亦枫已按要求清退上述投资款项并终止代持关系。资金来源为肖毅及其亲属自行筹集，不存在朱绍荣或其关联方为该等投资提供资助的情况。

荣盛生物表示，朱亦枫就上述裕益盛出资份额的代持关系已解除，肖毅间接持有的公司股份被完全清理，不存在纠纷或潜在纠纷。

不过，上交所还是表示质疑。在落实函中提出，荣盛生物及其控股股东、实际控制人、董监高是否存在通过向肖毅行贿获取商业机会或其他不当利益的情形。

荣盛生物表示，公司与肖毅原工作在业务上不存在相关性，亦不属于肖毅原任职管辖地区的企业。肖毅及其亲属的投资资金为其自行筹集，相关款项通过焦某等第三方支付至朱亦枫账户并由朱亦枫代持，公司及公司实际控制人朱绍荣、公司董监高不存在为该等出资提供资助的情况。

荣盛生物表示，除上述价格公允的投资资金外，公司及其控股股东、实际控制人、董监高亦不存在与肖毅的资金往来或用于行贿等目的的异常支出。

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落回公司基本面，虽然业务横跨体外诊断试剂和疫苗两大领域，荣盛生物的前景也难言有优势。

招股书显示，2019年、2020年和2021年，水痘减毒活疫苗为荣盛生物贡献5226.87万元、1.2亿元和2.15亿元，占总营收的42.17%、71.54%和82.05%；免疫诊断试剂为荣盛生物贡献4955.17万元、3644.29万元和3955.86万元，占总营收的39.98%、21.72%和15.1%；生化诊断试剂为荣盛生物贡献1954.14万元、1063.06万元和698.49万元，占总营收的15.77%、6.33%和2.67%。其他收入分为258.84万元、68.17万元和47.99万元。

荣盛生物前身是创立于1988年的荣盛试剂厂，曾自研酶联免疫法的诊断试剂，起家是靠体外诊断试剂，但目前公司的55款诊断试剂收入加起来还不及水痘疫苗收入的零头。

在疫苗领域，荣盛生物最主要的问题是，其主要疫苗产品均为仿制型疫苗，且部分处于临床前研究阶段。特别是，荣盛生物唯一核心产品水痘疫苗售价和毛利率面临下降的风险。其中，此风险已在荣盛生物中体现。2019年、2020年和2021年，水荣盛生物水痘疫苗毛利率分别为86.88%、82.76%和69.06%，已大幅度下降。