人工关节集采后，一批骨科企业奔向种植牙

2月8日晚，港股上市公司爱康医疗告示称，其种植牙产物在2月初得到三类医疗器械注册证，意味着后续可在海内销售推广。该产物由种植体和种植体附件构成，牙种植由四级纯钛（TA4）制成，四级纯钛也是海内种植牙的主流材质之一。

固然对付市场预期，这家骨科枢纽龙头公司仅暗示，将来将警惕在骨科履历，依托口腔专家团队，为牙科种植提供新的办理方案。在此之前，融易新媒体，2022年7月，爱康医疗的颌面外科骨填充质料也得到了注册证，算是和口腔财富有过打仗。

但实际上，溘然加快机关口腔规模的业务，正是因为爱康医疗以往的焦点产物——膝枢纽假体，髋枢纽置换质料以及颈椎、胸腰椎治疗产物在近三年见都经验了集采。在庞大的业绩压力下，爱康医疗不得不寻找新的打破口。

在岑岭时期，爱康医疗曾有超八成收入来自髋、膝枢纽植入物产物线。而为了保住这些产物，爱康医疗不得不在枢纽集采中报出让同行惊呼的报价。

2021年9月，在国度组织的首次人工枢纽集采中，爱康医疗的膝枢纽产物以及全陶髋枢纽均报出同组最低价，别离为4599元和6890元。作为比拟，此二类产物的同行报价是5500元-6000元、7500元-8000元。最终，该公司集采产物在四个品类中皆为A组中标。A组中标暗示其相关产物在报价环节均展示了更低的价值，以此调换更高的意向采购量。

但在以价换量之后，爱康医疗依然难以维系此前的业绩程度。

财报显示，2021年爱康医疗实现收入7.61亿元，同比淘汰26.5%；实现盈利9262万元，同比淘汰70.5%。不外，在2022年上半年，该公司业绩呈现改变，营收为5.31亿元，同比增长18.7%；盈利1.26亿元，同比增长13.1%，业绩呈现触底回升迹象。

人工枢纽集采一年后，脊柱类耗材在2022年9月开展了集采。不外，爱康医疗的脊柱线板块营收占比远不及枢纽类。2022年上半年，该公司脊柱线创收4530万元，同期其髋枢纽和膝枢纽的收入别离为3.28亿元、1.28亿元。

爱康医疗这几年的运气浮现了海内骨科行业的变革。成长至今，本土骨科公司根基都机关在枢纽类和脊柱类产物上，也都经验了集采。当前，这些公司的盈利增长预期都在下调，由此，缔造开展更多的业务，寻求利润增长点也成为趋势。

比方，2022年前三季度，威高骨科的营收、归母净利润别离为13.93亿元、4.42亿元，别离同比下降11.31%、10.53%。对此，公司表明为系受脊柱集采在9月末公示影响，第三季度下游终端及经销商相对审慎，因此有意淘汰了备货影响业绩。

从汗青业务上看，威高骨科约有四成营收来自于脊柱类产物、两成营收来自枢纽，另外尚有创伤业务和手术器械业务。2022年尾，威高骨科暗示要拟10.3亿元购置新生医疗100%股权，将开展组织修复新业务。

在脊柱产物规模，海内对此业务依赖较高的尚有三友医疗。2020年，公司脊柱业务占比有九陈局限。脊柱集采之后，该公司当即对外暗示有14款产物进入集采，公司估量可以或许实现以量换价。2022年前三季报，该公司营收为4.82亿元，同比增加15%；归母净利润1.25亿元，同比上升9.85%。当前，做骨科内植入物身世的三友医疗业务拓展至超声动力设备规模。

另外，骨科公司中，主营枢纽产物的春立医疗由于膝枢纽产物丢标也让市场“捏了一把汗”，该公司险些有九成业绩都来自枢纽，不外更大比例是髋枢纽产物。在髋枢纽产物悉数中标后，春立医疗2022年前三季度实现营业收入7.6亿元，同比增长5.79%；归母净利润2.09亿元，同比增长2.71%。

而与爱康医疗沟通，春立医疗也把下一个业绩增长点放在了口腔规模，其早在2022年9月就果真确认加码口腔规模。其时还暗示估量从2022年年底到将来三年内连续取得多张口腔产物注册证。

在骨科公司会合，大博医疗和凯利泰则在骨科集采之后业绩呈现了较大变革。个中，大博医疗2022年的业绩预告显示，其当年归母净利润估量要同比下降80.69%-85.15%，仅有1亿元-1.3亿元；凯利泰估量2022年将会呈现0-5000万元的吃亏。

值得一提的是，大博医疗是骨科公司中较早拿下种植牙器械证的公司，其在2019年就有齿科种植体系统的三类注册证。2020年头，大博医疗齿科种植体品牌——百齿泰也正式开始推广销售。本年头，百齿泰的四级纯钛种植体是集采中标产物，数量约2万颗。

不外，种植牙类的业务毕竟可否成为骨科公司的盈利增长点，今朝还难以下结论。