三只松鼠财报背后：利润向上 布局向下

　　中国科技新闻网3月29日讯 3月27日，三只松鼠披露了2020年度财务报告，财务数据显示，公司在报告期内实现营业收入97.94亿元，同比下降3.72%，营收首次出现下滑。不过，归属于上市公司股东净利润为3.01亿元，同比增长26.21%；基本每股收益盈利0.75元，同比增长19.05%。

　　其在年报中称，公司起源于线上电商，经历九年发展，已从“线上单一渠道”发展成为“线上渠道各平台平衡发展、线上线下全渠道均衡发展”的整体格局。2020年度，线下业务占比达26%，预计2021年度线下业务占比达到 33%-35%。线上渠道方面，2021年度，公司将会继续围绕“以天猫/京东为核心”，加大对拼多多/抖音/社区团购/自直播的布局和探索。

　　透过这段文字，三只松鼠的发展战略从财报的详细数据中可见一斑。

　　中国科技新闻网查询财报发现，报告期内，三只松鼠第三方电商平台营业收入为72.04亿元，占总营收的73.56%。其中天猫旗舰店营业收入28.47亿元，同比下滑了27.63%。反之，京东平台营业收入19.95亿元，同比增加了22.22%。

　　对此，三只松鼠认为，线上渠道流量进一步去中心化，2020年短视频平台、生活分享平台、直播平台的兴起，带来流量的重新分配。在天猫平台，公司调整销售结构，持续保持领先优势，融易新媒体，减少无效价格竞争，并进行价格合理管控，实现盈利能力的提升；在京东平台，公司借助其反向定制能力和物流优势，充分挖掘平台潜力。2020 年线上业务营收中，天猫渠道占比52%，京东渠道占比38%，线上各平台发展进一步平衡。

　　此外，截至报告期末，三只松鼠线下店铺数量合计超1000家（投食店171家， 联盟小店872家）。新分销业务通过以零售通、新通路为主的线上分销和以区域分销、KA商超、连锁便利店等为主的线下分销，实现覆盖超40万终端。

　　不难看出，2020年，三只松鼠正在通过产业的布局调整围绕“平衡”做文章。

　　基于此，中国科技新闻网致电三只松鼠董秘办，工作人员告诉中国科技新闻网，“2020年度线上流量的去中心化，打破了过去的流量分配规则，公司在去年开始线上全平台的布局，让线上平台更加平衡。”

　　该人员称：“过去单一渠道状态，导致定价权的问题，全渠道的布局可以便于建立整个公司的价格管控体系，匹配一体化的货品管理模式，可以帮助全渠道产品具备更多元化的竞争力，长远来看，可以提升我们的盈利水平。”

　　“我们希望未来整体营收结构线上线下更加均衡，目前，从行业数据来看，虽然线上增长很快，但是休闲食品行业80%以上的市场还在线下，这一领域依旧有非常可观的预期，公司准备在线下发力布局，2021年，我们会围绕线下端口去拓展市场，包括两个业态的门店，包括新分销，去实现营收占比的整体提升，也是为了整体渠道更加均衡。”

　　据阿里数据显示，2020Q3休闲零食CR3（头部3家企业的市场占比）为14.62%，CR5（头部5家企业市场占比）为18.30%，CR10（头部10家企业市场占比）为22.24%，行业集中度偏低。

　　这或许也是三只松鼠在线下布局的信心所在。

　　此外，需要注意的是，坚果产品一直以来是三只松鼠的招牌产品，2020年财报中，三只松鼠的坚果产品营业收入同比下滑了10.93%。

　　“过去我们公司对于坚果产品的定位，是作为引流核心产品，那个时期我们会把坚果的价格放低一些，作为爆款，流量去中心化之后，我们减少了无效的价格竞争，更好地进行价格管控，虽然营收下滑，但是坚果产品的盈利能力和毛利率提升，这反而是更加健康的一种状态”上述工作人员表示。

　　“当然，坚果依然是我们最核心的一个品类。”该人员向中国科技新闻网补充说，“2021年，我们除了主抓京东和天猫两个平台，还会围绕拼多多和抖音平台，实现三大板块的平衡，线下会进一步提升占比，未来的方向就是线上线下各一半。”