白云山营收净利10年首次双降 现金流锐减44亿王老吉成拖累(2)

　　众所周知，王老吉与加多宝的市场争夺异常激烈，二者之间的商标之争持续多年，期间，仅司法诉讼就长达9年。正是这场马拉松官司，让消费者对王老吉和加多宝有了更多的了解。

　　或许是打官司耗费了太多精力，加多宝似乎已经一蹶不振了，剩下的王老吉也在下滑。

　　王老吉曾对白云山的业绩贡献不小。2017年，王老吉实现净利润6.31亿元。2018年，净利润增长至8.51亿元，年营业收入为94.64亿元。2019年达到巅峰，营业收入为102.97亿元，净利润为13.80亿元。2020年，虽然营业收入下降了三分之一，但净利润仍然有11.95亿元，占公司全年净利润的40.99%。

　　针对王老吉业绩下滑现象，白云山解释称，去年，受新冠疫情影响，王老吉大健康公司春节档期市场受到严重影响，使得全年主营业务收入比上年同期下降。

　　不仅营业收入、净利润下降，受王老吉大健康拖累，白云山的经营现金流也在大幅减少。去年，公司经营现金流净额为5.85亿元，较上年减少44.37亿元。公司解释称，王老吉大健康受疫情影响及2021年春节备货收款时间延后影响，导致经营现金流净额同比减少。

　　大健康曾经承载着白云山产业转型的重任，从目前来看，并不理想。

　　业内人士分析称，王老吉凉茶业绩下滑的背后，是整个凉茶市场的增速早已放缓。

　　中投产业研究中心数据显示，2009年-2012年，凉茶品类一直保持16%至18%的增长。2017年凉茶行业市场规模约为578亿元，同比增长9.1%，2018年为470亿元，同比下降了18%。

　　年售7800万片的金戈现危机

　　白云山的仅次于王老吉凉茶的另一大单品是金戈，其危机也已来临。

　　大南药是白云山的第一大业务板块，主要为医药制造，旗下共有26家医药制造企业与机构（包括3家分公司、20家控股子公司和3家合营企业），从事中西成药、化学原料药、化学原料药中间体、生物医药和天然药物等的研发、制造与销售。

　　白云山称，公司是南派中药的集大成者，旗下有中一药业、陈李济药厂、奇星药业、敬修堂药业、潘高寿药业等12家中华老字号药企，其中10家为百年企业。公司拥有从原料药到制剂的抗生素完整产业链，产品群涵盖抗菌消炎类常用品种及男科用药。

　　备受关注的男性用药金戈，为国内首款仿制药，原研药企为国际医药巨头辉瑞。2020年，金戈产销量为8112万片、7834万片，同比增长29.28%、26.86%。该产品当年实现销售收入8.32亿元，同比增长10.6%，其毛利率高达85.93%。

　　金戈的危机在于，2020年8月20日，第三批国家集采在上海开标。在此轮集采中，辉瑞、国内首仿广药白云山等四家企业参与竞标。最终，齐鲁制药以每盒24.98元（25mg*12片）的中标价成为唯一中标企业。白云山的每片价格在40元左右，远高于齐鲁制药的中标价格。

　　这次国家集采后，于去年11月以后，各地才陆续执行第三批集采结果。2020年，白云山金戈产品的经营业绩尚不能得到准确体现。

　　齐鲁制药独家中标，意味着什么？

　　公开消息称，在第三批国家药品集中采购中，广东首次将零售药店纳入国家集采当中，成为此次国采报量比重最高的省份。据广东三医统计数据，零售药店报量金额最大的为金戈，广东零售药店共有28000余家参与了此次报量，占广东药店总数的50%。

　　这意味着，白云山的金戈将失去在广东药店零售渠道。

　　与此同时，白云山的金戈面临着更为激烈的市场竞争。在国内市场，除了江苏亚邦爱普森药业有限公司、成都地奥制药集团有限公司、常山药业以及广药白云山等企业拿到“伟哥”仿制药批文外，还有广东东阳光药业有限公司、广州朗圣药业有限公司、深圳海王药业有限公司以及贵州圣济堂制药有限公司等的仿制申请获得受理。