锐叔论市 等待外围这只靴子落地！

《投资者网》特约国金证券财富领航员  毛锐

周二早盘三大指数集体高开。开盘之后，指数冲高回落至平盘线下震荡。午后，指数持续横盘直至收市。最终，上证指数、深成指、创业板指分别以跌0.07%、跌0.05%、跌0.26%报收。盘面上，涨停股（剔除ST）48家，显示市场情绪一般；个股涨跌比3361：1555，个股平均涨幅0.79%，赚钱效应显现，两市成交额8246亿，较前一交易日缩量9.36%。北上资金净流出66.7亿。

昨天大盘基本上全天都维持窄幅震荡格局，不过受OpenAI推出新模型GPT-4o的带动，题材股较为活跃，也使得整体市场赚钱效应相比前两个交易日明显上升，个股涨跌比超过2比1。成交量方面则相比前一天明显萎缩，两市成交额合计创4月25日后新低，反映资金趋于观望的态势。

从技术上来看，指标方面，大盘30分钟和60分钟MACD均空头弱化，日线MACD多头弱化，日线在超买区域呈现死叉之势，预示盘中有反抽机会但短线仍有调整压力。形态上，大盘于5月6日留下的缺口仍未得到回补，且该缺口同时是日线、周线和月线缺口，按照A股“逢缺必补”的传统，该缺口形成的引力较大。此外，大盘30分钟K线组合为“收敛三角线”且步入末端，预示短线面临方向选择。不过，目前大盘所有中短期均线呈现多头排列，反映大盘仍处于短期上升趋势中。

消息面上，北京时间昨晚美联储主席鲍威尔表示，美联储需要保持耐心，等待更多证据表明高利率正在抑制通胀、通胀继续降温，因此需要在更长时间内保持利率在高位。在此前的4月10日美国公布了3月CPI数据超预期回升后，市场对美联储降息预期有所降温，全球资本市场也因此短暂走弱，A股平均股价指数也在随后近一周时间里出现了一波近8%的调整。而在北京时间今晚，美国就将公布其4月CPI数据，最终结果对A股的短线走势应该也会带来一些影响。可能也正是由于这个不落实性，昨天市场资金才会趋于观望，预计今天仍会如此。

总体来看，考虑到日前披露的国内金融数据不太理想带来的影响还需要消化，以及近期港股火爆带来的对A股微观资金面的“虹吸效应”，叠加技术上大盘下方缺口的隐患尚未消除，锐叔认为市场短线节奏上先抑后扬的可能性较大。不过，震荡向上的趋势应该是较为落实的。结合技术上大盘上方大型筹码密集区所对应的强压力带在3200之上，以及大盘在突破了3100点左右前期箱顶之后，理论上的上行高度至少为前期箱体的高度，也剑指3200之上，锐叔仍然看好大盘最终会完成到达3200之上的目标。而且前述美国4月CPI这个靴子落地后，如果能够如期回落，将有助于A股在节奏上将上扬的时间提前。在相应的操作层面上，目前给大家的建议是：轻仓者暂且观望，若遇调整尤其是回补下方缺口后可适当逢低加仓；重仓者则暂持股待涨，待大盘接近3200点时，再考虑逐步逢高控制仓位。

板块和热点方面，昨天盘面上，行业方面，广告包装、文教休闲、互联网等涨幅居前，煤炭、运输设备、家用电器等跌幅居前。题材方面，网络游戏、人工智能等相对活跃。

昨天市场的热点主要集中在与人工智能相关的板块上，驱动因素则是OpenAI于北京时间昨天凌晨推出“王炸”新模型GPT-4o（“o”代表“omni”，即“全能”的意思）。GPT-4o之所以号称“全能”，主要体现在多模态能力大幅提升，与现有模型相比，GPT-4o在视觉和音频理解方面尤其出色，GPT-4o还可以跨文本、音频和视频进行实时推理，用户可以上传各种图片、视频，以及包含图片和文字的文档，讨论其中的内容，使得人机交互更加自然。此外，相比此前的版本或其它大模型，GPT-4o还有以下提升：GPT-4o能够以自然的、听起来想人类的声音说话，也能够通过音频和图像感知，做出情绪分析；在GPT-4o发布之前，通过语音模式与ChatGPT对话，平均延迟为2.8秒（GPT-3.5）和5.4秒（GPT-4），而GPT-4o的平均响应时间为320毫秒。同时API的速度也更快，成本降低了50%；能够从6个生成的图像进行3D重建；GPT-4o将免费提供给所有用户，OpenAI还将推出桌面版ChatGPT，轻量化的使用体验可以融入到任何工作流程中。总的来看，GPT-4o在跨模态交互能力上的增强，将使大模型在实用度与使用频率上有望得到大幅提升。此前GPT在文本交互方面的能力较强，但交互效率较低、交互模式受限。而语音一直都是人类交互的重要手段，在很多场景下语音交互也比文字输入更加自然。另外，视频中也包含着更多文字难以准确描述的信息。因此，人机交互一直都是推动计算产业发展的重要推动力，回顾历史，从命令行输入到图形界面输入，推动了个人PC的普及，而从按键交互到触摸屏交互，也是智能手机的重磅革新。此次GPT-4o增加语音功能、提升视频理解能力并实现跨模态推理、推理延迟大幅度降低，融易新媒体消息，让大模型的实用度与使用频率得到大大提升与拓展。展望未来，随着跨模态能力的突破，对大模型的应用落地所产生的推动效果，将远大于单模态模型性能的提升。可以预期，各类硬件，如手机、PC、耳机、音箱等硬件将快速拥抱跨模态模型，提供更智能化的交互与服务，个人智能助理将逐步落地。而新型便携式智能硬件、人形机器人等设备，其实用性也将得到大大提升。而在企业端，大模型在销售、客服以及日常办公中的应用也有望得到进一步提升。基于GPT-4o在相关能力上的提升，锐叔认为，重点受益的主要有两个方向：一是边缘AI或者端侧硬件，因为GPT-4o大幅提升人机交互体验，具备在手机、智能穿戴设备、智能家居产品、PC等硬件产品上落地的广阔空间。二是AI应用端，因为GPT-4o是多模态大模型走向成熟的重要标志，或助力影视、音乐、教育、营销、搜索、办公等各个领域的AI应用“更加好用、性价比更高”，藉此未来有望推动产生更多现象级AI应用。