人工智能热席卷全球，AI概念板块谁是英雄？ | 年报研究专题

《投资者网》吴微

2022年底，OpenAI发布的ChatGPT，让市场认识到AI技术的巨大发展前景。一时间，国内科技公司纷纷布局AI，开发大模型，短时间内市场上就上线了“文心一言”“星火大模型”“360智脑”等诸多竞品，最终出现“百模大战”的盛况。除了争相布局大模型外，传媒、游戏、金融等行业，也有大量公司趁势公布企业在AI应用方面的布局，并相继成立AI相关子公司或与主流的AI企业签署协议，以增加企业的AI属性。

Choice数据显示，截至今年5月上旬，A股涉及AI概念的上市公司就有530多家，其中既有布局大模型的科大讯飞（002230.SZ）、三六零（601360.SH）；也有设备制造、服务器搭建的浪潮信息（000977.SZ）、中科曙光（603019.SH）；在AI应用端金融、传媒、游戏乃至于消费类企业也纷纷表示企业已将AI技术应用在公司的日常经营中。

随着AI概念的大热，2023年上半年，A股也迎来了一波AI炒作热潮，科大讯飞、三六零、万兴科技（300624.SZ）等布局AI大模型的企业，游戏、传媒等AI应用容易落地的行业，其股价纷纷上涨。不过，随着AI热门公司三季度报、年报的公布，人们认识到AI技术短期内对多数企业业绩影响有限，市场逐渐回购理性。据Choice数据统计，2023年5月6日至今，530多家AI概念股中，仅130家企业的股价有所上涨，却有160多家企业股价的跌幅超过了30%。

AI炒作热逐渐退潮，但AI行业的故事远未讲完。越来越多的人用上了KIMI、秘塔搜索等创业公司开发的现象级应用，微软、金山办公（688111.SH）也相继推出了AI办公工具，大幅增加了人们办公的效率。即使不使用AI搜索、AI办公等工具，人们每天刷的短视频，其中大部分的文案、配音、制作都已使用到了AI技术。

诸多拥抱AI技术的企业中，谁受益最大呢？

大模型落地较难 市场热情下降

提到AI技术，就不得不提OpenAI及其发布的ChatGPT了。当国内企业认识到大模型的发展前景后，头部科技公司纷纷入局，开发自身的大模型。如百度的“文心一言”、科大讯飞的“星火大模型”，三六零的“360智脑”；除了大模型外，万兴科技、云从科技（688327.SH）也公布了专业大模型的开发规划。市场将各家企业争相开发大模型的盛况称为“百模大战”。

时至今日，“百模大战”仍未决出胜负。目前国内市场上，仍有腾讯的“混元”、阿里的“通义千问”、华为的“盘古”等诸多AI多模态大模型。从已上线的“文心一言”、“星火大模型”、“360智脑”等大模型试用情况来看，这些大模型主要对标ChatGPT，即可以提问给出问题谜底、也可以生成一些文案或进行图片的设计。 

与ChatGPT类似，虽然AI多模态大模型功能众多，但受限于训练、算力等因素，这些多态大模型的试用效果并不理想。作图时，大模型还会出现多只手指、吃面不用筷子等情况；对提问的回答也会出现不准确的情况。

虽然科大讯飞、三六零，已在积极推进自身大模型的B端落地，但2023年，大模型对公司的收入贡献却十分有限。2023年，科大讯飞的收入同比仅有4.41%增长，三六零的收入同比更是出现了4.89%的下滑。 

相较于通用大模型落地难的问题，专业大模型的商用进程则快很多。百度2023年就依靠AI技术在广告领域的应用，扭转了公司收入下滑的趋势，当年公司的收入同比有了8.83%增长；网易（09999.HK）也依靠AI技术在游戏上的应用，让2023年公司的收入首次突破了千亿；视频AI工具开发商万兴科技，2023年公司的收入更是有了25.49%的上涨。

虽然部分企业已凭借AI技术，扭转了公司收入下滑的颓势，但2023年，因AI技术获利的企业并不多。Choice数据显示，在A股530多家AI概念公司中，2023年收入同比有10%以上增长的企业仅有180多家，占比不到35%。

随着三季度报、2023年年报的公布，人们也逐渐认识到AI技术短期内对多数企业业绩影响有限，市场逐渐回购理性。据Choice数据统计，2023年5月6日至今，530多家AI概念股中，仅130家企业的股价有所上涨，却有160多家企业股价的跌幅超过了30%。在AI概念热度消退后，汽车也取代了AI，遭“红衣教主”周鸿祎频频谈及。 

虽然A股AI热潮已经消退，但在平静之下，技术发展的细流仍在潺潺向前。

小应用趁势崛起 创业公司后来居上

在目前AI行业开源系统较多的情况下，行业的竞争最终将拼算力、拼训练、拼资本投入。AI芯片主要供应商英伟达，2023年，公司的收入高达609亿美元，同比有125.85%的增长。而据《2024年人工智能指数报告》统计，OpenAI的GPT-4等前沿模型系统的训练成本预估在7800万美元，而谷歌的Gemini Ultra的计算成本花费预估为1.91亿美元。