紫光国微逆势布局新增长点，把握复苏先机(2)

据悉，紫光国微的智能安全芯片业务在国内外始终保持在第一梯队，近年来随着国际形势变化和竞争加剧，一些竞争对手逐步退出某些细分领域，为其在海外市场的拓展提供了大量机会和空间，因此，紫光国微的智能安全芯片业务在海外市场的业绩出现大幅增长。这对于特种集成电路业务的需求不足带来的营收下滑实现实现了有力的补充。未来随着紫光国微海外业务的进一步扩充，智能安全芯片业务有望对整体业绩提供更大的增长动能。 

逆势投资：加大研发投入，布局未来新的业务增长曲线

上面对于紫光国微当前的主要业务情况进行了分析，接下来让我们来着眼未来，看看在即将带来的行业复苏阶段，紫光国微又有布局哪些新的增长点？

首先来看一个数据——研发投入。紫光国微近年研发费用在总费用的占比都超过60%，2023 年研发费用进一步提升，占营业收入比例达21.6%，预计未来这个比例也不会低于20%。

在很多的短期投资者看来，研发投入比例过高并不是一件好事，因为它会影响到公司整体的利润。但在半导体行业，研发投入的高低，却恰恰是衡量一家芯片公司实力和未来空间的关键因素。举例而言，英伟达的研发投入占比高达30%，英特尔研发投入则占比约26%。当摩尔定律失速之后，加大研发成为了半导体产业夺取未来先机的必要举措。据IC Insights报告，2022 年至2026年间，全球半导体公司的研发支出总额预计将以5.5%的复合年增长率 (CAGR) 增长，达到1086亿美元。

图：半导体产业研发投入趋势（来源：IC Insights） 

紫光国微在市场下行周期中，仍然坚持增加研发投入，这既体现了对市场前景向好的坚定信心，也反映了履行中国芯片使命的责任感。而在加大研发投入的背后，也产出了一系列亮眼的成果。

从产品角度来看，紫光国微新一代高性能产品已广受核心客户认可并进入完整推广阶段。在特种存储器领域，新型NandFlash和其它特种存储器已推向市场。在DSP产品方面，通过与科研机构的合作以及自身的研发努力，紫光国微成功推出了具有行业竞争力的产品，预示着潜在的新增长点。同时，其攻克低纹波开关电源控制技术，填补国内技术空白，并实现了特种以太网交换电路设计关键技术的突破。此外，凭借着在模拟电路和信号链领域积累的丰富的技术储备，今年紫光国微还将推出包括隔离器、电源和高性能频率器件等在内的多种新产品。系统级芯片如特种SoPC平台产品和RF-SOC产品均获客户广泛认可。展望未来，紫光国微将持续扩展其多品种、多系列产品线，不断提升为特种行业提供“超市型”高质量产品和服务的能力。

而从应用角度来看，汽车市场毫无疑问是我国芯片厂商最大的机遇。作为全球第一大汽车出国口和智驾电气化时代的领先者，我国的汽车市场呈现出蓬勃发展的态势。今年年初，紫光同芯最新推出的新一代THA6系列MCU，集成了最多6颗ARM Cortex-R52+内核（含锁步功能），主频最高达400MHz，内置大容量非易失存储器，提供了优秀的实时性和多核处理性能。该系列产品能满足燃油车和新能源汽车在动力系统、底盘控制、车身和智能驾驶等高安全性应用的需求。同时，THA6系列支持域控制器和区域控制器等新应用场景，为汽车电子电气架构提供了坚实的软硬件支持。

图：北京车展上展出的THA6系列MCU（来源：中国汽车芯片联盟）

中国首款通过ASIL-D认证的Arm Cortex-R52+内核MCU芯片 

此外，随着汽车电子钥匙在低端车型的逐步下放和普及，智能安全芯片也将迎来新的市场增长点。像智驾汽车的车辆访问控制、驾驶员身份验证、车联网数据交换、移动支付等功能的信息安全的保障，也均需要智能安全芯片的参与。我国汽车电气化和智能化的蓬勃发展，也将会为智能安全芯片业务，带来更多的新的应用前景。 

结语

在经过了2023年新管理层的调整之后，紫光国微已经完成了对公司内部业务的有效梳理，2023年的财报结果也已经证实了新一届管理层和此番梳理的成功。2024年的第一季度财报，也仍然是呈现出稳健蓄力的态势。虽然当前内外部市场环境中仍存在着诸多不落实性风险，但半导体行业已经开始逐渐走出谷底，即将开启新一轮的上行周期。而紫光国微，已经为迎接产业复苏做好了准备。