锐叔论市 节前效应开始显现！

《投资者网》特约国金证券财富领航员  毛锐

周二早盘三大指数开盘涨跌不一。开盘之后，指数震荡走低，深成指领跌。午后，主板指数继续弱势震荡，创业板指有所回升后基本上保持在平盘线上横盘直至收市。最终，上证指数、深成指、创业板指分别以跌0.74%、跌0.61%、涨0.15%报收。盘面上，涨停股（剔除ST）49家，显示市场情绪一般；个股涨跌比3055：1932，个股平均涨幅0.68%，赚钱效应显现，两市成交额7753亿，较前一交易日缩量5.68%。北上资金净流出近30亿。

昨天市场呈现“八二”格局，一方面，以高股息品种和资源类品种为代表的大盘蓝筹股的集体调整对主板指数形成压制；另一方面，科技成长方向有所回暖，反而带动了市场赚钱效应的回暖，个股层面上不但涨多跌少，个股平均涨幅还达到了0.68%。此外，两市成交额合计创下2月6日大盘在2635见底以来的最低水平，说明节前效应开始显现。

按照五一休市安排，节前还有最后五个交易日了，因此往后看，节前效应会愈发明显，市场成交量很可能会继续下降，在这种情况下，估计难有大的行情。从历史统计来看，五一节前市场表现也往往偏弱，2010年以来，大盘在节前最后一周的上涨概率仅为28.57%。此外，从最近的微观资金面来看，继续呈现流出态势，上周北上资金净流出了115亿，ETF净流出了16亿，融资余额减少了28亿，偏股型基金发行也减少至仅仅7亿。预计本周上述几路资金总体上仍将保持流出态势，从而难以对市场形成资金面的支持。

从技术上看，大盘5日线、10日线、20日线、30日线相互交织，中短期混沌不明，不过下方60日线和89日线均已拐头向上，在3000点下方对大盘构成支撑。而更能体现整体市场状况的平均股价指数中短期均线系统继续呈现空头排列，说明其仍处于阶段性下跌趋势中。指标方面，大盘30分钟、60分钟和日线MACD均空头强化，指向短线上应该会继续调整，但仅15分钟出现金叉、60分钟KDJ进入超卖区域，预示若继续调整，反弹要求会有所增强。

总体来看，一方面，近期国内宏观经济需求端上行的节奏有所放缓、海外降息预期进一步压低，两方面都暂时难以给市场提供强力驱动；另一方面，财报披露进入最密集阶段，加上五一长假临近，基于对“业绩地雷”和长假期间不落实因素的担忧，资金往往趋于谨慎，节前市场呈现震荡调整或弱势震荡格局的可能性较大。在相应的操作层面上，目前给大家的建议是：轻仓者暂时以观望为主，继续等待市场回调后的低吸机会；重仓者则注意逢高适当控制一下仓位。

板块和热点方面，昨天盘面上，行业方面，按不加权方式排序，日用化工、文教休闲、软件服务等涨幅居前，船舶、煤炭、酒店餐饮等跌幅居前。题材方面，结合涨幅超过5%个股数量和板块指数涨幅，人形机器人、数据要素等相对活跃。

沉寂了一段时间的人形机器人概念，在最近几天开始有所活跃，昨天板块内个股平均涨幅及上涨个股比例更是位居所有板块之首。其在最近消息面上也迎来了一些催化，包括：4 月 20 日，小米牵头承担的 2023 年国家重点研发计划“智能机器人”重点专项 ——“机器人自动化产线快速重构技术项目”启动会在北京小米科技园举办；4月17日，波士顿动力宣布液压Atlas退休，并推出全新电驱人形机器人。波士顿动力放出来的视频显示电驱版Atlas能够实现：通过腿部翻转实现平躺状态原地起身、腰部和头部均能实现180°旋转、并在起身后实现流畅行走；4月22日，黄仁勋在CadenceLIVE Silicon Valley 2024会上预测，在不久的将来，所有人都将建造全新类别的设备是“人形机器人”（humanoid robot），因为人形机器人的制造成本可能比人们预期的要低得多；此外，特斯拉将在北京时间4月24日凌晨发布财报，有望公布人形机器人相关进展，因此财报时间点亦引起市场关注。人形机器人是具备现实意义的颠覆性产品，有望开启下一个十年产业大周期。回首21世纪，人类数次以颠覆性技术的极致，给世界以仰望的震撼，智能手机、新能源车都是人类直面严峻现实后的坚定回答。我们又一次站在了人类历史发展的重要节点上，面对人口老龄化难题，结合当前最前沿的AI、通讯、硬件等技术，人形机器人正加速到来。根据GGII预测，预计人形机器人到2026年全球市场规模超20亿美元，到2030年全球市场规模有望突破200亿美元，到2030年中国市场规模将达50亿美元，下一个十年产业大周期亟待开启。政策端来看，去年11月2日，工信部印发《人形机器人创新发展指导意见》，明确人形机器人发展目标：到2025年，人形机器人“大脑、小脑、肢体”等一批关键技术取得突破，确保核心部组件安全有效供给。整机产品达到国际先进水平，并实现批量生产。到2027年，形成安全可靠的产业链供应链体系，综合实力达到世界先进水平。产业层面来看，已形成海外巨头引领，国产跟进的局面。海外方面，特斯拉、英伟达等巨头纷纷入局，打造具身智能机器人。国内方面，作为新质生产力的重要方向，人形机器人已经吸引了华为、比亚迪、宁德时代、小鹏等大资本的关注，同时国产人形机器人如优必选、傅里叶、智元等也在不断推进商业化进程，全球共振下人形机器人的商业奇点已然来临。技术层面上来看，AI大模型的出现为人形通用机器人的发展带来了新的曙光。人形机器人是软硬件能力高集成的实体，商业化的核心突破点在于“AI 大脑”。大模型具备强大的泛化能力，让通用这一目标的实现成为了可能。机器人厂商Figure和OpenAI结合，推出的Figure 01机器人已经初步具备与人自然交流并理解执行任务的能力。英伟达也在近期的GTC大会上推出了全球首个人形机器人通用基础模型，拥有全面的机器人仿真、训练和模拟平台。随着软硬件能力不断融合，通用人形机器人有望更快地进入引入工业和消费应用领域。总体来看，人形机器人作为科技新赛道，未来具有巨大的潜在市场空间，而随着2024年中期定型量产阶段逐渐临近，具有更高性价比、更高研发生产效率的国产零部件供应商有望获得更多市场份额并因此受益。此外，从市场预期差和边际角度看，特斯拉机器人有望在二季度定型及定点，TIER2\TIER3\技术迭代仍然是定点阶段的主要边际方向，或对市场形成新的催化。