业绩起伏的隆基绿能 股东还涉嫌违规减持

《投资者网》乔丹

近期，隆基绿能（601012.SH）通告披露，股东HHLR管理有限公司（以下简称“HHLR公司”）因涉嫌违反限制性规定转让隆基绿能股票，已由中国证监会正式立案侦查。

这一事件在市场间引发了广泛关注，对隆基绿能的股价产生了显著影响。近年来，隆基绿能的股价持续下滑，市值大幅缩水，给公司的市场形象和投资者信心带来了一定的冲击。

除了股价的波动，隆基绿能的业绩也表现得有些不尽如人意。根据公司近期发布的2023年前三季度财报，公司营业收入和净利润同比增速下降至个位数。

相比之下，同行业的晶科能源（688223.SH）等公司却实现了净利润的猛增，这也使得市场对隆基绿能的竞争力产生了质疑。

股东被立案侦查

11月9日，隆基绿能发布通告称，股东HHLR公司收到中国证监会立案告知书，因涉嫌违规转让隆基绿能股票，中国证监会决定对HHLR公司进行侦查。虽然隆基绿能在通告中表示公司生产经营活动不会受影响，但市场对此消息反应敏感，导致隆基绿能股价在后续交易日中经历了震荡下跌。

根据公开资料，HHLR公司是高瓴资本旗下的基金管理机构。2020年12月19日，高瓴资本与隆基绿能的重要股东李春安签订了一份股权转让协议。根据这份协议，李春安决定将其持有的2.26亿股隆基绿能股份，占总股本的6%，以协议转让的方式转让给高瓴资本。每股的转让价格定为70元，整个交易的总额高达158亿元。

今年3月21日，隆基绿能发布通告称，HHLR公司将其持有的部分隆基绿能股票参与转融通证券出借业务，出借期限为182天。这次权益变动导致HHLR公司在隆基绿能的持股比例从5.85%减少至5%。然而，令人注意的是，针对此次的股份变动，隆基绿能并未发布相应的减持通告。

不过，隆基绿能在该通告表示，HHLR公司将其持有的部分股份参与转融通证券出借业务并不属于股份减持，也不会导致公司控股股东、实际控制人发生变化。同时，HHLR公司计划在未来90日内，继续将其持有的0.15%的股份用于参与转融通证券出借业务，出借期限不超过182天。

根据隆基绿能发布的三季度报告，HHLR公司的持股比例已进一步减少至4.98%。同时，报告还表示，截至报告期末，HHLR通过转融通方式出借的股份已全部到期归还。

另一方面，隆基绿能的股价表现也不尽如人意。在光伏产业繁荣的推动下，隆基绿能的股价曾在2021年1月达到125元/股。然而，之后股价开始震荡回落。截至2023年11月14日收盘，公司股价已跌至23.73元/股，较2021年1月高点下跌超过80%。这一显著的股价下跌使得隆基绿能的市值大幅缩水。

除HHLR公司外，隆基绿能的其他大股东持股比例也发生了变化。2023年一季度，陆股通（香港中央结算有限公司 ）的持股比例为15.31%，至今年三季度末已降至8.31%。

下调全年出货目标

除了股价的波动，隆基绿能的业绩也经历了一些起伏。

根据最新的财报数据，2023年前三季度，隆基绿能的营业收入达到了941亿元，同比增长8.55%，净利润为117亿元，同比增长6.54%。加权平均净资产收益率17.37%，综合毛利率为19.61%。 

拉长周期来看，可以发现隆基绿能虽然在营业收入和净利润上均创下了历史新高，但增速相比往年已经显著下滑。例如，在2022年同期，这两项数据的增幅分别高达54%和45%。

与此同时，与同行相比，隆基绿能的业绩增速也处于低位。

2023年前三季度，晶澳科技（002459.SZ）的营收及净利润增幅分别为22%、106%，天合光能（688599.SH）则为39%、111%，晶科能源则为61%、279%。相比之下，隆基绿能的业绩增幅最低。

分季度来看，2023年第三季度，隆基绿能的营收及净利润则分别同比下降19%、44%。这无疑给公司的短期表现带来了压力。

在产品出货方面，2023年1-9 月，隆基绿能硅片对外销售37.45GW，融易新媒体消息，电池对外销售4.71GW，组件出货量43.53GW，总体保持了出货量的持续增长。 但对于2023年的全年硅片和组件的出货目标，公司作了下调。

在最新的投资者关系活动表中，隆基绿能表示今年光伏市场价格发生了明显的波动，公司也没有预期到产业链价格会在今年第四季度降至目前的水平。在今年第一季度硅料价格快速波动的时候，公司硅片盈利水平受到了一定影响，在组件签单方面公司保持了谨慎的态度，除了维护公司声誉必须交付的订单，公司不会签署预计亏损的订单，这也符合公司一贯稳健的风格。

因此，预计公司2023年硅片实际出货量占年初目标的90%左右，组件实际出货量占年初目标的85%左右。