锐叔论市 行情或陷入区间震荡格局

《投资者网》特约国金证券财富领航员  毛锐

上周三早盘三大指数集体低开。开盘之后，指数总体上先抑后扬，但中午休市前仍未能收复平盘线。午后，指数在平盘线下持续弱势震荡直至收市。最终，上证指数、深成指、创业板指分别以跌0.18%、跌0.44%、跌1.08%报收。盘面上，涨停股（剔除ST）47家，显示市场情绪一般；个股涨跌比1702：3276，个股平均涨幅-0.81%，亏钱效应显现，两市成交额9179亿，较前一交易日缩量5.14%。北上资金净流出近23亿。

作为清明假期前最后一个交易日，上周三大盘缩量弱势盘整应在情理之中，也基本符合锐叔在当天早评中的预期。只是原本预计的再次上攻的时点恐怕会有所推迟，因为假期里外部消息面上传来了一个利空。

美国劳工部5日公布的数据显示，今年3月美国失业率环比下降0.1个百分点至3.8%，非农业部门新增就业人数为30.3万，超出市场普遍预期的21.4万。美国新增非农单月转负在一定程度上可视为美联储明确释放降息信号的先行指标，而3月美国非农就业数据超预期达50%，自然就降低了美联储短期内降息的必要性，不但接下来的6月降息很可能落空，而且全年降息次数的预期也有所降低。因此，该数据一落地，便带来美债收益率大幅走高，美元指数也一度冲高。考虑到中美利差有所加大、人民币兑美元汇率短期内也难以走强，预计北上资金可能延续节前小幅流出之势，从而对A股短线走势形成一定的压制。

技术上来看，大盘仍在所有中短期均线之上，且所有中短期均线方向向上并大体呈现多头排列，说明上升趋势依然保持。指标方面，大盘30分钟MACD死叉后空头强化、60分钟MACD多头弱化并可能出现死叉。叠加形态上，大盘30分钟K线处于下降通道，同时下方3041至3049的缺口存在一定的引力，预示短线仍有一些回调压力。不过，大盘周线MACD指标多头有所强化，预示回调后仍有望再次尝试上攻。 

总体来看，4月A股进入年报及一季报集中披露期，市场风险偏好往往较低，从而处于传统的“淡季”，且不利于科技成长方向，预计阶段性区间震荡格局的概率较大。短线节奏上，基于清明假期外部利空的影响，以及技术面上仍有回调要求，市场先抑后扬的概率偏大。在相应的操作层面上，目前给大家的建议是：轻仓者暂时以观望为主，若市场继续调整尤其是接近下方3041至3049缺口时，可适当逢低加仓；重仓者则暂持股待涨，若遇市场再次上攻可考虑逢高控制仓位。

板块和热点方面，上周三盘面上，行业方面，按不加权方式排序，有色、煤炭、商贸代理等涨幅居前，传媒娱乐、互联网、软件服务等跌幅居前。题材方面，结合涨幅超过5%个股数量和板块指数涨幅，黄金概念、稀缺资源等较为活跃。

有色、煤炭、石油等资源股在上个交易日继续成为市场领涨品种，背后的驱动主要来自于部分国际大宗商品价格近期的持续走高，这又主要得益于全球制造业活动的复苏。而且，尽管3月初公布的新增非农就业数据和CPI同比增速均超预期增长，但是美联储主席鲍威尔仍然在国会证词、FOMC会议后的新闻发布会上向市场做出了鸽派指引。这使得投资者开始定价美联储会在通胀高于目标水平的情况下开启降息周期的情境，从而继续推高有色金属、原油的价格。对于资源股，锐叔在最近的早评中分别点评过黄金、铜、原油，今天想再聊一下稀土，主要是这方面在清明假期迎来了一个催化：据法新社4月4日报道，缅甸军政府的反对者4日对军方打造的首都内比都发动了无人机袭击，这是对军方权力中心的罕见袭击。目前，中国是世界最大的稀土生产国，同时也是全球最大的稀土进口国。从进口来源看，缅甸是国内离子矿（中重稀土）的主要进口来源。疫情放开之后，我国对缅甸稀土进口量大幅增加，2023年全年离子型矿供应量有望超过8万吨。随后，缅甸政府又出台相关政策，稀土矿开采辅料进口受阻，原本预计2024年4月放开。缅甸每次出现动荡，对稀土的价格都会存在一定影响，若缅甸局势持续恶化，可以预期，缅甸方面各种资源矿的开采时间会存在较大的不落实性。短期看，生意社的数据显示，进入3月下旬重稀土市场价格略有上涨，国内稀土市场成交较前期有所增加，融易新媒体消息，询盘有所好转；中长期看，机器人、新能源汽车、工业节能电机等多个消费场景有望爆发。国务院《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》提出，到2027年重点行业主要用能设备能效基本达到节能水平，假设2025年新增高效节能电机占比达到70%以上，其中稀土永磁电机占比50%，预计新增钕铁硼需求约2-3万吨，板块中长期趋势明确。假期消息面上的催化，叠加最近有色整体走强的带动，稀土永磁板块或可适当关注。