锐叔论市 行情或陷入区间震荡格局(2)

假期消息面上，比较重磅的是中国人民银行、金融监管总局联合印发的《关于调整汽车贷款有关政策的通知》。通知取消了金融机构对自用传统动力汽车、自用新能源汽车80%和85%的贷款最高比例限制，或意味着今后贷款金额可按所购汽车价格全额发放，贷款比例最高可达100%。此次汽车贷款政策的放宽，符合国务院在《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》提出的“适当降低乘用车贷款首付比例，合理落实汽车贷款期限、信贷额度”等要求，并在金融层面进一步加以确定。根据乘联会初步统计，3月乘用车市场零售169.9万辆，同比增长7%，环比增长54%；今年以来累计零售484.1万辆，同比增长13%。结构上看，3月零售新能源车渗透率47%，燃油车市场回暖慢于预期，插混车型走势不强，纯电动环比有所改善。目前大部分品牌潜客较多，很多用户处于观望状态，预计随着金融领域及其他领域政策相继落地，以及降价动作完成，遭降价和政策预期压制的需求有望逐步释放。总体来看，新能源车的景气度还是比较高的，但市场重大的担忧可能在于价格竞争的进一步加剧。就在公布3月成绩单前，一众车企拉开了新一轮价格战序幕。如：就在4月1日当天，AITO问界率先宣布，其大卖的M7车型进行权益调整，起售价降低2万元至22.98万元。而同为中大型SUV的小鹏G9紧跟问界M7节奏，现车限时减免至高2万元，选装折扣最高价值8000元，补贴后现车售价变为24.39万元起。同一时间，蔚来也推出最高10亿元的油车置换补贴。从4月1日起，油车用户置换蔚来新车，将获得额外1万元的选装基金补贴，以及价值约1.5万元的其他权益赠送。而在多数厂商选择以量换价，作为整车环节，未来很可能面临增收不增利的情况。因此，对于新能源车产业链，关注重点或在电池等零部件环节上。电池方面整体来看，锂电行业在23年受到产业链大幅降价、行业去库、排产不及预期等多种负面影响，板块单边下行。不过，站在当前时点，一方面降价压力大幅减缓&部分环节开始出清，另一方面终端需求仍保持可观增长，叠加补库存，量增明显；量增利稳下产业链盈利在24年有望触底回升，机会大于23年。结构上，固态电池、钠电池等处于0-1产业化的新技术更值得关注。其中，固态电池方面在假期迎来了一个新催化：?4月4日，太蓝新能源宣布在固态电池技术领域取得重大突破，成功研发出世界首块车规级单体容量120Ah、实测能量密度高达720Wh/kg的超高能量密度体型化固态锂金属电池。这一成果刷新了体型化锂电池单体容量和最高能量密度的行业纪录，也标志着太蓝新能源在固态电池研发领域迈出了重要一步。目前主流的磷酸铁锂电池重量能量密度一般在100—160Wh/kg，三元锂电池的重量能量密度通常在150—250Wh/kg左右。太蓝新能源的成果，意味着这款全固态电池的重量能量密度只有目前主流电池的3至7倍。此外，在固态电池的产业化上，智己汽车即将于4月8日发布全新车型智己L6，预计将在北京车展中亮相并于5月正式上市。这款车型的亮点是搭载了半固态电池技术，也标志着固态电池在电动汽车行业的应用取得重大进展。基于高能量密度、安全性和长循环寿命的优势，固态电池将会是锂离子电池升级的方向。从市场空间来看，中商产业研究院预计2030年中国固态电池出货量将达250GWh；2022年国内固态电池出货量2.9GWh，预计2025/2030年达到24.4/251.1GWh，2022-2030年CAGR达到74.6%。由此可见，这是一个十分有潜力的新赛道。钠电池方面，据IT之家 4 月 4 日消息，在第二届钠电池产业峰会上，比亚迪弗迪电池产品线总监张剑透露，预计将于 6 月在深圳实现大圆柱钠离子电池电动两轮车充换电综合应用场景试点，实现车、柜、电智能一体化。钠离子电池不需要担心资源供应瓶颈，因此是实现能源材料自主可控的关键，同时又具有卓越的温度性能、倍率性能、安全性能。市场前景上，有望率先在二轮动力电池、启动启停电池、基站电池等领域替代铅酸电池。电动车领域，钠离子电池适配A00纯电车型成本敏感度较高，且对能量密度要求不高的特点。储能领域，钠离子电池具有高安全和低成本特性，有望与锂电池协同发展。 

操作策略：