锐叔论市 外围扰动下，或回补下方这个缺口！(2)

在11月2日的早评中，锐叔曾点评过消费电子，并认为消费电子复苏可期，主要依据是近期华为Mate 60 / Pro系列手机和小米14系列手机销售火爆。今天再给大家补充两个行业数据方面的依据：一是根据IDC数据，第三季度全球智能手机出货量为3.03亿部，环比增长14.13%，同比降幅收窄至-0.1%。高通认为，三季度安卓手机市场开始显现早期需求复苏迹象。二是据相关券商研报，10月手机出口金额达187.39亿美元，同比+21.8%，较9月的-7.1%显著改善。总体来看，当前消费电子复苏态势已越发明显。此外，除了这个行业大趋势外，行业内部还有一个小趋势也值得关注，那就是钛合金材料在手机当中的应用。从终端导入情况来看，钛合金材料已在部分高端旗舰机获得推广。2023年7月，荣耀发布折叠屏手机Magic V2，铰链的轴盖部分首次采用钛合金3D打印工艺，成为3D打印钛合金在手机上的首次规模化应用；9月，苹果发布iPhone 15 Pro采用钛合金外壳，是迄今最轻的Pro机型；10月，小米发布小米14系列手机，推出钛合金特别版，采用99%钛金属中框。据IT之家，三星下一代旗舰S24 Ultra也将使用钛合金材质。上述大厂之所以不约而同的在高端旗舰机中导入钛合金应用，主要原因是基于钛合金在性能上的优势。消费电子产品轻薄化、耐久性与设计自由度要求不断提高，钛合金在高强度、轻量化、耐腐蚀等方面具备显著优势，成为较为理想材质，符合消费电子材料发展方向。由于钛合金材料的加工难度大且材料良率较低，过去在消费电子领域一直没得到广泛使用。随着3D打印工艺和材料结构创新，以及苹果、小米等消费电子龙头的引领作用，钛合金有望成为3C电子领域重要的材料创新方向。据贝哲斯咨询预测，钛材消费电子领域需求占比有望从2023年开始显著提升，2025年将达到12%。综上所述，新的需求带来新的机遇，未来钛合金加工环节及材料环节的相关公司，有望受益于钛合金在消费电子领域的加速渗透。

操作策略：

昨天大盘延续从周二开始的震荡整固格局，而由于近期热门品种的集体调整，则使得个股层面上的表现低于前两天。短线来看，一方面，外围美债收益率回升、离岸人民币汇率、A50和中概股的下挫，给A股带来一些负面影响；另一方面，近日经济数据上出现的反复，或导致市场对经济修复的预期出现一些反复。因此预计大盘出现调整的几率较大，甚至有可能去回补30分钟K线中下方3032-3037的缺口。拉长时间来看，“政策底”、“经济底”、“估值底”已经先后出现，上市公司三季报反映“业绩底”也已初步显现，再加上当前市场情绪和外部因素也陆续出现积极变化，有可能跨年度的“吃饭行情”仍值得期待。中期来看，一方面，当前上证指数对应的市盈率和市净率处于历史底部，即已具备极高的中长期安全边际及投资性价比。另一方面，当前经济复苏的基础虽然尚不稳固，但随着货币政策持续宽松、稳增长举措陆续落地，复苏的大方向未变。此外，美联储即将结束加息周期，外部因素扰动将逐渐消除，中期市场前景依然看好。操作上，基于上述对短线及中期后市的判断，当前建议：轻仓者遇调整可逢低加仓；重仓者则继续以持股待涨为主。

（国金证券毛锐 SAC执业编号：S1130622080021）