锐叔论市 注意把握节前逢低布局机会！

《投资者网》特约国金证券财富领航员 毛锐

周一早盘三大指数集体低开。开盘之后，指数总体震荡回升，创业板指领涨。午后，指数先抑后扬，之后持续横盘震荡直至收市。最终，上证指数、深成指、创业板指分别以涨0.26%、涨0.55%、涨0.89%报收。盘面上，涨停股（剔除ST和未开板次新股）42家，显示市场情绪一般；个股涨跌比3307：1572，个股平均涨幅0.66%，赚钱效应偏强，两市成交额6985亿，较前一交易日缩量3.21%。北上资金净流入逾28亿。

随着北上资金转为流入，昨天大盘也迎来了回升，虽然回升的幅度不大，但也算是稳住了阵脚，暂时缓解了大盘去回补8月28日向上跳空缺口的压力，在技术上维持了震荡磨底的结构。

北上资金的回流可能与昨天央行、外汇局召开的外资金融机构与外资企业座谈会有一些关系。座谈会主要是听取有关意见建议，研究加大金融支持稳外贸稳外资力度，进一步优化外商投资环境有关工作。摩根大通银行、汇丰银行、德意志银行、法国巴黎银行、瑞银证券、三菱日联银行、特斯拉等外资金融机构和外资企业参加了座谈会。最近，北上资金的大幅流出，是市场的主要压力。前天新华社发表了时评《“中国经济崩溃论”注定再度崩溃》，昨天又召开了相关座谈会，反映外资问题已引起了管理层重视，后续或有对症下药的举措来化解外资流出的风险。

对于资本市场来说，北上资金的流向主要受汇率、中美经济预期差、地缘政治等因素影响。短期来看，近期美元对人民币离岸汇率高位震荡、北向资金波动较大。但需要看到的是，离岸汇率距离形成周线MACD顶背离仅一步之遥，意味着美元兑人民币已经是“强弩之末”。后续若跌破9月1日的低点7.2382，美元兑人民币汇率在K线上将形成双头形态，很可能成为北上资金转向的重要促成因素。中长期来看，经济上中强美弱或是外部流动性改善的根本。当前市场对美国经济未来是否会陷入衰退还有争论，但至少从8月国内经济数据和金融数据全面回暖来看，中国经济回升之势已初步显现，若后续回升态势进一步明朗，则北上资金有望回到以前那种持续流入的格局。

还有一点得说一下，尽管9月以来g北上资金仍流出超200亿，但大盘并没有怎么跌，目前仍高于8月下旬的低点，这一定程度上还得归功于内资，尤其是杠杆资金，9月以来融资余额上升了近440多亿，对最近的市场稳定起到了重要作用。而随着季末资金面偏紧因素过去，国庆后市场有望得到更多的增量资金，从而有望在节后完成底部构筑，再次迎来以往经常出现的“红十月”行情。这也意味着节前这段时间的震荡，或给大家提供了一个不错的节后行情的逢低布局期。在相应的操作层面上，继续建议以逢低加仓和持股待涨为主，然后耐心等待市场信心和海外流动性的修复。

板块和热点方面，昨天盘面上，行业方面，按不加权方式排序，酒店餐饮、旅游、汽车类等涨幅居前，电信运营、半导体、通信设备等小幅下挫。题材方面，结合涨幅超过5%个股数量和板块指数涨幅，华为汽车、汽车热管理、一体压铸等较为活跃。

昨天市场的主要热点为两个方向，一是以酒店餐饮、旅游等为代表的出行链，二是以华为汽车、汽车热管理、一体压铸等为代表的汽车类。对于前者的爆发，基本上是预料之中，锐叔在最近两个交易日的早评中也都连续重点提醒过大家关注；对于后者的爆发，锐叔也不感到特别意外，因为消息面上有两个相关催化：一是自9月12日正式发布以来，融易新媒体消息，问界新款M7订单量不断上升。继上市不到24小时订单量已超1.5万辆之后，问界官方又宣布9月16日、17日问界新M7单日订单分别达到2000辆和2700辆。以此推测，问界新款M7订单量已经超过2万。二是路透社日前报道称，特斯拉在一体化压铸上取得技术突破。通过这项技术，特斯拉可将电动汽车几乎所有复杂车身底部零件压铸成一个整体，而非仅压铸约400个零部件。该技术将令特斯拉生产成本减半，或改变传统的电动汽车制造方式。今天，锐叔重点聊一下一体化压铸。特斯拉于2019年提出一体压铸技术，开创了高压铸造大型化的行业先河；2020年9月，特斯拉在Model Y后地板中将该技术量产，降本和减重效应显著；2021年5月，特斯拉前机舱总成开发成功，于10月份应用于Model Y车型；2023年9月上市的新版Model3采用了一体化铸造；后续上市的Cybertruck亦应用了一体化压铸；2023年3月投资者日，特斯拉提出“开箱工艺”，将原来汽车串行生产线改为串行+并线生产线，即把汽车分解成组件，每个组件并行组装，最后再组装到一起，生产成本可降低50%。若路透社报道属实，目前特斯拉一体压铸或迎来新突破,或将所有底盘件压铸成一整体，若该技术实现，将进一步提升一体化压铸应用范围与单车价值量，推动汽车制造成本进一步下降，向实现平价电动汽车更进一步。由于一体化压铸可以大幅降低制造成本及提高生产效率，将是未来汽车产业的重要趋势，也受到了国内政策大力支持。今年4月工信部等三部门发布关于推动铸造和锻压行业高质量发展的指导意见，重点提出2025年一体化压铸成形等先进工艺技术实现产业化应用，标志着一体化压铸首次作为具体技术迎来国家层面政策指导与推动。国内产业界来看，自2022年以来，整车厂与汽车零部件企业纷纷加码压铸设备，目前正逐步完成审核、量产准备工作，随着布局逐步完成产能有望逐步释放，一体化压铸行业空间有望快速打开。后续随着搭载一体化压铸车型逐步上市，车企成本下降之后，有望倒逼其他主机厂应用一体化压铸技术，带动其在下游车企与车身部件中渗透率逐步提升。据相关券商研报预计，24-25年一体压铸上车数量或大幅提高，21-25年全球新能车一体压铸渗透率或从6%提至12%。一体压铸带动下，25年相关产业空间达126亿元，2021-2025年CAGR达104%。一体化压铸作为汽车产业的重要趋势，未来两三年有望步入1-10放量阶段，对资本市场来说也意味着一个新的成长赛道的诞生，值得跟踪关注。