长盛基金八大咖详解龙年投资：权益和固收把握这几大主线方向(2)

长盛基金研究员吕睿竞表示，以食品饮料为例谈及消费板块投资，2023年食品饮料板块下跌较为明显，究其原因主要为估值下杀，估值下跌与大家观察到的消费降级又引发对消费升级持续性的担忧。长盛基金认为，消费升级不仅是指单纯的价格上涨，亦应包括给消费者提供更高的渠道供给效率与体验价值，这其中尚有充裕的空间可供消费品供给企业去发掘。

整体而言，中国是一个幅员辽阔、人口密度大、需求层级非常丰富的市场，消费结构性机会永存，投资实践中需要保持开放的心态去积极找寻机会，伴随潜力性企业成长为行业龙头。

固收投资：债市环境依然相对友好 高息资产稀缺下投资以稳为主
长盛基金固定收益部副总经理、长盛盛裕纯债基金经理王贵君分析认为，2024年政策对经济增长的诉求仍强，但经济增长与动能转换速度有待观察，财政刺激需要稳定偏松的货币环境，叠加资产荒效应下机构配置压力仍大，债市环境仍然相对友好。就债券投资重点关注的货币政策而言，中央加杠杆支撑财政发力与央行宽松配合是主要的政策导向，化债逻辑下货币政策易松难紧，仍有降准降息空间。

谈及究竟投资，王贵君表示，利率债方面，票息策略或较优，亦可把握阶段性波段交易机会期；信用债方面，以防风险为主，避免过度下沉，主要关注二永债机会；可转债方面，依托价格和估值水位做波段操作，择券以双低和赔率策略为基础获取结构性收益。

长盛安鑫中短债基金经理张建在谈及信用债走势时表示，展望2024，预计债市收益率仍有下行空间，2024年利率债供给压力较2023年或略高，中央政府加杠杆意图明显，预计国债净融资规模或抬升，此外化债过程的推进可能会进一步带来特殊再融资债供给，叠加目前点位相对较低，信用债配置价值更为明显，城投债和二永债已经成为信用债供给两大主力，2024年城投化债背景下的结构性资产荒将有助于提升市场对资本工具的需求。

在投资运作上，张建主张票息为王策略，重点关注数据、政策及事件扰动的投资机会。