锐叔论市 企稳信号出现了吗？

《投资者网》特约国金证券财富领航员  毛锐

周三早盘三大指数集体低开。开盘之后，指数持续震荡走低，创业板指领跌。午后，指数惯性下探后，沪指率先企稳回升并一度翻红，此后横盘至收市。最终，上证指数、深成指、创业板指分别以涨0.03%、跌0.37%、跌1.06%报收。盘面上，涨停股（剔除ST和未开板次新股）20家，显示市场情绪非常低迷；个股涨跌比2124：2684，个股平均涨幅-0.15%，赚钱效应较差，两市成交额7024亿，较前一交易日缩量9.61%。北上资金净流出逾49亿。

在昨天的早评中，锐叔提到，当前量价又到了一个敏感位置，意味着大盘临近一个短线变盘窗口，是上是下得看对7月7日低点3189的争夺情况。从昨天市场的表现来看，盘中虽一度下破3189，但最终又给收了回去，而成交量继续萎缩至1月19日之后的地量，表明悬念尚存、资金仍在观望。

地量之下，北上资金对市场的影响力相对增大。而在隔夜离岸人民币汇率大跌400多个基点并失守7,23之下，今天北上资金大概率会延续前两天的流出态势，继续给A股短线上带来一定的压力。

消息面上有个利好：中共中央、国务院发布关于促进民营经济发展壮大的意见。受这个利好消息的提振，代表中概股的隔夜纳斯达克中国金龙指数一度大涨近3%，但随后逐渐走软，到收盘时已将前面涨幅给回吐得差不多了。因此，其对于A股的提振效果还有待观察。

技术上，沪指虽然探底回升并收出带有明显下影线的阳线，但由于没有量能配合，企稳信号大打折扣。而更能反映整体市场的平均股价指数继续收跌，5日至30日中短期均线系统继续呈现空头排列，尚未出现企稳信号。且目前这两个指数均处于布林通道中轨之下，短线仍处于偏弱状态。

综上所述，就短线而言，目前应该到了一个变盘窗口，融易新媒体，结合隔夜人民币汇率大跌或导致北上资金继续流出，形势稍偏向空方。就阶段性而言，内有货币政策和流动性边际宽松、新一轮稳增长政策陆续落地的支撑，外有中期人民币汇率向上拐点信号明显、中美博弈边际趋缓的助攻，锐叔依然判断行情有望震荡上行。因此，即便大盘在短线上出现破位调整，预计空间也较为有限，调整低点应该在6月26日的3144之上。在相应的操作层面上，今天给大家的建议是：轻仓者暂时观望为主，继续等待大盘对3189的争夺结果；重仓者也暂时以持股待涨为主。

板块和热点方面，昨天盘面上，行业方面，按不加权方式排序，传媒娱乐、房地产、建筑等涨幅居前，航空、矿物制品、电信运营等跌幅居前。题材方面，结合涨幅超过5%个股数量和板块指数涨幅，人工智能、大数据等稍显活跃。

昨天市场较为沉闷，相对来说，人工智能主题虽然在整体上表现不是很强，但从涨幅超过5%的个股数量这个指标来看，仍是市场中最为活跃的品种，一些涨幅居前的板块如传媒娱乐、知识付费、大数据等，也与其相关。由于当前经济处于弱复苏状态，稳增长政策在总量方面又尚未看到强刺激信号，导致市场中大多数品种缺乏驱动逻辑，资金更偏向于题材类品种，人工智能主题也就反复活跃。而与人工智能主题相关最新催化是微软正式宣布了AI办公产品Microsoft 365 Copilot定价计划，在用户付费订阅商业标准版/商业高级版/E3/E5的基础上，每账户每月需额外支付30美元订阅。根据此前价格计算，此次四类商业会员的月订阅费分别涨价240%/136%/83%/53%，超市场预期。微软在公告中指出，Microsoft 36 Copilot可以在Microsoft Word中激发你的创造力，在Excel中分析数据，在PowerPoint中设计演示文稿，清理Outlook收件箱，在Microsoft Teams中总结会议内容……简单来说，基本上现在人工能做的多数办公室工作：写文档、做PPT、制作Excel表格、绘制图表、起草和回复邮件等等都可以由这个助手帮助用户完成。比如，不少白领绞尽脑汁也想不到的好看PPT，Microsoft 365 Copilot可能几分钟就做出来。根据Bloomberg，目前Microsoft?Office?365已在包括通用汽车和固特异在内的约600家客户中实现测试。微软CFO表示，AI产品将成为微软最快突破100亿美元的业务。此次Copilot产品的高定价定价体现了AI的强劲需求带来的客户高付费意愿，生成式AI能力对应用的收入驱动显著。若后续Microsoft?365?Copilot产品用户的渗透率逐渐提升、ARPU的持续提高将继续验证产品定价的合理性，也将进一步打开全球AI相关应用的商业化价值空间。海外相关AI应用定价的积极意义在于提供了国内类似应用的涨价空间的量化参考。同时，也应该重视 AIGC 技术在其他应用软件领域的发展，此次定价也为其他行业应用软件公司打开了合理可预期的想象空间。Office?365?Copilot的定价及商业化推广应该只是开始，预期AI加持的行业应用软件产品化（国内）和商业化（海外）的突破性事件，将在今年下半年不断出现，人工智能主题行情有可能偏向于应用端。