三只松鼠2023年一季度业绩回暖，持续向高质量发展目标迈进

《投资者网》葛凡梅

坚果行业领军企业三只松鼠（300783.SZ）立足于“二次创业年”，业绩迎来回暖。

4月25日，坚果行业领军企业三只松鼠（300783.SZ）发布2022年度业绩报告及2023年一季报，2022年公司实现营收72.93亿元，净利润1.29亿元。

2023是三只松鼠定位的“二次创业年”，转至今年一季度，营收跌幅逐月收窄的同时，利润1.92亿元，同比增长18.73%，这也是连续两个季度实现增长，释放利好信号。

2022年，三只松鼠发布《关于全面推进战略转型升级、迈向高质量发展的重要公告》，着力聚焦核心坚果品类的产业深耕，深化全域分销布局，夯实并升级传统电商业务，从而推动业务长期可持续发展。

目前，三只松鼠全面战略转型初见成效。民生证券报告显示，三只松鼠正处于全面转型过程中，从电商单一渠道转向线上线下全渠道运营，从代工转向二产一产布局，从全品类扩展转向聚焦坚果主业。

聚焦坚果主业，着力延伸坚果产业链

2022年，三只松鼠聚焦坚果产业，着力延伸坚果产业链，推动一二三产深度融合。

目前三只松鼠已完成每日坚果、夏威夷果、碧根果、开心果四大核心坚果品类示范工厂建设，其中每日坚果及夏威夷果产线已正式投产。

三只松鼠无为园区（两期）于2017年8月培土动工，总占地面积约890亩，集生产、检测、物流、研发、综合服务等多种功能区于一体。

三只松鼠无为园区

（来源：三只松鼠供图）

继坚果分装车间后，示范工厂建设于2022年8月取得实质进展，每日坚果6条产线36套设备率先投产，投产后每日坚果单盒降本约8%，6条产线日均峰值产能近4.5万箱，并采用直发模式，从生产到发货可压缩至7天以内，行业领先。

在每日坚果产线的示范带动下，夏威夷果产线于2022年年底前正式投产。近日，碧根果产线也已首次试生产，开心果产线完成建设。投产后夏威夷果成品良率显著改善，相较于过往，三只松鼠自主制造的夏威夷果坏籽率下降了20%左右，基本控制在2%以内，粘壳率从此前约20%降低到10%以内。

示范工厂的运行，迈出了三只松鼠进军自主制造的第一步，被视为企业加速升级价值链、深度优化供应链、着力延伸产业链的新载体。

战略定位专家、九德咨询创始人徐雄俊认为，三只松鼠建设示范工厂，夯实供应链旨在推进一二三产业融合发展。这有利于其掌握产品定价权，释放规模效应和成本优势，最终实现企业综合竞争力和行业影响力的显著提升。

食品行业分析师朱丹蓬认为，未来食品企业的核心竞争力在于供应链的完整度，三只松鼠建设示范工厂对其补强产业链完整度有一定好处，使其食品安全管控更有保障。

深耕分销布局，升级“品销合一”新电商战略

2022年，三只松鼠稳步落地高质量转型战略，除了打造示范工厂，还围绕分销布局、电商升级推进变革举措，成效初显。

一方面，三只松鼠瞄准下沉市场蕴藏的巨大商机，基于2022年的全域分销布局，三只松鼠持续聚焦区域经销，逐步从中度分销转向终端的精细化运营管理，提升运营效率；另一方面，公司在线下发力全域分销，入局社区零食店，未来发展值得期待。

2022年，三只松鼠与超1000家优质经销商伙伴建立合作，入驻永辉、沃尔玛、大润发等中国百强连锁商超，实现一级城市覆盖率100%。渠道端推动批发业务归口整合及线下市场秩序规范，实现区域经销业务营收同比增长超80%；定向开发38款分销专供产品，打造超10款千万级大单品。

为稳步、高效地扎根广阔的线下分销渠道，三只松鼠布局全域分销的同时，升级具有“终端性价比”的坚果与零食日销专供货品，实现分销持续增长，已成为休闲零食线下的后起之秀。

去年年货节的数据显示，松鼠产品走进了将近8000+百强连锁商场和进万家地方小型连锁超市，同时商超渠道的坚果分类POS额达到6.16亿元，同比增长率达到339%，带动线下商超渠道坚果品类的大幅度增长。

而在线上业务上，2022年末，三只松鼠确立了“品销合一”的新电商战略，聚焦以品类为核心的运营策略，打通运营、产品、货品、质量、物流等供应链端口，通过全链路运营优化实现品类领先。 

品类运营下，三只松鼠主推产品销量显著增长。榴莲腰果上线4个月，销售额稳居天猫风味坚果排名第一。通过运营策略优化，实现超10款原有大单品市占率快速提升，其中枣夹核桃、蛋黄酥等产品销量提升至天猫对应品类第一。