锐叔论市 指数和个股分化加剧，如何把握

《投资者网》特约国金证券阐明师毛锐

周二早盘三大指数集团低开。开盘之后，指数总体上保持在平盘线下方窄幅震荡。午后，沪指小幅走高，深成指和创业板指变革不大。最终，上证指数、深成指、创业板指别离以涨0.23%、涨0.04%、跌0.14%报收。盘面上，涨停股（剔除ST和未开板次新股）17家，显示市场情绪低迷；个股涨跌比1443：3394，个股平均涨幅-0.53%，亏钱效应显现，两市成交额10600亿，较前一生意业务日缩量5.43%。北上资金净流入逾22亿。

大盘固然继承创出年内新高，但高出三分之二的个股下跌，个股平均跌幅高出0.5%，说明昨天市场似涨实跌。昨天还看到一个数据，年头至今，沪深两市创汗青新高的个股107只，创汗青新低个股238只，这说明近期大盘指数并未反应整体市场状况。相对而言，平均股价指数可以或许更真实的反应市场趋势。

而从平均股价指数来看，昨天收在了24.33，自4月7日以来，环绕24.3阁下的前期筹码峰已重复震荡了8个生意业务日，从时间上来看，按理说对前期套牢盘的消化也应该差不多了，换句话说，应该邻近偏向选择的时候了。

市场对经济苏醒强弱的判定，或是抉择偏向选择的要害。假如市场认为经济苏醒的斜率在放缓，那市场短期呈现回调并维持阶段性区间震荡名堂的概率就较大；反之，假如市场认为经济强苏醒信号呈现了，则有望从春节前的基于“预期生意业务”的一阶上涨模式迈入基于“苏醒生意业务”的二阶上涨模式。而从昨天上午国度统计局发布的数据来看，本年一季度中国GDP同比增长为4.5%，该数据明明好于Wind统计的市场预期值4.0%。假如再思量到2022年同期6.5%的高基数，按理说应该算是给出了一个较强的苏醒信号，但当前A股市场对此的回响并不算很努力，外围的恒生指数、A50期指、纳斯达克中国金龙指数甚至尚有所下跌，说明该数据还未撤销市场对经济修复斜率放缓的担心。好比锐叔在昨晚看到的一家券商研报概念就认为：固然一季度经济整体超出预期，可是今朝看,无论是社零的超预期增长，照旧地产销售、投资的超预期反弹，甚至是出口的高增速大概都与前期积存的需求会合释放有关。从3月份的环境来看，除了汽车零售继承在一些非凡因素支撑下反弹，基建和制造业投资相当水平受到政策的支持而有所回升，其他的需求都有回落的迹象。家产出产的修复也在放缓。另外，市场对经济修复的质量也有所疑虑，如最近发布的3月出产价值指数PPI同比负增长扩大至2.5%，一季度税收收入同比-1.4%，反应一季度企业利润增长环境恐怕并不抱负。

看来，市场或者还在等更强烈的经济苏醒信号，好比说看到PPI呈现向上的拐点、看到地产越发明明的回暖态势等。而期待的进程对应的市场或者仍是一个磨人的重复震荡进程。就操纵层面来讲，最近应该主要参考平均股价指数，假如其最终可以或许有效打破24.3阁下的筹码峰，则可越发努力，不然在今朝位置照旧适当控制仓位为宜。

板块和热点方面，昨天盘面上，行业方面，按不加权方法排序，保险、煤炭、通信设备等涨幅居前，半导体、旅馆餐饮、旅游等跌幅居前。题材方面，团结涨停个股数量和板块指数涨幅，CPO观念、5G观念等相对活泼。

煤炭板块持续两天都有不错的表示，成交量也明明放大。驱动上，大概来自以下几个方面，一是一季报业绩增长预期的催化，克日三家焦煤公司宣布一季度业绩预增告示，归母净利别离同比+172%、30%、58%，个中两家单季业绩还创出创汗青新高，冲破了去年下半年以来煤价大跌所带来的市场对煤炭股业绩增长的质疑；二是大秦线已进入春季查验，产地出产强度估量有所调解，叠加二季度为传统的非电行业旺季，需求端环比确定性改进，供需均衡或将边际趋紧。停止4月13日，环渤海九港库存2772.4万吨，周环比下降144.6万吨，或是供需边际趋紧的先行指标；三是年报进入麋集披露期，高股息品种相对更受接待，而煤炭板块在汗青上的股息率仅次于银行板块。从后续展望来看，煤炭供需或许率会继承边际趋紧，从而形成对煤价的支撑。一方面，从需求端来看，跟着稳增长的一连发力，地产销售端的回暖，煤炭需求有望晋升。另一方面，除了前述大秦线进入春季查验影响供给之外，尚有两个影响因素。一是我国自2023年4月1日起，规复实施煤炭最惠国税率，按照差异煤炭范例执行税率为3%-6%不等。而在调解前（2022年5月1日至2023年3月31日），我国对煤炭实施税率为零的入口暂定税率，这意味着入口煤的本钱将有所增加；二是山西、陕西两个煤炭大省开展煤矿安详大整治，国度矿山安详监察局陕西局于4月6日宣布关于开展整体托管煤矿专项监察的通知，通知显示，将采纳“线上监察为主，线上、线下相团结”的方法，开展全省整体托管煤矿专项监察，监察工具为全省整体托管煤矿。4月11日，山西省应急打点厅、山西省处所煤矿安详监视打点局宣布关于印发《全省煤矿采掘接续专项整治事情方案》的通知，整治范畴为全省所有正常出产的煤矿，重点是采掘接续告急或存在采掘接续告急潜在风险的煤矿。两省的整治时间均为2023年4月份至12月份。山西、陕西作为煤炭大省同时开展煤矿安详整治，后续的煤炭整体供给有所收紧，估量边际产能弹性将有所收缩。另外，在能源转型、“双碳”配景下，煤企出于对行业将来前景的担心以及思量到新建煤矿面对的较长时间本钱和巨额的资金投入，普遍对传统主业成本再投入的意愿较弱，这也意味着我国将来新建煤矿数量有限。且煤炭作为不行再生资源，跟着开采年限的增长，亦面临资源枯竭、产量下滑的压力，因此从长周期角度而言，煤炭产量天花板慢慢显现，煤炭资源将显得愈发稀缺。而经已往年整个下半年的调解之后，当前煤炭企业市盈率程度普遍回落至4倍阁下，部门公司股息率已高达14%+，性价比凸显。综上所述，煤炭板块有望成为中期胜率较高的品种，可适当予以逢低存眷。