悍高集团“豪赌”IPO：左手业绩降速，右手估值飞涨

2023-04-18 09:33:04来源：

文章导读

（原标题：悍高集团“豪赌”IPO：左手业绩降速，右手估值飞涨） 《投资者网》葛凡梅 3月31日，悍高集团股份有限公司（下称“悍高集团”）更新招股书，申请在上交所主板上市。 招股书显示，悍高集团此次IPO，拟募资4.2亿元用于悍高智慧家居五金自动化制造基地项目、悍高集团研发中心建设项目及悍高集团信息化建设项目。 根据今年市场上流出的IPO红绿灯行业审核标准细则，家具、家电成限制申报的“黄灯行业”。今年以来，已有包括乾元浩、飞...

（原标题：悍高集团“豪赌”IPO：左手业绩降速，右手估值飞涨）

《投资者网》葛凡梅

3月31日，悍高集团股份有限公司（下称“悍高集团”）更新招股书，申请在上交所主板上市。

招股书显示，悍高集团此次IPO，拟募资4.2亿元用于悍高智慧家居五金自动化制造基地项目、悍高集团研发中心建设项目及悍高集团信息化建设项目。

根据今年市场上流出的IPO红绿灯行业审核标准细则，家具、家电成限制申报的“黄灯行业”。今年以来，已有包括乾元浩、飞宇科技、富士智能、诗尼曼等在内的多家泛家居行业的企业IPO撤回，雨中情IPO上会未通过，聚威新材、泰凌微上会当日遭到暂缓审议。

家居业上市寒潮来袭之际，悍高集团主营业务为家居五金和户外家具领域产品，其上市之路又是否会顺利呢？

不仅如此，悍高集团上市前夕遭遇突击入股，估值大涨；而在经营业绩方面，公司的营业收入与净利润增长却已经明显降速，产品曾登质量黑榜。

14个月估值翻32倍

招股书显示，悍高集团成立于2004年9月，前身为佛山市顺德区悍高五金制品有限公司，注册资本为50万元，由欧汉章、欧锦锋父子两人各自出资50%。

2011年至2019年之间，“欧氏”家族成员及其控制下的企业、悍高集团的核心员工持股平台锦益管理、锦悦管理之间对悍高集团的股份进行转让或增资，转让、增资价格均以1元/注册资本进行。

在2020年9月，悍高集团整体变更为股份有限公司时，公司股本9000万股，每股股份面值1元，公司估值0.9亿元。

随后自2020年12月起，为增强自身实力，悍高集团开始突击引入外部投资机构，先后引入了顺德智谷、顺德智造、二鸣投资、兔宝宝、青岛华真、尚壹投资6名新股东，公司估值也一路上涨。其中，融易新媒体，顺德智谷与顺德智造的私募投资基金管理执行事务合伙人均为广东顺德科创基金投资有限公司。

具体来看，2020年12月，顺德智谷以17.39元/股的定增价格，认缴230万股，持有悍高集团2.49%的股份，此时悍高集团公司估值为16.05亿元。

随后在2021年8月，顺德智造、二鸣投资均以25.97元/股的价格获得悍高集团股份；而时隔三个月后，在2021年11月，兔宝宝、青岛华真、尚壹投资则是以29.15元/股的价格获得股份，该轮融资完成后，悍高集团的估值达29.03亿元。

由此来看，悍高集团的估值在不足一年时间里翻了近一倍；若相较2020年9月时的估值，则公司估值在14个月内上涨了31.26倍。

值得注意的是，根据此次悍高集团申请上市拟募资4.2亿元，发行股份占发行后总股本的比例不低于10%来计算，悍高集团上市估值将不高于42亿元。

存在对赌约定

悍高集团是典型的家族企业，招股书显示，欧锦锋与其妹妹欧锦丽直接和间接持有悍高集团共计83.74%的股份，并实际控制89.76%的表决权。欧锦锋担任公司董事长、总经理，欧锦丽担任公司董事、副总经理，两人为悍高集团的共同实际控制人。

悍高集团在IPO申报前一年时间内突击引入新股东，也与6位新股东进行了IPO进程约定。

招股书显示，悍高集团若未能在约定期内完成IPO申报，投资方有权要求实控人或控股股东，以投资方在增资时向发行人支付的增资价款与增资价款金额6%的单利年化收益之和等额的收购价格，收购投资方持有的发行人股份。

这也意味着，若悍高集团不能在约定期内成功上市，6位投资方的投资款项将成为公司实控人的负债。

不过，今年2月，悍高集团已经与6位新股东签署了《终止协议书》，上述约定条款自本协议签定起无效。

但是与此同时，在投资机构股东中，唯有兔宝宝又与悍高集团的控股股东悍高管理签署了增资协议之补充协议（二）。双方约定：若悍高集团提交的IPO申报后撤回、被退回IPO申报申请，或IPO申请被证监会或交易所否决，兔宝宝有权要求悍高管理，以增资价款和增资价款金额6%的单利年化收益之和的总价，收购兔宝宝增资获得的股份。

业绩增长降速

悍高集团自2022年7月首次申报IPO，计划在主板上市。主板突出“大盘蓝筹”特色，重点支持业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性的优质企业。而悍高集团的经营业绩似乎并不稳定。

招股书数据显示，2020年至2022年，悍高集团的营业收入分别为8.53亿元、14.74亿元、9.91亿元，同比增长分别为6.31%、72.8%、9.91%；净利润分别为0.55亿元、1.64亿元、2.05亿元，同比增长分别为6.47%、198.01%、25.18%；2022年，无论是营收增长还是净利润增长，均已出现明显降速。

免责声明

融易新媒体转载此文目的在于传递更多信息，不代表本网的观点和立场。文章内容仅供参考，不构成投资建议。如果您发现网站上有侵犯您的知识产权的作品，请与我们取得联系，我们会及时修改或删除。

上一篇：红塔证券业绩骤降显露自营“依赖症”

返回首页 返回栏目

下一篇：中央网信办等五部门印发《2023年数字乡村发展工作要点》; 抖音：2022年读书类视频收藏量同比增长2.7倍 | 投资者

• 投过周黑鸭的天图投资赴港IPO，钱越来越难赚了
• 中央网信办等五部门印发《2023年数字乡村发展工作要点》; 抖音
• 悍高集团“豪赌”IPO：左手业绩降速，右手估值飞涨
• 红塔证券业绩骤降显露自营“依赖症”
• 锐叔论市 应有反抽，继续“守株待兔”！
• 一家保险机构的民生 视野与温度

头条资讯

投过周黑鸭的天图投资赴港IPO，钱越来越难赚了

中央网信办等五部门印发《2023年数字乡村发展工作要点》; 抖音 悍高集团“豪赌”IPO：左手业绩降速，右手估值飞涨 红塔证券业绩骤降显露自营“依赖症”

锐叔论市 应有反抽，继续“守株待兔”！

商汤“日日新SenseNova”大模型体系亮相， 港股回暖领涨全球市场 恒生医疗ETF（51 中骏集团再度偿债5亿美元，年内到期美元

年青人冲进网文圈 热土“掘金”？ ｜思维糊口+

助力全民健康 阳光人寿启动脑健康服务活动 重疾不“重”，中国太保寿险推出一体化风险解决方案 ChatGPT 4.0再度火爆出圈，高效背后的真相！｜思维品书