创二代邱坚定接过森马衣饰“烫手山芋”

《投资者网》张斯文

2 月 22 日，从国家企业信用信息公示系统官网获悉，浙江森马服饰股份有限公司（以下简称“森马服饰”，002563.SZ），发生工商变更，邱光和卸任法定代表人、董事长，均由邱坚强接任。

邱坚强是创始人邱光和之子，在森马服饰发展的多年中，他一直参与其中，曾先后负责森马服饰采购、开发以及管理设计团队，担任过浙江森马服饰股份有限公司副董事长、总经理等职位。

企查查显示，邱坚强在2月初刚刚被北京市第三中级人民法院判处执行，执行标的接近350万元。 

新当家接手的，是已经连续多年业绩萎靡的森马服饰。

上市以来净利润最低年度

根据森马服饰所发布的2022年业绩预告来看，去年全年公司预计归属上市公司净利润6亿元至7亿元，比上年同期下降53%-60%；预计扣非净利润4.5亿元至5.5亿元，比上年同期下降59%-67%。

这家公司将业绩下滑归因于“受疫情影响，公司销售收入同比下滑”“受销售下滑影响，存货增加，存货跌价损失相应增加”“报告期内，供应链原材料价格上涨导致公司采购成本上升，使得毛利率下降”。

从近十年业绩表现来看，森马服饰近三年业绩表现愈发萎缩。

自2011 年上市以来，森马服饰的营业收入和净利润随着公司的休闲服饰和童装两大板块扩张而增长，2011年-2019年公司营业收入复合增速为12%，归母净利润复合增速为3%。

但2020年起，公司业绩遭遇了上市以来最大跌幅。

2020年、2021年及2022年前三季度，森马服饰的营业总收入分别为152亿元、154亿元、89亿元。2020年同比下滑21.4%、2021年微增1.4%、2022年前三季度下滑10.8%。

净利润下滑速度更快。同期，公司归属母公司股东的净利润分别为8亿元、15亿元、2.7亿元。2020年同比下滑48%、2021年增长84.5%，2022年前三季度再次暴跌71.2%。

去年前三季度的净利润甚至不及前些年一个季度的数据。 

目前，公司旗下拥有以“森马”品牌为代表的成人休闲服饰和以“巴拉巴拉”品牌为代表的童装两大业务板块。

从营收结构来看，2022年中期休闲服饰和儿童服饰收入占比分别为35%、64%。 

但一直业绩不错的森马的儿童服饰业务增长也受到阻碍。据中报披露，2022年上半年公司儿童服饰收入约36亿元，同比下滑约12%；同时，此项业务的毛利率也同比减少2.4%。

同时，森马儿童服饰的品类大幅减少，由2022年初的5744个，到中期缩减至5528，净减少200多个。

森马服饰认为，中国童装市场受消费升级和人口政策等因素影响，呈现快速发展的特征，众多服饰品牌纷纷进入童装市场，市场竞争加剧可能给公司儿童服饰业务的发展带来不确定的风险。  

而公司这些年激增的费用侵蚀了利润，自2019年以来，森马服饰的销售费用明显上涨。2018年至2022年前三季度，此项数据约为26亿元、41亿元、34亿元、34亿元、23亿元。同期，销售费用/营业总收入分别约21%、22%、22%、26%。