关联交易占比高被监管问询 千嘉科技经营现金流下滑明显翘盼IPO

2022-12-09 07:50:01来源：

文章导读

数据显示，今朝A股市场共有金卡智能、威星智能、先锋电子、新天科技、秦川物联等五家燃气表类上市公司。 11月18日，深交所创业板向成都千嘉科技股份有限公司（下称“千嘉科技”）发出第二轮审核问询函。那么，千嘉科技最终可否成为A股市场第六家燃气表类上市公司呢？ 关联生意业务占比高被问询 燃气表是计量天然气用量的设备。今朝，传统燃气表险些被智能燃气表全面代替。千嘉科技也正是一家智能燃气表出产商。据招股书披露，千嘉科技创立...

数据显示，今朝A股市场共有金卡智能、威星智能、先锋电子、新天科技、秦川物联等五家燃气表类上市公司。

11月18日，深交所创业板向成都千嘉科技股份有限公司（下称“千嘉科技”）发出第二轮审核问询函。那么，千嘉科技最终可否成为A股市场第六家燃气表类上市公司呢？

关联生意业务占比高被问询

燃气表是计量天然气用量的设备。今朝，传统燃气表险些被智能燃气表全面代替。千嘉科技也正是一家智能燃气表出产商。据招股书披露，千嘉科技创立于2001年10月，直到2021年12月才完成股份制改革。公司专门从事智能表具与公用事业信息化整体办理方案的研发、出产与销售，融易新媒体，并提供增值业务处事。千嘉科技的营收也主要来自于智能表具业务。

财政数据显示，2019年至2021年6月（下称“陈诉期内”），千嘉科技的主营业务收入别离为5.65亿元、5.88亿元、6.58亿元和3.15亿元；归母净利润别离为0.57亿元、0.63亿元、0.79亿元和0.18亿元。陈诉期内，智能表具业务收入在千嘉科技主营业务收入中的占比高出七成，其余来自信息化整体办理方案和增值业务。

图表1：千嘉科技的主营业务收入组成

另从销售区域组成来看，千嘉科技的业务主要会合在西南地域。陈诉期内西南地域的销售孝敬率在其主营业务收入中的占比高出60%，华北、华南、华东等区域的营收占比均不敷10%。千嘉科技暗示，西南地域为公司总部地址地，公司在内地的知名度较高、品牌效应较强，有利于得到客户的承认。

值得留意的是，千嘉科技的关联生意业务占比也较量高，陈诉期内来自关联方的销售收入别离为2.14亿元、2.75亿元、2.76亿元和1.16亿元，在其主营业务收入中的占比2020年最高时达47%，本年上半年也有37%。停止招股书披露日（2022年11月7日），千嘉科技的前三大股东成都燃气、中国石油、华油团体皆为其关联生意业务方。

图表2：千嘉科技的股权布局明细

对此，深交所要求千嘉科技说明“是否对关联方存在业务依赖”，并进一步阐明说明“否具备独立面向市场获取业务的本领”。千嘉科技回覆称，燃气表制造商与燃气运营商举办关联生意业务切合燃气行业策划特点，具有须要、公道的贸易配景，与同行业公司的相助模式一致，切合行业老例。

千嘉科技还暗示，公司将来业务量增长较大的客户包罗重庆燃气、深圳燃气、天津燃气等其他燃气运营商；公司在2022年还取得了陇南市农村供水伶俐打点建树工程项目订单，条约金额高出5000万元。据此，千嘉科技认为，公司对成都燃气、华油团体等股东不存在重大业务依赖。

策划现金流下滑明明

千嘉科技在招股书中还提到，除了与前三大股东有业务往来外，公司的办公场合、出产厂房及仓储场合均租赁自金地光电的自有房产。股权布局明细显示，金地光电为千嘉科技第四大股东，持股比例9.6%。千嘉科技本次IPO募资主要用于自建厂房和办公用地，不再做金地光电的租户。

募资用途显示，千嘉科技本次IPO拟募资6.1亿元。个中，4.3亿元用于伶俐燃气计量仪表智能制造基地建树项目，占募资总额的71%；1亿元用于创新研发中心建树项目，占募资总额的16%；0.8亿元用于增补活动资金，占募资总额的13%。

图表3：千嘉科技IPO募资运用轮廓

千嘉科技暗示，公司成长进程中，主要以“轻资产”模式开展运营，当前租赁自金地光电的办公场合、出产厂房等园地已难以支撑起公司的成长，通过自建出产办公园地，将从基础上办理租赁带来的策划场址不确定性风险。

同时，千嘉科技拟募资0.8亿元用于增补活动资金。财政数据显示，停止本年6月末，千嘉科技的策划现金流净额为-6255万元，较去年底的6455万元下滑明明。与此同时，千嘉科技的投资现金流量净额、筹资现金流量净额均为负值，别离为-1003万元和-321万元。

千嘉科技暗示，智能燃气表属于典范的技能、资金麋集型行业，公司运营需要大量资金支持，单单依靠内部策划积聚较难保障公司的高速成长，利用召募资金增补活动资金切合公司的业务模式和行业特征，具有须要性与公道性。

不外，燃气表企业近几年的上市速度整体较慢，也大概对千嘉科技的IPO前景造成影响。Wind数据显示，停止11月底，A股市场只有金卡智能、威星智能、先锋电子、新天科技、秦川物联等五家燃气表类上市公司。从上市时间看，除秦川物联在2020年上市外，其他公司都在2018年之前上市。

图表4：A股燃气表类上市公司、IPO公司轮廓

另一方面，其他两家IPO公司2022年的上市希望也不乐观。果真信息显示，真兰仪表本年5月20日过会，但今朝仍处于“提交注册”阶段；松川仪表则在本年10月18日被终止审核。两家同行IPO受阻，千嘉科技最终可否乐成上市，尚有待时间检讨。（思维财经出品）■

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