铜高位震荡 电解铝复产加快 氧化铝震荡偏强运行

　　金银上行预期短期偏弱震荡

　　周五晚间，COMEX黄金期货上涨11.5美元、报1929.40美元/盎司，COMEX白银期货上涨22.2美分、报23.02美元/盎司。国内夜盘方面，沪金主力合约报450.84元/克，上涨0.66%；沪银主力合约5495元/千克，上涨1.16%。

　　周五晚间，美元指数下跌。此前的系列美国经济数据显示美国消费者支出有所降温，使得市场对美联储鹰派加息的激进程度存疑。据美国商务部公布的数据显示，5月核心PCE通胀同比略低于预期，环比从0.4%回落至0.3%，同比增速小幅回落至4.6%，但仍高于美联储制定的通胀目标。数据公布后金价上涨，市场对美联储7月继续加息的预期概率略有所降低，但目前仍处于超85%的高位。短期内金银或暂维持偏弱震荡，等待后续系列经济数据公布以及美联储7月FOMC会议决议。操作上建议，短线偏空思路为主。

　　铜铝氧化铝

　　铜高位震荡电解铝复产加速氧化铝震荡偏强运行

　　周五夜间，沪铜上涨1.1%，报收67850元/吨。沪铝上涨0.22%，报收18030元/吨。氧化铝上涨0.21%，报收2813元/吨。宏观方面，美联储主席鲍威尔表示，加息时间和幅度将取决于经济情况，尚未排除连续加息可能性，其他美联储官员也发表了“鹰派”言论；国内方面，市场对中国出台更多经济刺激政策仍有一定预期，宏观多空交织，延续震荡。铜方面，近期海外宏观偏空，铜价涨至高位后开始回调，供应端受冶炼厂集中检修影响稍有收紧，低库存支撑价格，关注宏观变化对铜价的影响。

　　铝方面，云南目前已完成复产20万吨以上，供应转向偏松的压力加大，需求端在淡季预计继续回落，铝锭及铝棒也面临库存压力，基本面偏弱。氧化铝方面，电解铝复产加速下，氧化铝需求预期走强，关注河南氧化铝产能的运行情况。总体来说，铜预计高位震荡，铝延续震荡偏弱，建议震荡思路对待。氧化铝预计震荡偏强运行，前期多单继续持有，可逢低做多。

　　工业硅

　　基本面仍处在空头状态

　　周五工业硅主力合约较前一交易日下行0.45%，收盘于13275元/吨。供给端，西北地区某大厂保温减产，计划下周正常投产，另外近期有两家大厂约18万产能待投。西南地区硅厂在缓慢复产，北方中小型硅厂减产增加，工业硅产量整体仍在高位。需求端，多晶硅价格持续下行，逐步接近中小型硅料企业成本线，硅料企业压力大增，部分中小型硅料企业开启减产，多晶硅新增产能仍在释放，但对工业硅价格拉动力量不强。有机硅终端需求低迷，在终端需求无起色的情况下，融易新媒体，有机硅企业复产谨慎。出口价格持续走低，需求偏弱。铝合金终端需求汽车行业略有起色，但仍然面临库存过高的问题。整体来看工业硅下游需求仍然较差，且短期大幅改善的可能性较低。库存高企，施压盘面。因大厂保温减产结束及新增产能投放，工业硅供需情况后期有可能恶化，基本面仍然偏空。