债务难自救 恒大遭清盘(2)

　　王玉臣也提醒称，对于购房者而言，清盘令可能会增加大家的不一定性和焦虑。如果有些楼盘受到波及，可能会因为清盘程序的长期化和复杂化而延迟解决。不过，香港清盘令通常只适用于在香港注册的公司或者在香港有业务的公司。所以，并非所有的恒大楼盘都会受到波及，有些可能只是会受到一些间接的影响。

　　债务重组“自救”失败

　　中国恒大巨额债务的处置情况，一直是市场关注的焦点。

　　2023年3月，中国恒大境外债务重组终于迎来破冰时刻。彼时，中国恒大发布了一份长达201页的境外债务重组方案。其中，最为关键的信息是：恒大将发行新债券对原债券进行置换，新债券年限长达4—12年、年息2%—7.5%；且前三年不付息，第四年初才开始付息、仅付本金的0.5%。

　　恒大在债务重组方案中也曾给出分析，若接下来的境外债务重组不成功，恒大面临清算之时，债权人的回收率极低：恒大的境外无担保债权人回收率仅为3.53%，现有恒大票据持有人回收率5.92%，景程票据持有回收率6.49%—9.34%；天基境外无担保债权人回收率最低，仅有2.05%。

　　随后的4月3日，中国恒大发布公告称，与公司境外债权人特别小组的成员签订了三份重组支持协议，也据此开始了恒大境外债务重组的大幕。

　　不过随着恒大地产、许家印先后遭查，中国恒大无法满足新票据的发行资格，导致前期努力推进的重组方案被遇搁浅。重组方案中一个重要前提条件无法达成，意味着恒大对重组方案需要重新进行调整。

　　2023年12月15日，中国恒大公告宣布，于2023年4月3日签订的每一份重组支持协议的期限已于2023年12月15日到期，且并无遭延长。自此以后，恒大再未公布新的债务重组方案。

　　在去年12月底的清盘聆讯前，恒大曾试图在最后一刻提出债务重组方案，以避免迫在眉睫的清盘。据市场消息，这份方案包括将境外债权人持有的部分债务转换为公司和两家香港上市子公司的股权，并以境外资产支持的不可交易“凭证”偿还剩余债务。不过，鉴于债务追回的可能性较低，且对恒大未来的担忧与日俱增，业内普遍认为，债权人不太可能接受恒大的新方案。

　　未能就债务重组方案达成一致，债权人在聆讯上支持清盘。

　　正如肖恩回应中国恒大遭颁令清盘所说，客观上集团经营面临巨大困难、资源极其有限，同时债权人初步投票情况并没有达到预期，且恒大地产已遭中国证监会立案侦查、集团实控人等因涉嫌违法犯罪遭依法采取强制措施，公司也认为无法满足境外债务重组关键环节的相关法定条件，这些情况使得各类不一定性不断强化，以致债务重组方案最终难以落地。

　　截至2023年11月末，恒大地产涉及未能清偿的到期债务累计约3163.91亿元，恒大地产逾期商票累计约2055.37亿元。此外，截至2023年11月末，恒大地产标的金额3000万元以上未决诉讼案件数量共计2053件，标的金额总额累计约4900.69亿元。