民生加银精选成立近11年收益率4.9% 基金经理"走马灯"

　　中国经济网北京12月15日讯 （记者 马先震）都说投资基金想赚钱要靠长期持有，但除了坚持以外，方向有时似乎更重要，如果方向错误那就越坚持离正确越远。

　　2010年2月3日，民生加银精选混合（690003）成立，但截至2020年12月11日收盘，这只投资于A股市场的权益基金累计收益率仅有4.9%，如果在这只基金上坚持长期投资，想来也必定是悲哀的。

　　回顾该基金成立以来的年度业绩后可以发现，这只基金的业绩极不稳定。历史数据显示，在2010年成立当年，民生加银精选在全年上证指数下跌14.31%的情况下，单位净值小幅上涨达到了1.0070元，但在2011年，该基金净值大幅下跌了30.78%，这导致在年底最后一个交易日时，其单位净值仅有0.6970元。

　　从2012年到2015年，民生加银精选的收益率分别是4.16%、-2.20%、17.18%、60.82%，乍看之下还算不错，但从累计单位净值看，投资者的盈利非常微薄。2012年年底时，该基金的单位净值恢复到0.7260元，到2013年年底又下降为0.7100元，此后两年市场大涨，该基金截至到2015年12月31日的累计单位净值是1.3380元。也就是说，大约5年以后，该基金才增长了33.8%，平均年化收益率仅超过6%。如果此时该基金能够对持有人进行分红也算是个好时机，融易新媒体，但民生加银并没有这么做。紧接着的2016年，该基金又下跌了18.76%，累计单位净值回到1.0870元，即6年来的收益率为8.7%。

　　2017年被市场公认为价值投资元年，但如果以年度来看，至今市场的波动性依然不小。不过，即便是民生加银精选在2018年里跌幅小于指数，可在随后的2年里该基金也并没有抓住稳定增长的价值股，导致业绩大幅落后。2017年到2019年，民生加银精选的收益率分别为14.54%、-23.78%、0.11%，今年截至12月11日的收益率也仅为10.42%，但其累计单位净值是1.0490元。

　　民生加银精选历史业绩一览

　　在长期收益率不佳的背后，是民生加银精选频繁更换基金经理导致的风格漂移。算上目前的管理者，该基金正好历经10位基金经理。首任基金经理黄钦来仅管理了4个月后就迎来了继任者杨军，两人“磨合”5个月后黄钦来离任，记录显示，黄钦来共参与管理278天，业绩回报为6.30%。

　　让人没想到的是，黄钦来离开后，杨军也仅独自管理了78天后就再次离任，换成了傅晓轩，而傅晓轩管理时间还不到1年就又换成了江国华，此后是蔡锋亮、孙伟、黄一明、刘旭明、郑爱刚、吴鹏飞，这里面管理时间最长的就是江国华，但也仅有2年又199天。