东兴证券多家保荐项目在净利润最高点上市后迅速“变脸”(3)

　　然而在上市当年的2022年，和顺科技扣非归母净利润就大幅下降55.73%，已经“腰斩”。2023年，和顺科技预计实现扣非归母净利润350万元–450万元，同比下降91.64%——93.5%，接近亏损。

　　投资者不仅面临和顺科技的业绩“大变脸”，也要承受股价大幅下挫的苦果。截至2月18日，和顺科技的股价16.68元/股，较56.69元/股大幅下挫68.97%；市值为13.34亿元，与IPO募资额相差无几。

　　（4）爱克股份(9.900, 0.37, 3.88%)在净利最高点IPO 财务数据频现前后矛盾

　　爱克股份主要从事景观照明智能控制系统及LED景观照明灯具的研发、生产和销售。2020年9月16日，爱克股份在东兴证券的保荐下顺利登陆创业板，成功募资10.91亿元。

　　爱克股份能够获得近11亿元的募资，主要是其在历史净利润最高点IPO。2019年，爱克股份的扣非归母净利润为1.33亿元，历史最高。

　　在上市当年，爱克股份的扣非归母净利润就同比下降37.4%，大跌眼镜。上市后的第二年，公司扣非归母净利润为0.16亿元，同比大幅下降80.94%。2023年前三季度，公司扣非归母净利润为-0.02亿元，由盈转亏。

　　爱克股份的业绩“大变脸”令投资者质疑公司IPO期间财务数据的真实性。其实，早在IPO申报期间，投资者就发现爱克股份多项财务数据前后矛盾的问题，如主要产品产销量前后不一、产品销售单价前后不一、大客户数据打架、两版招股书净利润不一致等。

　　爱克股份的股价与业绩走势基本一致。截至2月18日，爱克股份的股价为8.71元/股，较27.97元/股的发行价下跌了68.53%，市值仅13.59亿元，与IPO募资相差不多。

　　面对股价大幅下挫，中小投资者苦不堪言，而东兴证券将8,586.89万元的承销保荐佣金收入稳稳放进腰包。

　　泽达易盛亦在净利润最高点IPO 上市后业绩“变脸”

　　与上文提到的杰美特、奥尼电子、和顺科技、爱克股份一样，东兴证券保荐的泽达易盛也是在公司净利润历史最高点IPO，上市后业绩迅速“变脸”。

　　泽达易盛于2020年06月23日登上科创板，2019年，公司的净利润为0.84亿元，历史最高。

　　2020年，泽达易盛净利润略降3.41%。2021年，公司归母净利润为0.46亿元，同比下降42.93%。2022年，泽达易盛亏损0.98亿元，上市两年就亏损。

　　证监会公告显示，泽达易盛IPO期间（报告期2016-2019年）累计虚增营收3.42亿元，占招股书披露总营收的55.25%；虚增利润合计1.87亿元，占招股书披露的利润总额的161.21%。持续督导期间（2020年度、2021年度），泽达易盛累计虚增营收2.23亿元，占年报披露总营收的38.12%；累计虚增利润1.09亿元，占年报披露利润总额的74.66%。

　　泽达易盛不仅出现大规模的财务造假，IPO期间内还涉及欺诈发行。因此，证监会对泽达易盛及相关责任人给出了重罚，东兴证券也因未勤勉尽责遭立案侦查。

　　那么，杰美特、奥尼电子、和顺科技、爱克股份是否存在财务造假？这有待时间给出验证。尤其是艾美特、奥尼电子这种本身处于红海竞争的产品，在IPO前夕能够实现净利润的连续大幅增长，动辄募资十几亿元，甚至近20亿元，这种反差十分值得投资者关注。

　　美康股份内部控制有效性待检  东兴证券协助“带病闯关”？

　　尽管东兴证券遭立案侦查，但其目前保荐的IPO项目中仍有“带病闯关”的嫌疑，如拟登陆创业板的美康股份。

　　2019-2022年，美康股份分别实现营收1.19亿元、1.26亿元、1.57亿元、1.85亿元，2020年-2022年的增速分别为5.79%、24.27%、18.35%，按照“(现有价值/基础价值)^(1/年数) - 1”的公式计算，公司2020年-2022年三年的营收复合增长率为15.84%，低于20%。

　　按照上述公式的计算结果，美康股份2023年6月申报IPO时，不满足创业板“最近三年营收复合增长率不低于20%或最近一年营收超过3亿元的企业”的要求。那么，东兴证券是否勤勉尽责？