债市走牛、股市震荡，如何拥抱多资产机遇？

　　东边不亮西边亮，最近股市波动，但债市持续走牛，大家是不是也在后悔没做好资产配置，没在投资组合里加一点债？

　　其实不仅是年内的行情中，从中长期看，资产配置都是永不过时、经久不衰的。

　　以股、债两类经典资产表现看，大类资产存在明显的轮动效应，此消彼长。面对投资行情“画风突变”，融易新媒体，投资者若配置单一资产难以持续上涨。

　　上证指数和中证全债各年度涨跌幅（%）

　　（数据来源：WIND，截至2023年6月15日）

　　例如在2016年、2018年、2022年，股市震荡下跌，投资者若全仓权益资产，无疑会面临收益大幅回撤甚至出现亏损。相比之下，债市表现较好，中证全债指数在这三个年度中分别上涨2.00%、8.85%、3.49%，实现了正回报。

　　在这样的轮动行情中，科学有效的资产配置组合能够穿越波动，跑赢单一资产。若以可布局股、债多资产的二级债基为例，二级债基指数自2013年以来上涨79.62%，相比上证指数、中证全债指数都有显著超额。

　　万得混合债券型二级基金指数2013年以来走势

　　（数据来源：WIND，截至2023年6月15日）

　　做好资产配置相当于有船有帆有桨，能够帮助投资者在市场风浪中稳健航行、驶向远方。但具体该如何进行资产配置，拥抱多资产机遇呢？都说资产配置就是“把鸡蛋放不同篮子里”，听起来简单，但放哪些、啥时放、怎么放都有讲究，普通投资者不妨借用“固收+”做好资产配置。

　　近期，华安基金旗下的“固收+”新产品——华安沣信（A类：012231、C类：012232）即将发行，有资产配置需求的投资者可适当关注。

　　1、多资产多策略，一键实现资产配置

　　华安沣信采取“固收+”投资思路，可布局多资产、多策略，帮助投资者一键完成多元资产配置。

　　具体投资比例上，该基金将以不低于80%的仓位投资债券资产，以获得相对稳健的回报，为投资组合“打底”，同时以不高于20%的仓位投资股票等资产，实现“+”投资弹性的效果，力求增厚投资组合回报。

　　除了可布局债券、可转债、股票等多元资产，华安沣信也将积极运用多种策略挖掘不同机会。

　　例如在债券投资方面，既会在一级市场寻找价格洼地，实现一二级市场增厚收益，也会在二级市场挖掘定价偏差债券。在股票投资方面，除了在二级市场买卖个股，也会对新股、定增的机会保持关注。

　　2、邹维娜亲自“领航”，擅长资产配置

　　这次的新产品将由邹维娜亲自管理，她拥有17年债券投研经验、9年基金经理任职经验，曾带领团队连续六年7次获得“金牛奖”，她个人也曾2次获得“英华奖”，实力有目共睹。（金牛奖获奖时间为2016年、2017年、2018年、2019年、2020年、2021年，英华奖获奖时间为2018年、2020年）

　　在投资中，邹维娜是一位“大类资产配置专家”，管理“固收+”新基金华安沣信也将得心应手。她拥有独特的自上而下宏观视角，以中长期投资作为资产配置的出发点，擅长多策略轮动操作，择时能力强。同时，也善于比较各投资品种间的差异，以风险调整后的收益为目标审视资产价值，发现价值洼地。

　　展望后市投资，邹维娜表示，经济整体处于弱修复状态，货币政策暂无收紧基础，资金面有望保持平稳，目前债市风险不大，后续需密切关注基本面变化。可转债方面，建议以把握阶段性、结构性机会为主。

　　A股方面，市场整体和各行业估值均处于偏低位置，选股空间大，长期赔率高。具体方向上，邹维娜建议关注三条主线：

　　1）在政策和疫情缓解后，医药有望迎来双击，关注创新药、医疗服务、器械。消费同样需要挖掘细分行业机会，重点关注白酒、家电。

　　2）成长领域结构分化大，电子预期低，可以左侧配置，数据经济和人工智能应用可以持续挖掘结构性机会。在强调安全背景下，军工可以维持中期配置。新能源景气二阶导降速，挖掘结构性机会。

　　3）金融和地产链估值低，属于稳定型资产，且地产政策转向，配置价值值得关注。

　　3、明星固收团队和优秀管理人“护航”

　　邹维娜带领的固收团队目前共有11位成员，在“固收+”资产管理各类策略均有覆盖，能够鼎力支持新基金的投资运作。