东方盛虹出售资产：千亿负债引关注 上半年“增收不增利”

东方盛虹的筹钱动作频频。

9月21日，东方盛虹通告称，公司名下及全资子公司名下的六处资产以转让起始价格成交，成交价格合计为10.88亿元。

雷达财经注意到，今年以来，东方盛虹已通过多种手段来筹集资金。除了抛售资产，公司近期还计划发行不超过30亿绿色公司债券，向控股股东借款不超过30亿元，计划定向增发募资约41亿元。

市场分析认为，频频的融资动作或与公司承载的债务压力有关。资料显示，2018年东方盛虹借壳东方市场上市，去年完成对江苏斯尔邦石化有限公司（下称“斯尔邦石化”）的并购，公司业务逐渐由化纤产业延伸至新材料、新能源等领域。

随着扩张步伐迈进，公司债务规模也急剧增加，截至上半年末资产负债率为78.77%，债务总规模达到1192.11亿元。尤其在短债偿还方面，公司压力不小。

此外，东方盛虹的业绩表现并不稳定。2022年1-6月份，公司在营收增长的情况下，归属于上市公司股东的净利润16.36亿元，同比减少了44.06%。机构研报认为，2022年受油价高企和需求遇冷影响，长丝行业进入景气低谷，下半年能否迎来底部反转要看“金九银十”的需求复苏情况。

出售资产背后的千亿负债

9月6日，东方盛虹披露了拟将多处资产打包出售的通告。

据通告，公司为聚焦新能源、新材料发展，原2018年重组上市前与传统业务相关低效资产需要进行剥离，为此拟将公司名下及全资子公司名下的六处资产打包整体通过苏州产权交易中心有限公司以公开挂牌方式进行转让。

本次转让标的包括公司持有的位于苏州市吴江区盛泽镇新达大厦、原市场管委会大楼、试样厂、丝绸股份大厦房地产及全资子公司持有的纺织后整理示范区资产、物流中心资产。

上述资产包经上海东洲资产评估有限公司评估，以2022年7月31日为评估基准日的资产评估价格为10.88亿元。

9月21日，东方盛虹披露了挂牌转让结果，公司名下及全资子公司名下的六处资产以转让起始价格10.88亿元成交，接盘方为州盛泽城市有机更新发展有限公司。

对于本次资产出售目的，尽管东方盛虹再三强调是“剥离与传统业务相关的低效资产，聚焦新能源、新材料等主营业务”，但仍有投资者将此举与公司债务形势相关联。

同花顺iFinD数据显示，2018年年底时，东方盛虹负债只有89亿元。在此之后，公司负债规模激增，2019年时增加至197.42亿元，2020年再翻一番达到531.9亿元，对应资产负债率64.17%。

2021年11月5日公司通告显示，当年1-10月，公司累计新增借款325.11亿元，占2020年末净资产的比例为144.19%。其中262.76 亿元为银行新增贷款，52.62 亿元为债券新增净额。

进一步披露指出，公司 2021 年度新增借款主要用于盛虹炼化（连云港）有限公司 1600 万吨炼化一体化项目等公司重大项目建设。

2021年年报显示，截至期末公司总负责为1026亿元，同比增长93%，资产负债率77.72％，首次突破70％。

最新财务数据显示，千亿负债规模之后，东方盛虹的资产负债表扩张步伐并没有停止的意思。截至2022年上半年末，公司总负责1192.11亿元，资产负债率进一步上涨至78.77%。

根据公司7月7日的通告，今年上半年东方盛虹累计新增借款余额197.71亿元，其中银行借款210.24亿元。

通告称，公司2022年1-6月新增借款主要用于盛虹炼化（连云港）有限公司1600万吨炼化一体化项目等重大项目建设，属于公司正常经营活动范围。

其中，盛虹炼化一体化项目已于2022年5月顺利投料开车，随着该项目各装置逐步打通，公司整体发展的灵活性和抗风险能力将大大增强。

尽管如此，透过半年报可以发现，公司目前仍存在资金缺口。截至上半年期末，公司账面上的货币资金余额为225.78亿元，而短期借款及一年内到期的非流动负债合计却达277.9亿元。

在此情况下，公司动用多种手段获得资金。包括今年6月30日发布定增通告，预计募集资金40.89亿元；7月，公司拟向控股股东及关联方申请不超30亿元借款；公司拟募集不超过30亿元的绿色债券，已在近期提交募集说明书。

项目达产推迟，扩张脚步难停

东方盛虹债务暴涨，源于公司近年的大踏步扩张。

天眼查显示，江苏盛虹科技股份有限公司（下称“盛虹科技”）持有东方盛虹44.55%股份，为其大股东。盛虹科技背后为盛虹控股集团有限公司（下称“盛虹集团”），该集团创立于1992年，前身是江苏吴江盛泽镇盛虹洗沙厂，实控人为江苏富豪缪汉根。

2003年，盛虹集团成立江苏盛虹化纤有限公司，建设20万吨熔体直纺项目，正式进军化纤行业。

2010年，盛虹集团与连云港徐圩新区管委会成功签约，次年虹港石化150万吨PTA项目正式开工，标志着公司开始涉足产业链上游的石化产业。