紫燕上市，周黑鸭、煌上煌让位，卤味市场重排座次

距离“卤味三巨头”绝味食品上市整整过去5年，又一个卤味巨头实现了IPO。9月26日，紫燕食品正式在上交所敲钟上市。

本次IPO，紫燕食品计划募集资金5.65亿元，主要用于产能扩充、仓储物流、信息化以及研发等相关领域，以谋求下沉三四线市场，布局全国。

其实，相比绝味食品、周黑鸭、煌上煌，紫燕食品成立更早，规模已仅次于绝味食品，占据卤味制品市场榜眼的位置。随着紫燕食品的上市，绝味食品、周黑鸭、煌上煌受到的压力更大。

值得注意的是，紫燕食品的品类相对全面，除了休闲属性外，更重要的是佐餐场景，市场更广。渠道方面，紫燕食品除了加盟门店外，还包括B端多个渠道，未来市场空间更大。

募资5.65亿元，IPO谋全国市场

据了解，紫燕食品本次发行4200万股，发行价格15.15元/股，发行市盈率22.99倍，发行后总股本41200万股。紫燕食品计划募集资金5.65亿元，用于宁国食品生产基地二期、荣昌食品生产基地二期、仓储基地建设项目、研发检测中心建设项目、信息中心建设项目、品牌建设及市场推广项目。

对于扩建基地，加大仓储和研发的投入力度，紫燕食品方面称，这些投入是满足业务发展需要，也有利于优化产品结构，研发多元化、风味特色化、质量优质化的产品，并通过提升仓储能力提高原材料库存管理能力加强成本管控，加快全国布局。

目前，卤制食品市场将朝着连锁化、品牌化、规模化、规范化的方向进一步发展，并且企业开始或深入拓展下沉市场，针对三四线城市的消费特性，具有刚性消费特点的佐餐卤制食品将有望获得更快的增长。

招股书显示，紫燕食品的优势市场主要集中在华东、华中和西南地区，尚未形成全国性的社会知名度。

就加大仓储能力的投入，紫燕食品称，在成本构成中，紫燕原材料占其主营业务成本80%以上，其中整鸡、牛肉、鸡爪、牛杂、猪蹄、猪耳等约占原材料采购总额的50%以上。由于受动物疫情或其他自然灾害、养殖成本、通货膨胀、市场供需等因素的影响，融易新媒体，原材料的价格出现了一定的波动。因此主要原材料的价格波动将影响紫燕食品的毛利率和盈利能力。

2022年上半年，紫燕食品归母净利润为9331.94万元，出现了27.16%的下滑。对此，紫燕食品称主要是疫情和原材料上涨的因素导致的净利润下滑。

招股书显示，紫燕食品将新建3.1万平方米的仓储中心。完工后，仓储中心原材料库存能力将有大幅提升。紫燕食品可根据行情变化，选择合适的时机集中采购符合存储要求的原材料，进而逢低吸储低价库存，从而规避价格不利波动的影响，保障原材料供应。

目前，紫燕食品主要产品为卤制食品，以鸡、鸭、鹅、猪等为原料，结合公司独特的配方和标准化工艺，以川卤口味为基础，揉合粤、湘、鲁众味，创造出以夫妻肺片招牌产品、整禽类产品、香辣休闲系列产品等为主的上百种精选美食，覆盖十大特色卤制风味。

紫燕食品目前共有5个生产基地，形成了以最优冷链配送距离作为辐射半径、快捷供应、最大化保鲜的全方位供应链体系，能达到前一天下单、当天生产、当日或次日配送到店的要求。

市场格局生变，紫燕占榜眼

紫燕食品已经传承到第三代，新一代将打破原来的市场格局。

招股书显示，紫燕食品实际控制人是钟怀军、邓惠玲夫妇及儿子、女儿女婿5人，合计持有公司85.98%股份，并控制公司88.58%的表决权。其中，钟怀军、邓惠玲夫妇分别持有紫燕食品20.77%和15.9%股权。儿子钟勤川、女儿钟勤沁合计持有43.08%股权，女婿戈吴超持有6.23%股权。

目前，钟怀军担任紫燕食品董事长，戈吴超担任公司总经理，钟勤川担任公司品牌总监，钟勤沁则是财务中心经理。五人均为中国国籍，且无境外永久居留权。

据了解，钟怀军为第二代掌门人。1989年，紫燕食品第一代掌门人钟春发在徐州开设紫燕食品前身“钟记油烫鸭”卤味店。这明显早于煌上煌成立的1993年、周黑鸭成立的1994年和绝味食品成立的2005年。

1996年，钟氏家族又在南京创立紫燕品牌，2001年门店突破500家，开始实施以上海为中心，并向华东各区域辐射的发展战略。

就目前的行业格局来看，和君咨询合伙人、连锁经营负责人文志宏认为，与绝味食品、周黑鸭、煌上煌相比，紫燕食品还是存在一定的差异化，但紫燕食品营收规模、门店数量比周黑鸭、煌上煌还要大。

2022年上半年，紫燕食品实现营收16.37亿元，较上年同期增加了16.52%。2021年收入30.92亿元，归属于母公司股东的净利润为2.72亿元，已在全国20个省、直辖市，180多个城区开设“紫燕百味鸡”品牌连锁店超5300家。

从收入、以及店面数量来看，紫燕食品虽然上市较晚，规模小于绝味食品，但已经均高于周黑鸭和煌上煌。

2022年上半年，绝味食品营收33.36亿元，同比增长6.11%，扣非归母净利润1.51亿元，同比减少68.57%，其中国大陆地区门店总数14921家。