祸从口出：国信俩分析师遭爱康国宾向证监会举报 提出3大主张(2)

　　现任美年健康董事长俞熔曾在2004年是“国宾体检”的股东。2007年，成立早年爱康网的张黎刚收购了国宾体检，并与爱康网合并形成爱康国宾集团，俞熔退出，但是此后一直持有美年健康的股份。

　　近些年，两家公司在体检市场上相互厮杀，俞熔当年颇有养虎为患的意味。

　　事实上，两家公司不仅在业务上竞争，还在资本市场上利用手头的资源相互厮杀。2015年8月，爱康国宾宣告从美股私有化退市，张黎刚和方源资本组成的买方集团，宣布以溢价10%左右的幅度回购——这个报价较2015年8月30日及过去一个月的成交量加权平均收盘价分别溢价9.7%和18%。

　　结果私有化的过程却引来了美年健康的觊觎。当时美年健康刚借壳江苏三友成为A股民营健康第一股，正是春风得意之时。

　　2015年11月，尚未更名的江苏三友发布公告，拟参与由深圳市平安德成投资有限公司、太平国发（苏州）资本管理有限公司、华泰瑞联基金管理有限公司、北京红杉坤德投资管理中心（有限合伙）和凯辉私募股权投资基金等公司组建买方团，由买方团向爱康国宾董事会及其特别委员会提交无约束力的私有化交易初步要约（以下简称“初步要约”）。 

　　买方团拟提交的初步要约私有化交易价格为每份美国存托股份22美元或每股普通股44美元。该购买价格相较于张黎刚及相关私募股权基金提交的无约束力的私有化初步要约所提议的每份美国存托股份17.80美元的报价溢价约23.6%。 

　　爱康国宾为了对付美年健康的恶意收购，不得不抛出“毒丸计划”。该公司抛出一份协议，根据协议内容，当该公司宣布某个人或者集团已经获得该公司纳斯达克市场上A类普通股10%以上时，现有股东（恶意收购方除外）即可以以80美元一股的价格购买实际价格是此价格两倍的定向增发股份。按照该决议的规定，股东每一股拥有一份认购权，即如果股东愿意，可以以1∶1的比例购买股份。

　　最终在2016年的6月，美年健康选择退出。

　　双雄争霸期间，阿里巴巴的大健康计划正是如火如荼，开始逐步在股权方面涉入两家上市公司。2019年1月，随着爱康国宾私有化完成，阿里巴巴间接控制了爱康国宾不超过23.8%的股权。随后，阿里巴巴又先后受让美年健康控股股东及一致行动人等10.82%的股份，成为公司第二大股东。

　　成也阿里，败也阿里。11月4日晚间，美年健康公告，截至11月3日，阿里巴巴通过上交所大宗交易系统累计减持公司股份合计53992600股，占公司总股本的1.3794%。受此影响，该公司股价当日跌停。

　　11月6日，国信证券两位证券分析师发布《美年健康：大跌事出有因，探寻阿里战略（重大事件快评）》，将两家公司的纠纷再次呈现在市场面前。

　　国信证券此前连夜回应

　　就爱康国宾对国信证券相关研究报告提出质疑等事项，国信证券分析师11日凌晨曾向券商中国记者回应三点内容：

　　第一，有关研究报告并未暗示或明示相关方存在将爱康国宾注入其它上市公司的安排和计划。爱康国宾等的相关方近期存在成为其共同控股股东的可能性，对应研究报告仅讨论了若这一情况发生后相关方存在的解决同业竞争的义务。

　　第二，针对爱康国宾认为国信证券未与其联系确认注入计划等问题，融易新媒体，国信证券分析师认为，该研报核心关注点在于讨论上市公司的投资价值，并未判断爱康国宾未来会否注入。

　　第三，美年健康副总裁、董事会秘书江维娜自2018年5月因个人原因离职国信证券后，再无直接或间接参与过任何国信证券研报的撰写和发布工作。江维娜入职其它机构期间从未有与国信证券相关人员超出公告内容的任何私下交流。