商业头条No.23｜柔宇之死(2)

钱来得太快了。遭光环包围的刘自鸿开始四处宣讲自己“柔性星球”的梦想。他在招聘时高声说道：“你错过了华为，错过了腾讯，错过了大疆，你不能错过柔宇。”许多知名面板厂商的员工慕名而来，高峰时期的柔宇员工多达2000人。

但外界对柔宇的质疑也随之而来。刘自鸿引以为豪的“超低温非硅制程集成技术（ULT-NSSP）”，遭行业人士认为“新瓶装旧酒”。

当时主要的柔性屏技术分为两类，一种是由三星主导、主流厂商选择的LTPS，一种是IGZO。IGZO技术源于日本，夏普于2012年3月成为全球首家在液晶面板上采用IGZO并量产的厂商。

柔宇使用的也是IGZO。为了与这项已经存在的技术做出区分，刘自鸿执意采用自创名称——“超低温非硅制程集成技术”。在决定对外宣传口径时，技术团队的所有人都对此表达过强烈反对：“对行业里的人来说，这个词不是正向的宣传。”

刘自鸿对外的说法是，LTPS技术虽然已经步入成熟期，但硅的物理特性决定了它在柔性弯折可靠性和制造成本上具有先天短板。柔宇方案的材料堆叠技术、生产设备、器件设计、制程工艺、路线设计、都与前者完全不同，能够在保证良率的前提下，更大程度地简化生产流程、降低投资成本和生产成本。

的确，柔宇并非没有创新之处。IGZO驱动LCD液晶面板并不难，而柔宇将其用于驱动OLED面板，开创了全球首个氧化物驱动RGB OLED量产线，并先于三星、京东方等面板大厂，于2018年发布了全球首台折叠屏手机。

接近柔宇的人士回忆，这些技术在当时的确受到了认可，其他厂商在首次开发折叠屏手机时也曾向供应商参考过柔宇的某些思路。

然而，面板是典型的重资产行业，一条OLED产线往往动辄数百亿投资。柔宇的显示基地自2016年开始建设，一期投入仅60亿元。

这条产线遭公司称作“类6代线”，事实上是5.5代线。世代线，是指玻璃基板的尺寸规格，数字越大意味着玻璃基板尺寸越大，越能够做到“经济切割”，从而提高效率、降低成本。相应的，高世代线需要更多的投资。可对比的是，京东方鄂尔多斯5.5代线投资额为220亿元。

柔宇显然做不到一次性投入高世代线，这使其产品在规模效益经济性上有很大欠缺，也无法与大厂竞争。但这却成为了刘自鸿在员工大会上的宣传辞令：“我们用不到100亿，做了三星京东方几百亿才做成的事情。未来我们才是领军者，京东方、华星光电这些公司都会是一地鸡毛。”

最核心的是，柔宇产线自2018年点亮以来，从未考虑做过非折叠类的直板屏幕。面板行业的惯例是，产线点亮后5年内达到满产满销，再通过规模优势降低成本。相关人士表示，“如果一条产线只做折叠，但没有其他产品出货占满产能，这将导致折叠类的产品出货承受数以亿的研发及折旧费用。面板里没有产能利用率，就没有任何优势可言。”

但刘自鸿显然不这么认为，他曾多次在公司内外部阐述，柔宇是和特斯拉一样的创新公司，必须只做折叠屏，不做其他直板屏幕市场。

了解刘自鸿的人回忆到，刘自鸿担心生产非折叠屏会让公司估值降低，遭市场拿柔宇去和其他面板厂商比较产能与估值——“在估值与产能和市场需求面前，刘自鸿一直以来毫不犹豫的选择估值。”

正是因为投资规模小，技术路线未得到市场验证，外界始终没有停止过对柔宇良率的质疑。OLED是公认的“脆弱”屏幕，寿命短、脆弱易损坏，生产过程复杂良率很难把控。在苹果刚开始采用OLED面板时，就出现过因面板良率低而递延产品上市时间的情况。

（2020年一场发布会上，柔宇向外界介绍其技术优势。拍摄：界面新闻记者）

柔宇独立董事刘姝威曾在《拯救柔宇》一文中写道，2021年底专业机构对柔宇产线考核出的良率高达81.6%。但据参与考核的前员工表示，由于公司缺钱买部分材料，此次考核的产品全是半成品，这个数字并非最终成品的良率。

不过，导致柔宇在技术上落后的关键并不是良率。多位前柔宇技术人士认为，在2018年刚投产时，公司确实有技术上的先发优势，但由于忽视了一项关键技术迭代，柔宇的技术水平始终停滞不前：公司错过了量产已经储备的高迁移率氧化物节点。