国产芯片第一梯队业绩分化：技术与产品的“平衡术”(2)

　　其中，CMOS图像传感器产品依然是公司核心的收入贡献者，年内收入146.97亿元，同比增长50.29%，毛利率微增0.55个百分点；其次的收入贡献来自TDDI和TVS，前者为新并购而来。

　　在新旧技术交替过程中，这种收并购带来的裨益，也将更好支撑头部芯片设计公司的业务发展。

　　技术交替下的阵痛

　　综合梳理这些头部公司财报会发现，其中都或多或少谈到了近些年来收并购动作对业绩和技术研发带来的推动，韦尔股份属于典型案例。

　　财报显示，在韦尔股份的主要控股子公司中，其于2019年收购的北京豪威，在年内实现净利润24.48亿元，对比公司整体净利润在27亿左右规模，显然其是贡献了核心收入的所在。

　　据统计，在2019年至今，韦尔股份相继完成对北京豪威85.53%股权、思比科42.27%股权、视信源79.93%股权收并购事宜的工商登记手续。

　　2020年4月，其还从Synaptics Incorporated收购了基于亚洲地区单芯片液晶触控与显示驱动的集成芯片(TDDI)业务，如前所述，2020年这也成为韦尔股份收入占比贡献前三的业务。

　　更大的挑战还是在于，通过收并购后，与原有公司业务实现互为支撑，甚至突破更多行业场景，汇顶科技和兆易创新都面临这样的难题。

　　兆易创新通过收购思立微事项，开始从存储器市场进入传感器市场，进而帮助企业实现更完整的产业链发展闭环。但截至2020年，受疫情和全球环境影响，思立微并没有完成此前定下的业绩对赌目标，对资产价值带来一定影响。

　　汇顶科技主要面临的难题核心在于新旧技术交替的过程。近些年来，该公司通过收并购来自海外厂商部分业务的方式，正在强化对音频和声学、图像处理等能力。中长期来看，这将对公司接下来更快渗透进入TWS耳机、智能手表、工业控制等领域都将带来很大裨益。只是在此过程中，公司也需要投入相应较大的研发力度，并引进更多人才互为支撑。

　　在业绩交流期间，张帆坦言，任何产品都有生命周期，在不同时间内可能面临竞争，会面临收入成长受阻或利润下滑。“但我们对屏下光学指纹的态度是积极的，因为这项技术在不断发展，OLED屏渗透率不断提升带来市场应用量持续增加，同时我们有技术基础，并能找到新的创新点满足客户新需求，以此帮助屏下光学指纹获得新的成长。”

　　同时，这些此前核心客户来自智能手机的元器件厂商，还在加快进入车载市场，也将是趋势性的下一个发展目标。

　　对于芯片设计公司来说，不断投入研发落地，开拓新场景，是一个不可避免的阵痛过程。

　　一名芯片设计公司内部人士告诉21世纪经济报道记者，其所在公司此前在单一存储器领域处在头部地位，但随着公司发展，正开拓数据中心等更大市场的业务。

　　“核心都是以数据连接作为核心，数模转化的过程，因此技术逻辑上是相通的。”该人士指出，但进入新市场的确是一个相对漫长的过程，从推出产品，到真正该项新业务为公司带来更大收入占比，并不是自身提出要努力研发，并推出可供量产产品就足够。

　　这时候考验厂商们的，在持续研发之外，则可能还包括管理效率、对市场的开拓能力等各方面，所以也有越来越多海外大厂的人才开始进入国内芯片公司参与工作。

　　而在当下终端市场需求日益庞大的5G时代，已经提供了较好的背景条件。