酒仙网转战创业板 能否成为A股酒类流通第二股?

　　5月6日，酒仙网络科技股份有限公司(以下简称为“酒仙网”)申请创业板IPO审核状态变更为“已问询”。酒仙网IPO再进一步。

　　作为知名的酒类全渠道、全品类零售及服务商，对于公司实控人郝鸿峰及控股股东酒仙电子商务来说，本次酒仙网能否实现IPO至关重要。

　　“若公司撤回或首次上市申请被退回、否决，公司将面临被投资机构实行强制回购股份并支付巨额利息的风险。”酒仙网在其招股书中明确提示了相关风险。

　　不过，亦有相关人士对21世纪经济报道记者表示，投资酒仙网的基本都是人民币基金，在国内创投圈，投资者要求拟上市公司控股股东及实控人在IPO过程中签订回购股份的对赌条款并不鲜见。

　　此外，证监会曾经在《首发业务若干问题解答》中原则上要求发行人在申报前清理对赌协议。不过由于本次对赌协议当事人并非发行人，而是实控人和控股股东，或是酒仙网能够携对赌协议IPO的原因。

　　21世纪经济报道记者初步统计，从2011年至2017年底，酒仙网先后通过8轮融资从红杉资本等10多家投资机构共计融资超18亿元。但酒仙网从2009年上线、2010年正式运营后，多年一直亏损。2013年至2016年上半年，亏损额分别为3.09亿元、2.8亿元、2.51亿元和7155.48万元。随后，经过2018年至2020年报告期三年高增长，其归母所有者权益合计为6.81亿元。

　　相比与早期投资者的对赌条款，酒仙网近年来的战略转型也是关注的焦点。2017年酒仙网的航道逐步开始从酒类电商转向新零售乃至酒类品牌服务商。通过战略转型，酒仙网在2017年实现了首次盈利。转型之路能否为酒仙网带来更多看点，融易资讯网（www.ironge.com.cn），转型成色如何？

　　短暂的新三板之旅

　　酒仙网定位于以品牌运营为核心的酒类全渠道、全品类零售及服务商，其以控股股东酒仙电子商务身份曾于2015年10月29日在新三板挂牌。

　　彼时，酒类电商正处于风口。登陆新三板前夕，2015年7月酒仙网获得当时国内酒类电商史上最大的单笔融资，由民享投资、丰图投资等多家机构领投G轮(Pre-IPO)融资，共计达5亿元。酒仙网董事长郝鸿峰彼时曾表示：挂牌新三板主要是为了未来转板创业板或者战略新兴板。

　　但是在挂牌的第二年，即2017年6月30日，酒仙网因迟迟不能按期披露2016年年度报告，被新三板终止挂牌，其控股股东酒仙电子商务及相关责任人被出具警示函。

　　对此，酒仙网在其招股书中表示，因为2016年度报告准备时间紧张无法完成年度报告编制，并认为警示函的自律监管措施不构成行政处罚，不属于重大信息披露违法，且未发生在报告期，故不构成在创业板上市的法律障碍。

　　有券商新三板业务负责人对21世纪经济报道记者表示，新三板挂牌企业无法按期披露定期报道主要有两类原因，一是企业尤其是中小微企业自身的经营有较大不确定性，一些企业存在年报无法披露的情况。从历史数据来看，这一类企业所占比例较大。第二类是企业从综合成本考虑，选择以不按期披露年报的方式实现摘牌。彼时新三板转板政策迟迟未有进展，且由于市场流动性不足，融资困难增大，当时一大批企业选择通过多种形式从新三板摘牌。

　　经历了新三板短暂挂牌后，在连续四年实现盈利后，酒仙网再度启动了IPO。这显示出，酒仙网对于上市仍然执着。

　　融资与股东变局

　　新三板摘牌后的酒仙网多次传出融资消息，但是并未见到实质进展。报告期内，酒仙网反而多次传出其投资机构要求股份回购甚至无利息退股事件。

　　2017年，酒仙网开始盈利，拟冲刺创业板上市。但报告期内，酒仙网先后出现七次股权转让。

　　2018年9月，公司完成第一次股权转让。吉春涛转让酒仙有限(酒仙网前身)40万元注册资本给温双伟；於龙华转让所持酒仙有限67.27万元注册资本给刘晟东。

　　2019年3月，杨承玲、孟繁忠转让所持全部酒仙有限股权给郝金柱，彻底退出酒仙网股东序列。

　　2019年6月，建明江将其所持0.1533%股权给北京滨立和；新余富海民享将所持0.9999%股权给酒仙电子商务；新余享跃将所持1.3075%股权给酒仙电子商务。

　　2019年9月，酒仙电子商务以1元/注册资本的价格转让所持部分出资额，分别出让给丰图展锐、珠海乾亨、崇正创新、西藏丰达、北京滨立和等股东。