光环和纷争并存的东芝走向退市，70多年的资本市场故事画上句点

界面新闻记者 | 佘晓晨

日本老牌企业东芝的资本故事或将告一段落。

9月21日，东芝公司宣布，由私募股权基金“日本产业合作伙伴（JIP）”牵头的150亿美元要约收购已获得成功，超过一半的股东参与此次收购，达到将公司私有化的门槛。JIP目前持有该公司78.65%的股份，该交易完成后，东芝将从东京证券交易所退市。

早在2021年4月，私募股权公司CVC就提出了对东芝的私有化要约。当时东芝公司拒绝了这一提议，但表示会考虑可靠的要约方案。

直到今年3月，东芝接受了日本国内企业组成的资金联盟、日本产业伙伴（JIP）的收购提案。JIP的提案目标是，东芝的企业价值在未来能逐步提升，等公开收购后就将东芝从证交所退市，等企业价值回升后再让东芝重新上市。根据日本媒体的报道，按照东芝市值计算，JIP的公开收购金额约153亿美元。

关于“东芝”的故事最早开始于1875年，日本发明家田中久重在银座炼瓦街创立了店铺兼工厂，成为东芝的前身。东芝中国官网信息显示，这一年是公司创始人开启创业的起点，之后从1882年起，公司改名为田中制造所。

东芝的另一位创始人藤冈市助参与了日本第一批电灯（弧光灯）的研究，于1890年与三吉正一携手创立了“白热舍”，也成为东芝起家的业务。从最早的白炽灯到后来的家电产品，东芝的业务逐步扩张至生活产品、信息通信、半导体等等。1949年公司在东京证交所上市。

这家拥有一百多年历史的老牌日企经历了二战的影响和反弹，也一度创造过许多“日本首创”，包括日本第一台雷达，日本第一台晶体管电视与微波炉、第一部彩色影像电话、第一台笔记本电脑、第一台DVD等。鼎盛时期，家电业务收入占到东芝总收入的三分之一，与夏普、松下成为日本白色家电“三巨头”。

但近十年内，这个头顶光环的科技巨头逐步从辉煌走向衰落。原因内外交织——半导体方面，美国的制裁、他国的发展让其失去了优势；中国制造的崛起同样让东芝的家电业务受到冲击。而在2011年日本311大地震发生后，福岛核电站泄露事件让东芝在核电业务上跌了跟头。

内部管理也问题频出。2015年，一宗财务造假案让这家历史悠久的企业名誉蒙尘，融易新媒体消息，股价一落千丈。2015年，东芝虚报利润的丑闻揭秘，涉及该事件的包括前后三任社长，5年间虚报利润高达12亿美元。造假事件揭秘后，东芝股价大跌、市值缩水40%。

在这之后，东芝就陷入了卖身的困境，陆续将家用电器业务出售给美的、个人电脑业务出售给夏普等等。正因为此，PE巨头们也盯上了东芝。2021年11月，东芝计划按主要业务将企业拆分为基础设施、器件及半导体存储器三大部分，分别上市；2022年2月，东芝再次提出将半导体与电子元件等业务分拆，但两次拆分计划未能在股东大会上通过。

如今退市在即，曲折发展的东芝也成为科技公司历史中又一个令人唏嘘的案例。