市值蒸发90％，“鸭脖大王”需要新解药

　　曾经的“鸭脖大王”绝味食品，最近难掩焦虑。

　　8月15日晚，绝味食品发布公告称，公司收到中国证监会下发的《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司立案。

　　受此消息影响，次日绝味食品的股价开盘便跌停，股价报13.22元/股，总市值为81亿元左右。截至发稿前，绝味食品股价为12.37元/股，创下7年以来的历史新低，其市值进一步缩水至76.68亿元，相较于最巅峰时期的635亿元，已跌去近9成。

　　值得注意的是，近几年间，围绕绝味食品的争议声逐渐增多：一边是因未披露关联方共同投资、未按规定披露信息等问题屡次遭官方“点名”；一边是遭消费者吐槽“价格贵”“涨价”“食品安全问题频发”，以最为重要的食品安全为例，在黑猫举报平台上，关于绝味食品的举报多达千余条。

　　这些负面声音，一定程度上也影响了绝味食品的“基本盘”。2024年第一季度，绝味食品营收为16.95亿元，同比下降7%，其门店数也在萎缩，据窄门餐眼数据，截至8月，绝味鸭脖门店数量为13731家，相较于2023年年中，门店数量减少了2400多家。

　　在竞争激烈的卤味市场中，绝味食品的故事该如何讲述下去？

　　净利润下跌，卤味龙头留不住年轻人

　　2005年，曾在药企任职多年的戴文军跨界闯入卤味行业，在湖南长沙开出了绝味的第一家门店，投广告、做促销，融易新媒体消息，绝味鸭脖在短期内打出了名声。

　　彼时，起步较早的煌上煌、周黑鸭已在行业盘踞多年，为了弯道超车，市场营销出身的戴文军定下了“饱和开店”的打法，联合加盟商大肆拓店，在各个城市跑马圈地。2017年上市前夕，绝味食品门店数量已超9000家，遭外界称为“鸭脖大王”。

　　2017—2020年，绝味食品营收从38.5亿元增长到52.76亿元，净利润也从5.017亿元增至7.014亿元。

　　高歌猛进的辉煌时刻没能持续太久。2021—2023年，企业营收分别为65.49亿元、66.23亿元、72.61亿元，其净利润却分别为9.81亿元、2.35亿元、3.44亿元。

　　对于增收不增利的状况，绝味食品曾解释称：一是加大对加盟商扶持，导致销售费用增加；二是部分原材料成本上涨，造成对毛利率的影响，以鸭脖为例，2023年3月一度从此前的4~5元/斤，涨到14元/斤。

　　面对原材料价格上涨的压力，绝味食品的解法是涨价。2022年初，绝味食品曾宣布全线提价约5%，而后又先后对鸭掌、鱿鱼、凤爪等热门品类价格进行7%~10%的上调。这样的策略在短期内奏效，绝味食品的净利润及毛利率有了一定程度的回升。但价格变贵，也刺痛了部分年轻消费者。

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