茶百道上市不足四个月即发盈利警告：利润下挫近6成、股价较发行价跌超60% 于新式茶饮内卷中处下风？

　　上市不足4个月，投资者未等来茶百道上市后首份半年捷报，却等来一份盈利警告。2024年8月9日，茶百道发布盈利警告，根据初步评估，预期2024年上半年经调整净利润将较去年同期下降不超过36.45%，净利润预计介于约人民币2.2亿元至2.5亿元，而去年同期为约人民币5.95亿元，下降不超过63.03%。

（资料来源：公司公告）

　　公司利润大幅下降，或存在以下几方面原因：（1）新式茶饮市场竞争更加激烈；（2）消费者习惯有所变化，众多新式茶饮品牌掀起或加入价格战，茶百道为获客增加市场投入费用；（3）品牌方对加盟商的政策支持有所增加。

　　上市后业绩即变脸、净利润下降超60% 股价较发行价跌超60%市值大幅缩水

　　上市之前，茶百道的全年业绩还保持着业绩双增。2021年至2023年，茶百道实现营收分别为36.44亿元、42.32亿元和57.04亿元，分别同比增长237.40%、16.12%和34.80%；实现归属净利润分别为7.56亿元、9.54亿元和11.39亿元，分别同比增长276.82%、26.26%和19.37%。

　　通过2021-2023年业绩概况，我们可以看到，虽然茶百道的业绩增速较2021年出现了较大幅度下降，但仍然维持着营收、归母净利润双增的状况。然而，茶百道业绩双增相对较为优秀的财务状况，在上市之后戛然而止。

　　上市不足4个月，投资者未等来茶百道双增的盈利捷报，却等来了一份利润大幅下降的盈利警告，该警告显示，预期2024年上半年经调整净利润将较去年同期下降不超过36.45%，净利润预计介于约人民币2.2亿元至2.5亿元，而去年同期为约人民币5.95亿元，下降不超过63.03%。

　　对于业绩大幅下滑的表现，茶百道将其归结于包括消费者习惯受外部环境变化的影响、加大对加盟商的政策支持以及增加市场投入费用。通过这短短的一句话，我们大致可以提炼出3个关键信息：（1）新式茶饮市场竞争更加激烈；（2）消费者习惯有所变化，为获客增加市场投入费用；（3）品牌方对加盟商给予政策支持有所增加。

　　业绩表现及经营前景不佳，投资者也纷纷用脚投票。4月23日，茶百道正式登陆港交所成为“新式茶饮第二股”，令众多投资者意想不到的是，茶百道上市即破发，融易新媒体消息，低开10.06%，盘中跌幅一度突破38%，最终收12.8港元/股，首日跌幅达26.86%。此后不到4个月时间内，仍未改变茶百道股价向下的趋势，截至8月14日收盘，茶百道股价仅剩6.54港元/股，股价相较发行价下跌63%。