艾迪药业累投2.36亿控股最大客户 三年亏2.3亿或新增商誉2.14亿

　　时隔近两年，艾迪药业（688488.SH）再次加码对南京南大药业有限责任公司（以下简称“南大药业”）的股权并购。

　　6月25日晚间，艾迪药业披露重大资产购买报告书草案，公司拟以现金约1.5亿元收购南大药业31.161%股权。

　　长江商报记者注意到，本次交易中，南大药业整体估值为4.87亿元，评估增值率379.47%。由于艾迪药业曾在2022年耗资8600万元收购南大药业19.9646%股权，因此本次交易完成之后，艾迪药业将持有南大药业51.1256%的股权，成为南大药业的控股股东，合计耗资约2.36亿元。

　　值得关注的是，在2022年的收购完成之后，南大药业与艾迪药业达成合作，并在2023年成为艾迪药业第一大客户，向其采购尿激酶粗品1.62亿元。

　　正是因与南大药业的合作，2023年艾迪药业实现人源蛋白粗品收入2.6亿元，同比增长81.11%。

　　不过，受新药研发费用投入力度较高等因素影响，艾迪药业仍未能扭亏。2021年至2023年，艾迪药业净利润连续三年亏损，累计亏损金额约为2.3亿元。

　　再次溢价收购南大药业股权并实现控股，本次交易完成之后，艾迪药业将新增商誉2.14亿元。

　　标的估值4.87亿增值率超379%

　　根据收购计划，艾迪药业将作价1.5亿元通过支付现金的方式购买南大药业31.161%的股权，本次交易不涉及募集配套资金。

　　这是艾迪药业时隔近两年之后再次计划收购南大药业股权。此前在2022年7月，艾迪药业首次入股南大药业，公司作价8600万元收购南大药业19.9646%的股权。此次收购完成之后，艾迪药业将持有南大药业51.1256%的股权，成为南大药业的控股股东，融易新媒体消息，南大药业纳入上市公司合并报表范围内，艾迪药业两次收购将合计耗资2.36亿元。

　　长江商报记者注意到，前后两笔收购中，南大药业都获得了较高的溢价。2022年的交易中，南大药业整体估值约为4.31亿元，较其账面净资产溢价率约为780.71%。本次交易中，南大药业100%股权的评估值为4.87亿元，较其净资产账面值评估增值3.85亿元，增值率为379.47%，其31.161%的股权交易作价对应为1.5亿元。

　　对于两笔交易中南大药业估值的差异，艾迪药业表示，主要是南大药业于2023年12月31日净资产、 报告期内平均净利润均较前次交易有不同程度的增长，本次交易评估值、静态市盈率增长幅度与净资产、净利润增长幅度相匹配。此外，本次交易完成后，上市公司将实现对标的公司的控制，本次交易对价亦考虑了控制权溢价因素，符合市场规律，两次交易的评估值差异具备合理性。

　　再次溢价收购南大药业股权并实现控股，本次交易完成之后，艾迪药业将确认一定金额的商誉。

　　本次交易前，截至2023年末，艾迪药业的商誉金额为1323.93万元。据测算，本次交易完成后，艾迪药业将新增商誉2.14亿元，2023年末的商誉将合计达2.28亿元，占净资产的比例也将由交易前的1.18%升至18.82%。

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