康乃德生物遭困在商业化前夕:创始人离场，股价7天下跌逾30%

　　6月21日，康乃德生物（CNTB.US）股价收跌3.95%，这已是其中国创始团队完整离场的第七个交易日，融易新媒体消息，也是公司股价新一轮下跌行情的第七个交易日。期间公司股价累计跌幅达31.86%。

　　据智通财经了解，6月12日，康乃德生物宣布其原首席执行官郑伟、总裁兼董事会主席潘武宾双双在6月10日提交辞呈，并在6月12日生效。随后，公司宣布任命Barry Quart， Pharm.D担任CEO兼董事，David Szekeres担任总裁，Kleanthis G． Xanthopoulos担任新任董事会主席。至此，原中国创始人兼技术团队完整退场。

　　从“市场宠儿”沦落成“遭遗忘者”

　　回顾康乃德的融资史，这家深耕自身免疫疾病的生物技术企业不可谓不受资本热捧。美股IPO前，康乃德累计完成6轮融资。2019年1月到2020年8月，康乃德相继完成了5500万美元的B轮融资和1.15亿美元的C轮融资。其中，C轮融资由RA Capital领投，启明创投跟投，另有礼来亚洲、Boxer Capital等机构参投。

　　2021年3月，康乃德在纳斯达克上市，发行价为17美元/股，上市首日股价涨幅8.8%，市值近10亿美元，并在上市后的第5个月股价来到最高29.27美元，市值来到16.13亿美元，就当投资者以为这将是康乃德股价起点时，殊不知已至终点。

　　康乃德能在美股顺利上市融资，与2019-2021年全球医药行业蓬勃发展期不无关系。但在2021年下半年，在美联储加息叠加新冠相关需求骤降等外部因素干扰下，全球创新药融资断崖式下跌；而在内部因素上，前期因产业投机导致资源过度涌入以及投入产出预期滑落。双重因素影响下，全球生物医药市场投资情绪开始趋向理性保守，泡沫随之破裂。

　　由于康乃德彼时尚无商业化产品，产品研发也没达到关键的NDA阶段，最终因缺乏造血预期导致估值大幅下降。2021年10月和11月，康乃德生物股价分别下跌34.63%和72.54%。

　　2022年6月中旬，康乃德收到了纳斯达克交易所的退市警告，遭告知公司连续30个交易日盘价低于每股1美元，已不符合纳斯达克上市规则。

　　为保住其在纳斯达克的上市地位，康乃德股价在同年8月出现“突击上涨”，分别在2日、5日、8日和10日的4个交易日内分别收涨16.11%、17.86%、23.48%和16.20%，一举将公司股价推上1美元。

　　但此举更像是一针“肾上腺素”此后康乃德生物股价一直围绕1美元这条“生死线”徘徊至今。

　　“IL4R单抗双子星”走向分水岭

　　此次康乃德生物宣布高管人事变动的原因是“由于公司进入了商业化的准备阶段”。

　　公司刚刚上任的董事会主席Kleanthis G． Xanthopoulos表示，“公司核心产品rademikibart在哮喘和特应性皮炎方面产生了高度差异化的数据，这使得康乃德现已成为一家后期公司，并进入了商业化准备阶段。”

　　从公司的研发管线来看，其旗下核心产品rademikibart的治疗特应性皮炎适应症的中国试验目前正处于关键临床III期，特应性皮炎全球和哮喘试验处于II期。另外，康乃德还具备另一核心产品CBP-307，这是一款口服1-磷酸鞘氨醇受体1（S1P1）小分子调节剂，关于溃疡性肠炎和克罗恩病的两大临床研究都还处于II期。

　　从产品研发进度及时间节点来看，目前康乃德所言的“商业化准备”针对的便是进度最快的rademikibart，也就是此前备受争议的CBP-201。

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