高度依赖上下游，营销服务“小兄弟”星际时尚也想上市

　　随着互联网的飞速发展和普及，网络已经成为人们获取信息的主要渠道。线上推广也成为了企业传播品牌、获取客户的重要手段。在信息过量的大环境中，如何在满世界的广告里拔得头筹、获取红利，精准的内容营销成了关键。在这样的背景下，提供完整多元化的内容营销解决方案服务提供商也实现迅速崛起。

　　这也直接带动了相关企业冲击资本市场的热情。内容营销及精准营销服务商Star Fashion Culture Holdings Limited（星际时尚文化控股公司，以下简称“星际时尚”）正式向SEC递交了公开版的招股说明书，申请以“STFS”为代码在纳斯达克上市。值得注意的是，该公司早在2023年12月15日便向SEC递交了秘密申请。

　　此次赴美上市，公司计划以每股4至5美元的价格发行300万股股票，筹集1400万美元。按照拟议区间的中点计算，星际时尚的市值将达到5900万美元。

　　那么星际时尚质地如何，能否收获纳斯达克青睐呢？

　　业绩稳增，毛利率波动

　　据招股书显示，星际时尚成立于2015年，一家专做内容营销及精准营销服务商。公司提供专注于营销活动策划和执行、线下广告服务和在线精准营销服务的服务，通过项目策划、设计、运营和执行等能力，帮助客户提升营销活动的有效性和品牌价值。同时，公司还拥有丰富的IP形象授权资源，可将其IP授权给企业，为品牌赋能，以增强其品牌影响力和知名度。

　　从业绩表现来看，公司营收表现持续向好发展。截至6月30日止的2022财年、2023财年和截至12月31日止的2024上半财年，公司的收入分别达到3537.02万、6903.94万和5341.18万元（人民币，下同）。

　　细分来看，公司的业务可分为营销活动策划与执行、线下广告服务及在线精准营销服务。

　　其中，营销活动策划与执行业务为公司最主要的营收来源。在该业务中公司通过线上短视频及各类线下活动，包括音乐节、时装周活动、各地城市马拉松以及各类展会论坛等，从多方面布局，以形成广泛的内容营销矩阵，融易新媒体消息，从而助力企业实现线上线下完整的传播。报告期内，来自该业务的营收分别为1943.27万元、5559.03万元、3022.07万元，营收占比则分别为54.9%、80.5%及56.6%。值得注意的是，2024上半财年营收及营收占比的下滑主要是因为活动主办方需求的减少。

　　与此同时，本为公司第二大业务的线下广告服务也于报告期内出现营收及营收占比的大幅下滑。据悉，在该业务中，公司为客户提供户外广告解决方案并根据客户的要求定制营销策略。报告期内，来自该业务的营收分别为1290.59万元、733.62万元、295.47万元，营收占比则分别为36.5%、10.6%及5.5%。对此公司解释称这是由于公司业务战略的变动。

　　在以上两大业务的波动表现下，在线精准营销服务已成为公司近期来最具看点的业务。智通财经注意到，在该业务中，公司根据客户的要求定制营销策略。其能够作为广告载体提供内容，并将广告整合到不同的活动和视频中，用于营销目的。公司通过利用包括爱奇艺、西瓜视频、微博和微信在内的各类在线媒体渠道，有效地向客户的目标市场推广营销材料。

　　报告期内，来自该业务的营收分别为303.16万元、611.29万元、2023.64万元，营收占比则分别为8.6%、8.9%及37.9%。据招股书显示，2024上半财年以来，公司将广告业务集中在在线渠道上，期内共获得了13个新客户，这带动了该业务期内营收的大增。

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