周大福营收首超千亿毛利率降至20.5% 股价18月跌逾50%郑家纯降薪500万

　　知名珠宝集团周大福（01929.HK）也遇到了增收不增利的坎。

　　6月13日，周大福披露2024年3月31日止年度全年业绩公告财年年报。过去一年，公司营业收入首次超过千亿港元，超出了市场预期。但是，公司实现的股东应占溢利64.99亿港元，低于市场预期。

　　2024财年，公司综合毛利率20.50%，为2009财年以来最低水平。

　　2023年，在营业收入增长的情况下，公司的销售费用反而明显减少。

　　6月14日，二级市场上，周大福股价大跌8.88%。2023年初以来的18个月，公司股价累计跌幅超过50%。

　　近期，周大福卷入裁员风波而备受关注。公司回应称，致力于通过调整企业资源配置，应对珠宝消费市场变化。其中包括对深圳厂区部分部门的调整与重新规划，以及把深圳厂区部分生产部门迁往广东顺德厂区。

　　2024财年，周大福的财务费用明显增加。而在2023财年、2024财年，公司分红率高达226.58%、84.54%。

　　营收创新高股价创近四年新低

　　经营业绩创新高，这是周大福在其2024财年年报下的定论。

　　根据年度报告，2024财年，周大福实现营业收入1087.13亿港元，同比增长14.80%。若按相同汇率计算，则增加 18.5%。主要经营溢利为121.63亿港元，同比增长28.90%。归属于股东的应占64.99亿港元，同比增长20.71%。

　　近几年，周大福的营业收入持续增长。2020财年至2023财年，其实现的营业收入分别为567.51亿港元、701.64亿港元、989.38亿港元、946.84亿港元，逐年增长，2023年，公司营业收入更是一举突破了千亿大关。

　　与营业收入相比，周大福的净利润略有逊色。2021财年至2023财年，公司实现的股东应占溢利分别为29.01亿港元、60.26亿港元、67.12亿港元、53.84亿港元。2023财年的股东应占溢利下降明显，降至低于2021财年的水平。

　　2024财年，公司股东应占溢利增长明显，但与2022财年相比，不仅没有增长，反而低于2022财年的水平。

　　过去一年，全球金价持续攀升，周大福黄金饰品销量保持强劲势头。

　　2024财年，周大福黄金首饰及产品营业额增长22.5%，对贵公司营业额的贡献扩大至 82.0%。相比之下，珠宝镶嵌、铂金及K金首饰销量则持续下滑。财报提到，由于珠宝镶嵌、铂金及K金首饰的需求相对受宏观经济环境的挑战影响，其营业额于2024财年同比下降13.3%。

　　自2023财年以来，融易新媒体消息，内地市场，周大福珠宝镶嵌、铂金及K金首饰同店销售连续八个季度负增长。与此同时，其零售值占整体零售值比例由2023财年18.3%降低为14.7%。到2024年4—5月，内地市场珠宝镶嵌、铂金及K金首饰同店销售依然同比下降32.9%。

　　周大福的门店继续扩张。2024财年年报显示，周大福门店数量为7782家，同比净增加136家。2020财年至2023财年，其门店数量分别为3978家、4736家、6072家、7646家。

　　值得一提的是，二级市场上，受2024财年年报披露影响，6月14日，周大福股价盘中大跌超10%，股价8.47港元/股，最终收跌8.88%，股价为8.62港元/股。

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