云南白药5高管遭一锅端，祸起小小“创可贴”？(2)

2021年11月，云南白药以白药香港为要约人，继续要约收购万隆控股股份，交易对价0.285港元/股，总计约12.78亿港元。而在该次交易之前，云南白药及其一致行动人合计持有万隆控股30.46%的股份。在白药香港发出要约后，2022年1月获得万隆控股48.11%股份的“接纳股份”。如此一来，云南白药方面持股占万隆控股的78.56%。

这使得公众持股降至21.44%，不符合最低公众持股25%的规定。

此后，新华长城集团通过定向增发的形式，增加了公众持股量，提高至25.5%，云南白药收购事项才终于达到合规要求。

大费周折收购的万隆控股，并未给云南白药带来有关工业大麻的大额收入。反倒让云南白药损失超11亿元。

2023年3月，云南白药计提商誉减值准备为5.79亿元，主要为要约收购万隆控股产生的商誉减值；因万隆控股部分借款人违约，云南白药还计提万隆控股其他应收款坏账准备5.38亿元。

值得一提的是，在云南白药发起完整要约收购时，工业大麻业务并不是万隆控股的主要业务。万隆控股的主营业务占比为货物和92.6%的商品贸易、7.2%放债以及0.2%的大麻二酚（CBD）萃取物贸易。尽管云南白药布局工业大麻多年，相关产品仍难寻踪影。

亏损11亿元收购万隆控股，则遭《每日经济新闻》质疑，王明辉、陈发树被侦查与此有关，甚至涉嫌国有资产流失。

此外，云南白药近年四处“撒币”的投资策略，也遭认为与王明辉长江商学院同学——“股神”陈发树担任董事、联席董事长有关。其中大额投资就包括：对伊利股份投资8.9亿元；对恒瑞医药投资4.3亿元；对小米集团投资16.3亿元。

收购“云南白药创可贴” 利益小团体“内讧”

王明辉被侦查、陈发树“失联”，最直接的原因竟然与小小的“云南白药创可贴”有关。

2003年8月，昆明华立集团成立了一家做创可贴的公司，因为经营不善寻找“接盘侠”，2004年底，云南白药投资100万入股，持股5%。随后，杭州六方科技出资889.63万元、上海云博生物公司出资635.45万元，分别买下了昆明华立35%、25%的股权。

2007年，云南白药以2727.38万元的价格，收购了上述两家公司合计60%股权。一买一卖之间，两家公司背后的股东获益1202.3万元。

而据《经济观察报》报道，在两家公司里，王明辉持股34%、杨昌红持股20%、尹品耀持股11.5%、王锦持股11.5%、余娟持股11.5%、赵勇持股11.5%。除赵勇外，其余5人也是此次被侦查的5位高管。

而赵勇也是“窝案”爆发的关键人物。赵勇简历显示，其出生于1972年，清华大学工商管理硕士，历任上海云南白药透皮技术公司总经理助理、总经理、云南白药副总经理。赵勇一直负责的主要业务就是从昆明华立集团收购来的云南白药创可贴，原本也是王明辉极为信赖的高管。

与王明辉蹊跷提前离任类似，赵勇本应在2012年4月才任期结束，却在2011年7月9日，“因工作变动”，提前辞职。

在陈发树参与“混改”的关键时期，《经济观察报》报道，赵勇要求王明辉等高管兑现一笔500万的“承包款”，并以投诉王明辉等人2007年通过收购公司股权获益一事相威胁。王明辉等人原本拒绝了赵勇的要求，打算退回个人收益，并报警。但是陈发树为保证“混改”顺利完成，拿出了部分资金，再加上王明辉等人拿出的个人收益，满足了赵勇的这一诉求。

但在2023年以来的云南省对云南白药原高管团队的侦查中，赵勇索要“承包款”的行为，遭认为涉嫌敲诈勒索；而王明辉、杨昌红、尹品耀、王锦、余娟等人向云南白药溢价转让股权之事，则遭认为涉嫌贪污。由此东窗事发。

不过，变成云南白药全资子公司的白药无锡，自2008年至2015年，给上市公司累计贡献净利润超过1.92亿元，“明星产品”云南白药创可贴占止血类创可贴66%的市场份额。

“华为系”高管入局 牙膏不如医美香？

在王明辉离职后，云南白药董事长一职空缺近一年之久，期间一直由法定代表人、董事、首席执行官（总裁）董明代为履行。

董明在2021年3月进入云南白药担任首席执行官一职，并于2022年11月成为云南白药法定代表人。在此之前，董明在华为工作21年，担任过华为中国区副总裁等职位。

从华为跳槽到云南白药的，不止董明一人。

2022年6月，在董明的举荐下，马加出任云南白药首席财务官（CFO）。在此之前，马加是华为中国区首席财务官，履历中与董明多有重叠。

该职位在马加就任前，空缺近5个月之久。消息人士称，云南白药也是多方考察，才定下马加为其寻觅多时的高管人选。