上市公司年报里的财富密码：分红比重超七成，研发投入增加逾1600亿元

　　记者 崔文静 北京报道 4月30日，A股2023年年报披露正式收官。

　　数据显示，2023年A股上市公司共实现营业收入72.70万亿元，同比微增0.86%；实现净利润5.71万亿元，同比微降1.38%。相较于2022年、2021年业绩增幅存在一定差距。

　　业内人士分析，上市公司2023年业绩增速有所下滑，主要是受产业转型升级下研发投入加大导致期间费用增大、供应链稳定性欠佳致使多数行业经营成本增加等多重因素影响。随着宏观经济回暖向实体企业传导，上市公司业绩将逐步改善；尤其是高新制造、半导体、新能源汽车等高成长性行业，文旅、商贸零售、影视等娱乐、出行相关行业，2024年业绩提升潜力较大。

　　值得注意的是，4月12日发布的新“国九条”及其配套措施进一步加大上市公司分红约束力度，对于分红不达标的上市公司进行风险警示，受此影响，上市公司分红积极性显著提高，这从上市公司2023年年报中可见一斑。

　　记者梳理数据发现，超七成上市公司披露2023年度分红计划，银行、石油、电信等行业的央企分红规模超百亿元，贵州茅台（600519）、诺瓦星云（301589）、石英股份（603688）等5家上市公司每手（100股）分红规模超500元，更有吉林高速（601518）等常年不分红的“铁公鸡”在监管约谈后新增分红预案。

　　与此同时，相较于往年，上市公司2023年年报还有诸多新特点，包括研发投入力度加大、信息披露增强、注重可持续发展等。

　　业绩分化加剧

　　相较于过去两年，2023年上市公司整体业绩表现较为平淡。

　　根据数据统计，2023年上市公司共实现营业收入72.70万亿元，较2022年同比微增0.86%，相较于2022年7.36%、2021年19.87%的同比增速存在较大差距。净利润方面，2023年上市公司净利润共计5.71万亿元，较2022年同期少收入0.08万亿元，同比下降1.38%，2022年、2021年的同比增幅分别为1.58%和20.51%。

　　上市公司业绩整体下滑，原因何在？

　　清华大学五道口金融学院副院长田轩对记者分析，主要因素有三：首先，全球局势动荡及经济扰动因素增多背景下，2023年部分行业仍处于复苏期，需求偏弱，如基础化工、建筑材料；其次，受供应链不稳定影响，多数行业营业成本增速较快；再者，在我国产业转型升级趋势下，企业主动加大研发投入和新产业（300832）布局，导致期间费用增大。三者叠加，使得上市公司整体业绩尤其是净利润增速下滑。

　　值得注意的是，上市公司整体业绩承压之下，不同行业业绩表现却显著分化。按照一级行业划分的11个行业中，5个行业增长、6个行业下降，不同行业间变动幅度之差最大高达421.55%。

　　公用事业、可选消费、工业、日常消费、电信服务表现相对较优，营收、净利润双双增长。其中，公用事业和可选消费表现更佳，公用事业净利润增速高达63.58%，位列增速第一。营业收入增速第一为可选消费，同比提升10.79%，其净利润增幅亦高达49.17%，排在第二。

　　金融、能源、材料、房地产2023年营业收入、净利润均下滑，房地产下滑最为严重，净利润同比缩水357.97%，亏损116.38亿元。

　　2024年哪些行业业绩增长潜力更大？哪些行业又将面临较大压力？

　　一方面，华福证券首席经济学家燕翔建议关注电子、汽车零部件、航空机场、公用事业四大行业。田轩认为三类行业潜力更大：高新制造、半导体、新能源汽车等高成长性行业将维持高景气度；娱乐、出行需求复苏，将提振文旅、商贸零售、影视等行业；政策助力下，机械设备迎来新发展。

　　另一方面，煤炭、钢铁、石油等周期性行业下游需求仍然较弱，房地产、建筑材料、光伏设备、能源金属、交通运输业等2024年可能继续承压，配置上需要格外慎重。

　　分红力度显著增大

　　自2023年年中起，证监会即对不分红和分红力度偏弱的上市公司进行约谈，在监管的敦促下，上市公司分红力度有所改善；4月12日发布的新“国九条”及其配套措施，更是对上市公司分红力度形成强力约束。

　　从上市公司2023年年报来看，政策效果已经显现。

　　首先，相较于往年，2023年启动分红计划的上市公司数量明显增多，占A股上市公司的比重超七成。

　　根据数据统计，2023年披露年度分红计划的上市公司达到3866家，较2022年、2021年分别多出374家和472家。

　　其次，现金分红成为各公司分红的标配方案，并且单家公司分红力度加大，究竟体现在每股分红金额和分红总规模两方面。