同程旅行依赖流量输血业绩藏隐忧 旅行+金融一体化涉“高利贷”屡被举报

　　时过一个月，央视3·15晚会揭秘的同程金融，是否已经完整彻底完成了整改？

　　与同程金融有紧密关联的同程旅行（00780.HK）经营强势复苏，业绩创了新高。

　　根据年报，2023年度，同程旅行实现的营业收入首次超过百亿，同比增长速度超过80%。公司取得的归属于母公司股东的净利润（以下简称“净利润”）超过15亿元，同样创了新高。

　　不过，同程旅行有一个短板，那就是高度依赖流量“输血”。同程旅行约80%的平均月活跃用户来自小程序。

　　同程旅行努力打造“旅行+金融”的一体化产业链，2022年，公司入股同程金融旗下公司，加码金融布局。今年2月，公司曾宣布出资11.50亿元进一步收购。而在此前，同程旅行的入口已经接入同程金融业务。

　　长江商报记者发现，无论是旅行业务，还是金融业务，同程旅行均遭频繁举报。

　　业绩创新高存隐忧

　　全球旅游业务复苏强劲，在线旅游龙头同程旅行业绩表现突出。

　　根据年度报告，2023年度，同程旅行实现营业收入达118.96亿元，同比增长80.7%；净利润15.66亿元，上年同期亏损1.64亿元，业绩大幅好转。而经调整净利润为21.99亿元，同比增长240.3%，均创下历史新高。

　　2018年11月，同程旅行在港交所挂牌上市，至今已有6个全面会计年度。2018年至2022年，公司年度净利润分别为7.59亿元、6.87亿元、3.26亿元、7.14亿元、-1.64亿元。

　　2023年经营业绩创新高，有两个重要因素。

　　第一，公司完成对两家公司收购，分别为北京同程旅业投资集团有限公司、海南呀诺达圆融旅业股份有限公司，分别持有其100%、57.2%股权，前者由区域多家旅行社组成，后者位于海南三亚，从事热带森林公园的运营。

　　上述两家公司已于2023年12月1日起遭同程旅行纳入合并报表范围。

　　第二，则是靠流量“输血”。年报披露，2023年，同程旅行平均月付费用户同比增长39.1%至4130万人，年付费用户增长25.2%至约2.35亿人，创历史新高。交易额达到历史新高，为2415亿元，同比增长96.8%。

　　公司表示，旅游热情高涨环境下，其抓住机会，通过各种渠道提升用户参与度。维持与腾讯的战略合作伙伴关系，融易新媒体消息，并深入其多样化场景，以拓宽接触用户的途径。持续投资腾讯生态系内的主要渠道，深化与QQ浏览器合作，为用户提供微信小程序上的旅游产品。2023年，同程旅行约80%的平均月活跃用户来自小程序。

　　据此判断，同程旅行对腾讯存在高度依赖。

　　根据公告，2023年10月27日，同程旅行与腾讯续签旅游资源销售框架协议，向腾讯支付佣金，动用腾讯旗下平台销售其旅游资源。协议年期为3年，总金额上限共为1.67亿元。

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