跑鞋“高地”翻车，特步国际在焦虑什么？

　　由于广告活动及赛事赞助增多，2023年特步国际广告及推广费用为19.61亿元，同比增长27.59%，占总收入比重为13.7%，较上年同期增加1.8个百分点

　　来源：投资时报 标点财经研究员 董琳

　　通过赞助专业跑步运动员在各大赛事中获得成绩来提升自身的产品力，已成为大多数运动品牌扩大影响力的必选路径，但不是所有的行动都能获得正向反馈，“翻车”的情况也不鲜见。

　　4月14日，在2024北京半程马拉松比赛中，全国马拉松纪录保持者何杰获得男子组冠军。但赛后选手冲刺的画面却引发争议。视频显示，在最后的冲刺阶段，原本领先的三名外籍选手疑似放慢脚步，最终何杰以一秒优势反超夺冠。

　　由于特步国际控股有限公司（下称特步国际，1368.HK）是今年北京半程马拉松的官方合作伙伴，何杰又是特步签约运动员，三名外籍选手也穿着特步国际的鞋服，有网友质疑该公司有“操纵赛事结果”之嫌。同时，“陪跑”冠军是否有违赛事的公正性与体育精神等问题在网络上持续发酵。

　　4月15日深夜，融易新媒体消息，北京半马组委会发布通报表示，“关于网友反映男子组比赛结果的问题，组委会高度重视，已成立专项侦查组正在开展侦查，侦查办理结果将及时向社会公布。”

　　针对上述事件及公司经营发展相关情况，标点财经研究员向特步方面寻求沟通。公司相关负责人回应称，网传相关情况还在确认，在组委会侦查结果认定之前，公司暂无法对外给出究竟反馈。

　　或受上述事件影响，4月15日开盘，特步国际股价迅速走低，截至收盘报4.49港元/股（不复权，下同），盘中最大跌幅达8.63%。标点财经研究员注意到，该公司股价在2022年7月触及14.98港元/股高点后一路下跌，到今年1月初已跌至3.61港元/股低点。截至4月16日收盘，特步国际股价依然处于下跌态势，单日下跌3.56%，报4.33港元/股。

　　2022年7月至今特步国际股价变动情况（港元/股）

数据来源：Wind

　　赞助马拉松赛事，助力业绩增长

　　公开资料显示，2007年，特步国际开始参与赞助马拉松项目，成为最早布局路跑领域的品牌之一。

　　2023年，马拉松赛事于全国强势回归，数百万中国人参与跑步活动，国内跑步赛事数量已恢复至接近疫情前水平，热度显著回升。据中国田径协会统计，去年全年全国共举办580场路跑赛事，参赛总人次达550万。

　　这其中，特步国际共赞助24场马拉松赛事，包括连续16年赞助的世界田径白金标赛事厦门马拉松，以及其他金标赛事，如重庆马拉松、扬州鉴真半程马拉松、太原马拉松和长沙马拉松。

　　据公司财报披露，2023年，中国内地的重点马拉松赛事中，特步国际跑鞋的穿着率于所有及破三（跑进三小时内）跑者中高居榜首，并位居国际及国产品牌第一。在最近结束的2024年厦门马拉松赛中，公司延续亮眼表现，穿着率保持领先地位，于所有及破三跑者中分别达到41.8%和43.8%。

　　在马拉松赛事上的持续深耕确实让特步国际在业绩上得到了回报。财报显示，2023年该公司实现营业收入143.46亿元，同比增长10.94%；归母净利润为10.30亿元，同比增长11.75%。

　　值得关注的是，由于对马拉松赛事营销持续投入，特步国际的销售费用也跟着“水涨船高”。

　　数据显示，2023年，该公司销售及分销开支为33.69亿元，较2022年的26.90亿元同比增加25.24%，占总收入的比重由2022年的20.8%增加2.7个百分点至23.5%。其中，由于广告活动及赛事赞助的增加，特步国际的广告及推广费用为19.61亿元，同比增长27.59%，占总收入比重为13.7%，较2022年的11.9%增加1.8个百分点。

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